鹿山新材：广州鹿山新材料股份有限公司2025年年度报告

公司代码：603051 广州鹿山新材料股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人汪加胜、主管会计工作负责人李嘉琪及会计机构负责人（会计主管人员）李艳红声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 根据立信会计师事务所(特殊普通合伙)审计，公司2025年度归属于上市公司股东净利润为人民币-73,217,922.08元。截至2025年12月31日，母公司可供分配利润为人民币429,050,405.70元。鉴于公司2025年度归属于上市公司股东净利润为负，同时综合考虑公司经营计划和资金需求，为保障公司正常生产经营和持续健康发展，维护全体股东的长远利益，公司决定2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本和其他方式的分配。本次利润分配预案尚须提交公司股东大会审议批准后方可实施。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述公司经营中可能面临的风险，具体内容请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义..................................................................5第二节公司简介和主要财务指标................................................6第三节管理层讨论与分析.....................................................10第四节公司治理、环境和社会.................................................41第五节重要事项.............................................................59第六节股份变动及股东情况...................................................84第七节债券相关情况.........................................................91第八节财务报告.............................................................93 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 1、报告期内，公司实施资本公积金转增股本方案，以资本公积金向全体股东每10股转增4股，根据《企业会计准则第34号——每股收益》的相关规定，2024年度每股收益由0.18元/股调整为0.12元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益由-0.01元/股调整为-0.005元/股；2023年度每股收益由-0.94元/股调整为-0.65元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益由-1.18元/股调整为-0.81元/股。 2、利润总额、归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动较大，主要系本期基于谨慎性原则计提固定资产减值损失以及太阳能电池封装胶膜毛利率下降所致。 3、经营活动产生的现金流量净额变动较大，主要系本期销售商品收到的现金减少所致。4、基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益、加权平均净资产收益率和扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率变动较大，主要系公司本期净利润下降所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）主营业务和主要产品基本情况 鹿山新材是一家专注于绿色环保高性能功能高分子材料的高新技术企业，产品广泛应用于光伏新能源、平板显示、复合建材、能源管道、高阻隔包装等多个领域，是国内领先的高性能热熔粘接材料企业之一。 公司主要产品包括功能性胶膜及功能性聚烯烃热熔胶粒产品。功能性胶膜产品体系主要适用于太阳能电池及平板显示领域，主要产品为太阳能电池封装胶膜及光学透明胶膜；功能性聚烯烃热熔胶粒方面，公司产品体系主要适用于复合建材、油气管道和高阻隔包装三大领域，主要产品为复合建材热熔胶、油气管道防腐热熔胶和高阻隔包装热熔胶。 报告期内，公司还积极拓展新能源与智能终端材料新赛道，新增一大核心产品布局：人形机器人电子皮肤。未来，公司将继续深耕主营业务，同时加速新兴产品的产业化进程，为客户创造长期价值。 图：公司主要产品及其应用领域 （二）公司主要经营模式 在具体的经营活动中，公司采购、生产、销售和研发模式如下： 1、采购模式 公司生产所需的原材料主要为石化树脂材料，包括PE、PP、EVA、POE等树脂材料，以及各类助剂。