核心观点与关键数据
2025年经营情况
- 营业收入128.57亿元，同比下降0.89%。
- HVAC/R商用空调业务受宏观经济及房地产市场下行影响，收入下降4.19%。
- 热泵业务因全球能源转型、政策利好等因素，收入大幅上升。
- 数据中心温控设备成为新增长点，收入贡献提升。
- 新能源汽车热管理业务收入增长2.26%，研发投入加大，产品布局拓展至电机控制等领域。
- 伺服驱动及控制系统业务收入增长34.87%，聚焦多合一集成化、高性能通用化、深度定制化。
- 机器人业务实现小批量出货，与头部客户联合研发，为大规模量产提供支撑。
2026年第一季度业绩
- 营业收入24.22亿元，同比下降30.98%。
- 短期波动受行业需求波动、产能爬坡、研发费用增加等因素影响。
- 后续产能释放将逐步提升业绩贡献。
泰国项目进展
- 项目全面开工，以泰国基地为核心加速海外产能布局。
- 2026年将完善海外供应链，提升本地生产及服务能力，服务泰国及海外客户。
- 项目建成后将进一步扩充产能，优化产线布局，辐射东南亚及全球市场，巩固国际业务竞争优势。
2026年分红计划
- 拟每10股派发现金红利3.00元（含税），合计派发现金红利2829.35万元（含税）。
- 拟每10股转增4股，不送红股。
- 中期分红计划拟于2026年半年度结合业绩进行分红。
- 公司保持每年两次分红频次，兼顾业务发展与股东回报。
未来发展规划与前景展望
- HVAC/R领域：深耕热泵市场，拓展数据中心等新兴场景，聚焦高能效、智能化、绿色化发展。
- 新能源汽车热管理领域：紧抓行业机遇，优化智能化、高性能产品，拓展底盘控制等领域，构建完整产品矩阵，深化车企合作。
- 伺服驱动及控制系统领域：聚焦高性能、高精度、智能化，优化产品系列，提升动态响应速度、控制精度，匹配多样化需求。
- 机器人领域：聚焦重点行业和机型，优化产品工艺设计，通过技术迭代提升竞争力。
研究结论
公司三大核心业务协同发展，新能源汽车热管理成为业绩增长核心引擎，泰国项目加速海外布局，分红政策稳定，未来聚焦技术创新与市场拓展，有望实现长期价值回报。
