2026年全球房地产投资展望报告

全球市场驱动因素

• 市场动力回归： 预计2026年交易量将稳步上升，投资者策略转向更积极、更可控的方式，偏好直接投资和单独账户。
• 全球再平衡： 投资者寻求多元化配置，全球募资总额与2024年相当，约为1650亿美元，北美占比40%，欧洲和亚太地区募资增长显著。
• 核心主题： 积极的市场动力体现在以下主题：增值服务、核心+发展、债务策略、全球再平衡、全球资产分配转移、投资者偏好演变、持续的成本压力。

投资者观点

• 机遇： 租赁增长、收入生产率前景、全球经济增长、资本市场流动性、债务和资本成本、租金增长。
• 挑战： 建筑费用、科技准备就绪/数字成熟度、更高资产运作费用、贸易关税和税收上升、能源供应/成本、去全球化/上升地缘政治紧张局势、通货膨胀、货币波动、人口压力、利率。

投资策略

• 增值服务： 37%的投资者赞成核心和核心加策略，但只有9%的房地产基金正在募集。
• 债务策略： 债务策略对投资者的吸引力显著低于核心策略和核心加策略，但仍有37%的投资者倾向于这些方法。
• 核心资本回归： 预计所有行业的核心资本回归将加速，估值和投资者的预期已经稳步接近平衡。

资产类型

• 办公室： 办公楼再次成为焦点，亚太地区办公楼活动依然强劲，欧洲的活动显著增加，北美也出现了早期势头回升的迹象。
• 工业与物流： I&L 领域仍然在许多投资者心中占据重要位置，澳大利亚的交易活动激增，而印度和日本等市场的需求持续上升。
• 多户住宅： 多户住宅类别在2026年也可能出现更高的成交量，因为越来越多的私募股权基金将目光投向这一领域。
• 数据中心： 数据中心募资规模急剧增加，PERE研究显示，2025年第一季度至第三季度该行业占总募资额的31%。
• 零售： 零售业，长期以来被视为一类顶级资产，现在又回到了顶级地位，投资者将注意力重新转向核心、高质量的零售资产。
• 款待： 投资者正将目标锁定在需求稳定的办公地点，通过购买折扣的奖杯级资产或进行翻新，包括可持续性升级，以推动未来的租金增长。

地区展望

• 亚太地区： 投资者正在利用该区域强劲的增长潜力，对核心领域，如办公楼、工业及物流持续保持兴趣，零售和酒店业的活动也有回升。
• EMEA： 持续成为国际资本的首选目的地，2026年随着国内投资者在该地区主要市场的回归，活动将有所增加。
• 美国： 继续是全球资本的重要来源和目的地，房地产募资呈上升趋势，投资者正在寻找机会，通过日益有吸引力的定价和主要资产类别基本面改善，以及数据中心发展激增来实现。
• 加拿大： 加拿大的安全港地位和长期增长轨迹继续吸引资本，尽管对当前经济疲软存在担忧。

全球核心要点

• 战略性的合资企业是提升资产价值、创造超额、长期回报的关键。
• 关注承租者需求和租金增长。
• 经济和地缘政治的不确定性可能会阻碍一些交易，为灵活的投资者创造难得的机遇。
• 速度、清晰和果断的行动将是捕捉机会的关键，在窗口关闭前。
• 所有行业都在应对日益增长的政冶、环境和监管复杂性。
• 深入了解本地情况和行业专业知识对于识别机会和管控风险至关重要。
• 随着建设和基础设施的限制限制了绿地项目，再开发策略正在获得吸引力。
• 平台投资驱动价值与规模。