五 粮 液：2025年半年度报告（更新后）

公司简介与业绩

五粮液公司主要从事白酒生产和销售，主要产品为“五粮液酒”，属于浓香型白酒的典型代表。报告期内，公司主要业务未发生变化，但受白酒行业深度调整影响，营业收入和净利润同比大幅下降，分别减少53.58%和75.74%。公司计划半年度不派发现金红利。

品牌运营与销售模式

公司持续深化“抓动销、稳价格、提费效、转作风”营销方针，产品矩阵持续发力，品牌声量不断放大，渠道布局持续完善，市场份额稳步提升。公司销售模式包括经销模式和直销模式，经销模式以“先款后货”的结算方式为主，直销模式包括团购销售、专卖店模式和线上销售模式。

核心竞争力

五粮液公司拥有产区、古窖池群、品质、品牌和消费群体五大优势，构成其不可复制的核心竞争力。报告期内，公司核心竞争力持续加强，产区资源和政策支持力度加大，古窖池历史追溯至元代早期，品质优势持续提升，品牌美誉度和影响力持续增强，消费群体基础更加坚实。

管理层讨论与分析

公司管理层表示，面对消费市场变化、行业深度调整等多重因素影响，公司积极应对，始终保持战略定力，统筹推进各项工作，持续夯实基础。公司持续推进创新，现代生物技术复刻老窖泥工程技术取得突破，加快推出新产品；品牌打造纵深推进，成功举办多个IP活动，引领“川酒全球行”深入多个国家；倍增工程稳步实施，持续推进重大在建工程；公司持续提升公司治理水平，信息披露水平持续强化，治理体系持续优化，监督机制持续健全；公司持续加大股东回报，2024年度合计现金分红223亿元，现金分红比率70.01%，分红规模和分红比率均创上市以来新高；大股东再次实施增持上市公司股票，增强投资者信心；公司持续优化投资者关系管理，搭建多种交流平台，增强投资者信心。

公司治理与社会责任

公司董事会、监事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司坚决扛起托底性帮扶政治责任，坚持以“五共帮扶”思路为指导，在市外和市内帮扶多个地区，派出帮扶干部33人，投入资源支持当地白酒产业发展，开展“文旅产业+民生保障”的项目探索，聚焦“农特产品+拓宽渠道”的项目创新，加强人才培养，激活发展动能。

重要事项

公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金、违规对外担保情况。公司第六届董事会2025年第5次会议审议通过，出资设立“宜宾五粮液科技创新有限公司”，注册资本10,000.00万元，本公司持有科技创新公司100%股权。公司报告期无重大诉讼、仲裁事项，无处罚及整改情况，公司及其控股股东、实际控制人诚信状况良好。公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易、共同对外投资的关联交易、关联债权债务往来。公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。公司报告期无其他重大关联交易。公司子公司重大事项为出资设立“宜宾五粮液科技创新有限公司”。