宝立食品机构调研纪要

核心观点与业务概况

上海宝立食品科技股份有限公司专注于食品调味料的研发、生产和技术服务，为餐饮企业、食品工业及家庭消费者提供高品质风味及产品解决方案。公司主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案（预烹饪料理包、汤等）和饮品甜点配料（果酱、爆珠等），覆盖十余个细分品类，每年提供千余种单品。

C端业务

• 新品策略：围绕IP合作（如空刻）提升情绪价值，加速健康化、功能化新品研发，拓宽消费人群与场景。2025年空刻系列及小食盒系列占比提升，2026年阿芬逐步起量，避风塘炒料反响良好。
• 渠道表现：线下销售占比近25%，成功入驻主流量贩渠道，利用渠道定制能力拓展合作。
• 人群与场景拓宽：阿芬避风塘炒料适合DIY场景，空刻鸡排覆盖儿童、健身人群等，冲泡意面适用于办公、旅行场景。

B端业务

• 新零售渠道：以山姆为代表取得突破，已与盒马达成OEM合作，其他新零售渠道定制化业务积极洽谈。
• 利润率：2025年销售净利率9.81%，B端利润率稳定，费用端体现规模效应。新品毛利率受竞争压力，公司通过供应链优化和工艺提升应对。

费用与线上销售

• 费用规划：研发费用随收入同步变动，B端销售及管理费用体现规模效应，C端销售投入保持稳定。
• 线上销售效率：一季度费用效率承压，公司采取适应平台算法、优化投放策略、线上线下协同等措施提升效率。

研究结论

公司通过IP合作和健康化新品策略推动C端增长，线下渠道和量贩系统贡献显著动力。B端新零售渠道成为重要增长引擎，利润率保持稳定。公司正通过供应链优化和营销策略调整应对竞争和线上销售挑战，未来将持续深化IP联名，推出更多健康化产品。