宝城期货贵金属早报（2026年5月6日）

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 价格计算规则：
  • 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
  • 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
  • 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。
• 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货
  • 品种：黄金（AU）
    • 日内观点：偏弱
    • 中期观点：震荡
    • 参考观点：观望
    • 核心逻辑：
      • 五一假期期间，金价整体呈现先抑后扬的震荡走势，核心驱动仍在于美伊局势的戏剧性变化。
      • 假期前半段，地缘风险急剧升温。伊朗向霍尔木兹海峡附近的美军舰发射导弹，市场对冲突升级的担忧加剧，金价一度承压，纽约金一度逼近4500美元。主要逻辑为：局势恶化推升油价，通胀预期走高进一步压制美联储降息预期，美元维持强势，对无息资产黄金构成估值压制。
      • 进入假期后半段，市场对局势缓和的预期回升，油价高位回落，市场重新定价美联储降息可能性，金价自低位反弹，收复部分失地。这种“急跌慢涨”的走势反映出黄金对宏观消息面的高度敏感性。
      • 从美联储政策预期看，近期降息预期虽小幅升温，但在油价高企的背景下，整体空间有限，利率层面的压制并未根本解除。议息会议后金价维持震荡，盘面已部分计价降息预期下降的利空。
      • 短期来看，美伊谈判能否取得实质性进展，仍是决定金价方向的核心变量。
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  • 作者具有期货从业及投资咨询资格证书，承诺独立、客观地出具报告。