宝馨科技：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月30日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人马琳、主管会计工作负责人刘彦辰及会计机构负责人（会计主管人员）刘彦辰声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了带持续经营重大不确定性的强调事项段的保留意见的审计报告，本公司审计委员会、董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了带强调事项段的无保留意见内部控制报告，本公司审计委员会、董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 本报告中所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 特别提示：1.江苏宝馨科技股份有限公司（以下简称“公司”）公司2025年度利润总额、净利润，扣除非经常性损益后的净利润均为负值，且扣除后营业收入低于3亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第一款第一项规定，在公司2025年年度报告披露后，公司股票交易将被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。 同时公司预计2025年度期末净资产为负值。根据《深圳证券交易所股票 上市规则》第9.3.1第一款第二项的规定，上市公司如果出现“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”的情形，在公司2025年年度报告披露后，公司股票交易将被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。 同时因公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）出具带持续经营重大不确定性的强调事项段的保留意见审计报告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.8.1第一款第七项的规定，上市公司如果出现“最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”的情形；在公司2025年年度报告披露后，公司股票交易将同时被实施其他风险警示。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以720,034,264为基数，向全体股东每10股派发现金红利0元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损 2025年度，公司合并报表归属于母公司的净利润为-214,438,524.29元，母公司实现净利润为-195,524,027.00元，期末合并报表的可供分配利润为-1,372,902,647.30元，期末母公司的可供分配利润为-807,888,290.57元。考虑到公司未来发展规划，公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................39第五节重要事项...........................................................................................................................................................63第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................95第七节债券相关情况....................................................................................................................................................101第八节财务报告...........................................................................................................................................................102 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人及会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他有关资料。 五、备查文件备置地点：公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是□否追溯调整或重述原因其他原因 是□否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 1.个税手续费返还23,345.51元。2.税费减免1,767,505.87元 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 （一）、报告期内公司从事的主要业务 一、报告期内公司所处行业情况 报告期内，公司秉持“智能制造+新能源”的发展战略，围绕高新技术积极探寻发展路径，优化产业结构，完善业务布局，在行业周期波动的严峻挑战下，以政策为引领，市场为导向，产品为抓手，客户为中心，加强内部管理，优化资源配置。 1、中国光伏产业从“规模扩张”转向“高质量发展”的关键调整年 2025年是中国光伏产业从“规模扩张”转向“高质量发展”的关键调整年。需求端强劲，供给端深度出清，产业链供需失衡缓解，价格止跌反弹，但盈利分化明显，技术迭代加速。整体看，制造端“洗牌”进入深水区，行业逐步回归理性。 (1)上游多晶硅、硅片产能出清领先，价格显著回暖 2025年上半年，受前期过剩影响，多晶硅产量同比下降29.6%（1-10月约111.3万吨），硅片产量下降6.7%。开工率一度跌至50%以下，二三线企业大量停产。政策层面，《光伏制造行业规范条件（2024年版）》及能耗限额标准加速落后产能退出，工信部推动自律公约落地。H2硅料价格从低谷3.5万元/吨反弹至5.3万元/吨以上，龙头企业（如通威、大全）率先扭亏。上游集中度进一步提升，颗粒硅等低能耗技术渗透率提高。 （2）电池片、组件电池由N型主导，BC技术崛起 电池片产量增速放缓但仍正增长，N型（TOPCon为主）市占率超85%，平均效率达25%以上。BC电池加速产业化，隆基、爱旭等企业效率突破26%，在分布式高端市场溢价明显。组件环节价格传导滞后，仅微幅反弹，企业通过垂直整合与海外布局（东南亚工厂）缓解压力。钙钛矿/晶硅叠层进入GW级量产测试，效率超27%，为下一代技术储备。 （3）系统集成、电站装机高增，储能融合深化 国内新增装机强劲，H1达211GW（同比翻倍），全年预计270-315GW，集中式与工商业分布式双轮驱动。国家能源局《2025年能源工作指导意见》及新能源电价市场化改革引发“抢装潮”，但6月后增速趋稳，利用率96.8%。储能配 比强制化（10-30%），光储一体化项目占比提升。出口受美欧贸易壁垒（301关税上调、反规避调查）影响，金额同比下降，但中东、印度、拉美新兴市场份额扩大。 （4）2026年光伏行业挑战及公司未来中长期展望 全球光伏新增装机增速放缓至10%左右，中国仍占主导（制造份额90%以上）。随着落后产能持续退出、标准体系（N型组件效率≥22.3%）落地，供需格局优化，产业链价格理性回归，龙头盈利修复。技术路径向BC、HJT、钙钛矿叠层演进，效率持续突破；“光伏+储能+电网”融合深化，海外本土化产能与绿证交易将成为新增长极。长期看，双碳目标下，到2030年全球光伏装机超5.4TW，中国产业将从“量”向“质”转型，进入良性可持续发展阶段。 综上，2025年是“阵痛”与“重生”并存的一年，政策引导+市场自律正重塑产业链生态。企业需聚焦技术、成本与全球化，方能在新一轮周期中胜出。由于国际贸易摩擦加剧（美国硅片/多晶硅关税50%），出口退税率下调至9%推高成本；国内消纳压力与土地限制仍存；中小企业亏损面广，头部一体化龙头优势凸显，公司在报告期内决心在新能源光伏组件业务上优化出清，将经营风险有效释放。 2、2025年是中国新能源充换电产业规模跃升与品质升级并行的关键年 2025年新能源汽车保有量持续高增，充电设施突破2000万台大关，桩车比优化至约1:1.8，换电模式在商用车领域加速渗透。政策从“扩量”转向“提质”，《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》落地，V2G、智能有序充电等创新应用试点扩大，行业进入健康可持续发展轨道。 （1）基础设施建设：总量全球领先，结构持续优化 截至2025年12月底，全国充电基础设施（枪）总数达2009.2万个，同比增长49.7%。其中公共充电设施471.7万个（+31.9%），私人充电设施1537.5万个（+56.2%），公共充电桩额定总功率达2.20亿千瓦，平均功率约46.53千瓦。大功率直流快充占比提升，高速服务区、城市热点区域补能能力显著增