报告期内，公司对外采购模式包括直接采购和指定采购。 2、生产模式 公司生产部门结合销售计划、产能情况等因素，制定生产和物料需求计划，负责生产计划的安排和实施，并对计划实施情况进行跟踪，确保按照订单交期出货。此外，公司结合主要客户的需求预测、市场供需情况、自身生产能力和库存状况进行库存动态调整，以提高交货速度，充分发挥生产能力。 3、销售模式 公司销售模式为直销。公司设有营销中心，负责市场推广及产品销售工作。公司通过展会、 网络、媒体广告、业内交流等途径接触客户并拓展市场，凭借公司在行业中二十余年的口碑积累及产品竞争力，形成了较高的品牌影响力。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 （一）公司所处行业格局演变 公司主营产品为绿色环保高性能功能高分子材料，致力于为全球客户提供粘接复合与功能型产品及综合解决方案。热熔粘接材料作为环境友好型材料，具有无溶剂、零VOCs排放、固化速度快等特性，契合全球“双碳”战略及制造业自动化升级需求，在阻隔包装、新能源、电子、复合建材等领域的渗透率持续提升。 在全球能源结构转型、制造业升级与可持续发展诉求的合力推动下，行业已进入结构优化与价值重塑的关键阶段。 1、热熔胶膜行业基本情况 公司热熔胶膜主要产品包括太阳能电池封装胶膜和光学透明胶膜，各类产品主要市场情况如下： （1）太阳能电池封装胶膜 太阳能电池封装胶膜是光伏组件的关键材料，对太阳能电池片起到保护作用，并能够提高组件光电转换效率，是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素。 光伏行业在“双碳”目标和能源转型战略的驱动下持续快速发展。根据国家能源局2026年2月12日发布的《2025年可再生能源并网运行情况》，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35%，其中集中式光伏6.7亿千瓦，分布式光伏5.3亿千瓦。2025年全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%，光伏发电利用率达95%。尽管装机规模屡创新高，但产业链在经历前期非理性扩张后，正在进入深度调整期。 2025年，全球光伏产业在经历价格深度调整后呈现企稳回升态势。受行业治理“反内卷”及供需关系改善影响，产业链价格非理性下跌态势得到遏制，多晶硅、硅片、电池片和组件价格在2025年下半年出现修复性反弹。根据中国光伏行业协会预测，2026年全球光伏新增装机量在500至667GW之间，2026-2030年全球年均光伏新增装机规模预计为725GW至870GW，中国年均新增装机规模预计为238GW至287GW。 技术创新方面，N型技术加速迭代，TOPCon、HJT、XBC等技术路线并行发展，钙钛矿电池产业化进程加速。根据彭博新能源财经（BNEF）数据，2025年中国光伏平准化度电成本（LCOE）已降至27美元/兆瓦时以下，光伏发电经济性优势进一步巩固。 在细分市场领域，光伏建筑一体化（BIPV）发展迅速。根据住房和城乡建设部发布的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》及后续政策细则，2025年新增建筑太阳能光伏装机容量目标为0.5亿千瓦以上，新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。各国政府通过财政补贴、税收优惠及强制性安装标准等政策组合拳，推动BIPV在建筑领域的应用渗透率快速提升。 虽然光伏行业面临贸易壁垒和政策变化等风险因素，但在政策支持力度加大、技术创新加速以及全球能源安全需求增长的共同驱动下，光伏产业正从规模竞争向价值竞争转型。在“提质增效”与“反内卷”的行业共识下，光伏行业有望迎来高质量发展新机遇，在全球能源变革中扮演更加重要的角色。 （2）光学透明胶膜 TOCF光学胶膜和OCA光学胶膜均为公司自主研发的新型功能性胶膜产品。其中，TOCF光学胶膜常温下呈固态且无粘性，高温时可流动，广泛应用于平板触摸屏、大尺寸电容屏、ATM机/自动售票机、3D显示屏，以及户外、军工、航空、教育等场景的显示屏。尤其在大尺寸显示面板的贴合过程中，TOCF光学胶膜的优势更为显著。 而OCA光学胶膜产品体系丰富，涵盖TP用OCA光学胶、LCD全贴合用OCA光学胶，以及OLED全贴合用OCA光学胶。在OLED全贴合用OCA光学胶中，又细分出3D曲面OLED全贴合用光学胶与柔性折叠OLED全贴合用光学胶。前者精准适配曲面AMOLED显示屏模组领域的全贴合工艺，后 者则专为柔性折叠光学器件的全贴合应用而设计。OCA光学胶膜应用场景广泛，包括手机、平板、智能穿戴设备、AR/IR产品以及车载显示屏等终端产品，是目前触控屏最佳光学胶膜。 2025年，工业和信息化部等七部门联合印发的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》明确提出，要突破新型显示材料等关键基础材料，为公司产品在高端显示领域的国产化替代提供了持续的政策驱动力。尽管目前OCA光学胶膜高端市场主要由国际巨头垄断，但国内企业通过技术创新和本土化服务，逐步在市场中占据一席之地。 在柔性显示器件领域，折叠屏手机和高端智能手机