中盐化工：中盐化工2025年年度报告

公司代码：600328 中盐内蒙古化工股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人周杰、主管会计工作负责人陈云泉及会计机构负责人（会计主管人员）宋大勇声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 根 据 立 信 会 计 师 事 务 所 （ 特 殊 普 通 合 伙 ）2025年 审 计 报 告 ， 年 末 可 供 分 配 利 润 为3,389,349,672.20元，2025年实现净利润115,277,212.96元，其中归属于母公司所有者的净利润73,949,395.49元，每股收益0.05元。 本年度拟以2025年末总股本1,466,309,533.00股扣减回购专用证券账户中已回购股份9,036,570股后，即1,457,272,963股为基数实施权益分派，向全体股东每10股派发现金红利0.254元(含税)，合计派发现金红利37,014,733.26元，本年度公司现金分红比例为50.05%。本年度以现金为对价，采用集中竞价方式已实施的股份回购金额67,041,052.9元，现金分红和回购金额合计104,055,786.16元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例140.71%。 如在实施权益分派股权登记日期间，因可转债转股/回购股份/股权激励授予股份回购注销/重大资产重组股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期，公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况，故不存在相关重大风险。公司已在本报告中详细描述可能存在的其他风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析六、公司关于公司未来发展的讨论与分析（四）可能面对的风险”相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................58第五节重要事项............................................................................................................................79第六节股份变动及股东情况....................................................................................................1033第七节债券相关情况.................................................................................................................1111第八节财务报告.........................................................................................................................1111 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，受行业供需变化影响，公司主营产品纯碱售价同比显著下降，毛利率空间受到挤压，盈利水平有所下滑，本期归属于上市公司股东的净利润较上年同期降低85.75%。为应对市场变化，公司深化全链条精益管控，全方位推动降本增效提质；持续优化工艺管控与多维挖潜，推进节能降碳、节水降耗；同时强化市场攻坚与商业模式创新，着力拓展盈利空间，努力降低产品价格波动对经营业绩的影响。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 2025年一季度，实现归属于上市公司股东的净利润1,727.5万元；二季度，高纯钠产品销量增加，当季归属于上市公司股东的净利润实现3,544.05万元，同时经营活动产生的现金流量净额增加因自有银行承兑汇票贴现，为天然碱项目付款做储备资金；三、四季度，公司主要产品售价持续走低，归属于上市公司股东的净利润分别为盈利511.93万元、盈利1,611.46万元。季度数据与已披露定期报告数据差异说明□适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 1.主要业务 公司是一家以盐化工为主的生产企业，主营以纯碱、烧碱、PVC、糊树脂、氯化铵为代表的基础化工产品；以金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等为代表的精细化工产品；以水泥、熟料为代表的建材产品。 2.经营模式 公司遵循“盐为基础、纵向延伸、发挥优势、绿色发展”的思路，坚持不懈地推进管理变革和技术创新，努力寻求产业升级和多元化发展道路，高度重视环境保护和节能减排工作。目前已发展成为横跨内蒙古、青海、安徽、江苏等省份的盐化工企业，未来公司将建设成为“生产环境清洁优美、资源利用节能减排、收入利润持续增长、股东员工共同受益”的中国一流的循环经济盐化工基地。公司主要采用生产销售型经营模式；原材料采购以招标采购和比价采购为主；化工产品销售模式以直销为主、贸易为辅；医药产品销售模式主要为普药大流通分销模式、新药招商代理加学术推广模式、保健品区域代理加品牌推广模式。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 （1）基础化工行业 ①纯碱：2025年国内纯碱总产能约4,468万吨，其中氨碱法产能1,440万吨，天然碱产能970万吨，联碱法产能2,058万吨。国内纯碱总产量约3,797万吨，开工率约84.9%。产品广泛分布在化工、玻璃、氧化铝、冶金、石油、医药、纺织工业、味精等行业。公司产能390万吨，全国占比约8.73%，产能位列第三，产品覆盖华北、西北、西南、华中、华东、东北等国内大部分区域。2025年纯碱产能大幅增加，而下游房地产与光伏需求萎缩，导致供大于求，售价面临下行压力。 ②聚氯乙烯树脂(PVC)：2025年PVC国内产能约2,932万吨，其中电石法产能2055万吨，乙烯法产能877万吨。国内总产量2,446万吨，全年平均开工率约81.45%。PVC下游主要应用于管材管件、型材门窗、板材硬片和薄膜等领域，以管材管件和型材为首的建材领域需求仍高达60%。公司聚氯乙烯树脂产能40万吨，全国占比1.33%，产能规模属中等行列，有配套电石装置及电石渣制水泥装置。2025年，PVC供大于求进一步加剧，供应量不断增加，需求延续弱势，库存攀升，价格下降。 ③糊树脂：2025年国内糊树脂总产能约163.5万吨，其中电石法产能101.5万吨，乙烯法产能62万吨。国内糊树脂总产量约124.93万吨，开工率约74.87%。糊树脂广泛应用于手套、人造革、壁纸、涂料等领域。公司糊树脂现有产能24万吨，约占国内树脂产能的14.68%，国内排名第一。2025年国内糊树脂受到国内经济增速放缓以及中美关税问题影响，市场震荡下行。 ④烧碱：2025年国内烧碱总产能约4,988万吨，主要以离子膜工艺为主。全年总产量约4,375.51万吨，全年开工率87.41%左右。下游需求主要为氧化铝、化工、纺织化纤、造纸、轻工业、医药等，其中氧化铝为主要需求行业。公司现有烧碱产能36万吨，全国占比0.72%。2025年，烧碱需求受氧化铝、纸浆及新能源等下游产能释放支撑，但受宏观经济放缓及下游盈利承压影响，市场情绪趋弱，售价高位回落。 ⑤氯化铵：2025年国内氯化铵产能净增加20万吨，受联碱产能集中释放带动，全年产量约1,869万吨。下游主要为复合肥工厂，约占整个氯化铵需求的80%，其余用于制造颗粒氯化铵和出口。公司中盐昆山纯碱生产属于联碱法生产，氯化铵产能65万吨，产品主要销售区域为出口及江苏、安徽、东北等地区。2025年氯化铵市场整体偏弱平衡，价格处于低位。 （2）精细化工行业 ①金属钠：2025年金属钠全球总产能约21.15万吨，产量约14.9万吨，开工率约65%。国内产量约12.9万吨，开工率70%左右。消费领域集中在靛蓝粉和医药中间体行业。公司金属钠产能6.5万吨，占全球产能的30.73%，规模与技术优势处于行业领先地位。2025年金属钠需求端维持稳健，供给端随新增产能释放略有增加，整体供需格局相对稳定，价格较稳。 高纯钠：公司高纯钠是一种高纯度金属钠成品，被列入国家863计划项目，产能800吨，装置以公司全球最大的金属钠生产技术为依托，工艺及成本控制在行业内具有优势，该产品可用于反应堆的冷却剂，采取订单式生产模式。 ②氯酸钠：2025年国内氯酸钠总产能约97.4万吨，其中单独生产装置产能占比约57.49%。下游主要集中在纸浆与亚氯酸钠、高氯酸钾、水处理等领域。公司本部及参股子公司氯酸钠产能16万吨，占