德创环保：603177：德创环保2025年年度报告

公司概况

• 业务结构: 公司以大气治理业务为主，包括脱硫设备、脱硝催化剂、烟气治理工程及除尘设备等，占营业收入的95%。危废治理业务和钠电池正极材料业务为新兴业务。
• 财务表现: 2025年公司实现营业收入10.74亿元，同比增长16.95%，但净利润为-3,043.04万元，同比下降233.08%。主要原因是股份支付冲回费用、汇率波动、联营企业损失以及研发投入增加。
• 核心竞争力: 公司拥有持续的技术创新优势，是国家高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，拥有多项专利和国家级科技研发项目。公司还具备质量优势、品牌优势和人才优势。

行业分析

• 大气治理行业: 国家持续加大环保力度，火电、水泥、焦化等行业超低排放改造进入攻坚阶段，市场需求保持稳定释放。公司积极拓展海外市场，尤其在印度、东南亚等地取得进展。
• 危废治理行业: 污染防治攻坚战持续推进，“无废城市建设”加快，危废治理智能化程度提高，行业竞争加剧。
• 钠电池行业: 钠电池作为新兴储能技术，受到政策支持，产业蓬勃发展。公司钠电池正极材料已进入推广应用阶段，负极材料开发取得突破。

未来发展战略

• 聚焦全球化市场: 加大催化剂产业客户协同，深耕国内市场，拓展海外市场，推进欧美高端市场开拓。
• 坚持技术创新: 加快新产品研发落地，强化核心竞争优势，提升产品竞争力。
• 深化降本增效: 全面深化降本增效工作，优化供应链体系，推进组织效能优化。
• 攻坚新能源与固废板块: 推动钠电池业务实现实质性扭转，提升固废板块运营能力，优化整体业务结构。

风险提示

• 国家及行业政策变动风险
• 应收账款回收风险
• 市场竞争加剧风险
• 汇率波动风险
• 国际形势变动风险
• 商誉减值风险