恒合股份：2025年年度报告

事件描述 （或）致投资者的信 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................4第二节公司概况...........................................................6第三节会计数据和财务指标.................................................8第四节管理层讨论与分析..................................................12第五节重大事件..........................................................41第六节股份变动及股东情况................................................45第七节融资与利润分配情况................................................49第八节董事、高级管理人员及员工情况......................................53第九节行业信息..........................................................59第十节公司治理、内部控制和投资者保护....................................60第十一节财务会计报告....................................................68第十二节备查文件目录...................................................172 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人李玉健、主管会计工作负责人李永振及会计机构负责人（会计主管人员）李永振保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 1、未按要求披露的事项及原因 本年报中对公司前五名客户和前五名供应商使用代称进行披露原因是：与客户合同中有保密约定，基于公司形成系统产品时从供应商采购的产品其技术特点与技术指标构成商业机密。 【重大风险提示】 2、是否存在退市风险 □是√否 3、本期重大风险是否发生重大变化 □是√否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 五、注册变更情况 □适用√不适用 六、中介机构 七、自愿披露 □适用√不适用 □适用√不适用 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 注2：2023年指标“毛利率%”与2024年、2025年指标“毛利率%”数据口径保持一致，即均考虑了《企业会计准则解释第18号》的影响。财政部于2024年12月6日发布的《企业会计准则解释第18号》，规定保证类质保费用应计入营业成本。本公司自2024年度开始执行该规定，将保证类质保费用计入营业成本。 二、营运情况 注3：2023年指标“存货周转率”与2024年、2025年指标“存货周转率”数据口径保持一致，即均考虑了《企业会计准则解释第18号》的影响。财政部于2024年12月6日发布的《企业会计准则解释第18号》，规定保证类质保费用应计入营业成本。本公司自2024年度开始执行该规定，将保证类质保费用计入营业成本。 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 √适用□不适用 （一）与业绩预告中披露的财务数据差异 2025年年度报告中披露的归属于上市公司股东的净利润为-1,017.27万元，该值在公司2026年1月28日披露的《2025年年度业绩预告公告》（公告编号：2026-005）归属于上市公司股东的净利润-1,200 ~-850万元范围内。 2025年年度报告中披露的经审计财务数据与公司于2026年1月28日披露的《2025年年度业绩预告公告》（公告编号：2026-005）中预计的财务数据不存在重大差异。 （二）与业绩快报中披露的财务数据差异 单位：元 五、2025年分季度主要财务数据 季度数据与已披露定期报告数据差异说明： □适用√不适用 六、非经常性损益项目和金额 七、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 八、补充财务指标 □适用√不适用九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况(一)会计数据追溯调整或重述情况□会计政策变更□会计差错更正□其他原因√不适用 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： （一）公司业务简介 公司成立于2000年，于2021年在北交所上市，主要从事挥发性有机化合物（VOCs）综合治理与监测服务，为客户提供设计、研发、生产、集成、安装调试、数据分析、第三方检测及运维等服务及一体化解决方案。随着公司的不断发展，油气回收治理及在线监测业务在巩固现有加油站市场份额的基础上，逐步向储油库及炼化领域应用，并向油田伴生气回收治理市场延伸，逐步扩大应用领域和市场范围。公司核心产品包括油气回收在线监测系统、加油站油气处理装置、储油库油气处理装置、储油库油气回收在线监测、气相色谱仪等检测仪器仪表、智网监测平台、陶瓷压力传感器及核心芯体等。公司是拥有自主知识产权的高新技术企业，拥有专利31项。公司核心研发团队掌握硬件开发、软件开发、结构设计以及数据分析软件算法等技术，致力于为中石油、中石化、中海油、壳牌等国内外知名大型石油石化企业提供国产化、数字化、集成化的产品及服务。 （二）研发模式 公司设有研发中心，具体负责公司技术开发工作，研发中心关注行业发展动态，根据市场需求总结分析行业的发展方向，按照国家标准、行业标准等确定产品需求并制定设计方案，进行产品设计与开发工作。通过积极探索行业内的先进技术，跟踪客户需求，进行新技术的研发，不断提升公司的核心竞争力和技术水平。 （三）采购模式 公司采购的原材料分为外购标准件、外购定制件和其他辅材。外购标准件主要包括传感器、电子元器件等，主要向国内生产厂商直接购买或通过国内代理商采购；外购定制件主要包括壳体、PCB板等，由公司提供设计图纸、技术参数及质量要求，供应商根据公司的要求提供产品。公司在综合考虑订单情况和安全库存的基础上制定采购计划，具体由采购部实施。 （四）生产模式 公司生产部根据销售订单，按照客户的需求组装生产测试后入库。公司采用订单与计划相结合的生产方式，保证销售情况、生产情况、库存备货情况相适应，满足客户对产品品质及交付期限的要求。 （五）销售模式 公司采用直销和经销两种销售模式。公司的经营模式经过多年业务发展不断完善形成，符合业务发 展及行业特点。影响公司经营模式的关键因素包括国家政策法规、行业竞争情况、客户需求、公司规模、公司发展战略等。 报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。 报告期内核心竞争力变化情况： □适用√不适用 专精特新等认定情况 √适用□不适用 二、经营情况回顾 (一)经营计划 报告期内，公司积极依托相关产业政策支持，扎实开展油气回收治理及在线监测业务市场深耕、成本管控及合规运营、陶瓷压力传感器新业务拓展等各项工作，努力应对经营挑战。受外部环境及行业整体发展态势等客观因素影响，公司业绩出现下滑。面对当前经营压力，公司已进行全面复盘，认真梳理存在的问题与不足，深入分析原因并明确改进方向，为持续改善经营状况奠定基础。 一、经营业绩情况 报告期内，公司实现营业收入5,574.38万元，同比减少20.63%；实现归属于上市公司股东的净利润-1,017.27万元，同比减少4.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,126.97万元，同比减少12.73%。 截至2025年期末，公司资产总额为26,854.78万元，较上年期末减少7.25%；负债总额为2,254.88万元，较上年期末减少21.08%；净资产为25,657.93万元，较上年期末减少3.81%。 二、重点工作开展情况 （一）销售工作 2025年，公司在油气回收设备领域取得重要突破。在中国石油天然气股份有限公司加油站油气处理装置集采招标中，公司凭借技术与综合优势，在常压膜分离（标段一）、风冷膜分离（标段二）两个标段分别以综合排名第一、第二的成绩中标，并顺利向辽宁、江苏、陕西等6家省级销售公司完成供货，进一步巩固在中石油体系的市场份额。同时，公司在储油库油气回收治理业务实现关键突破，成功中标中石化分公司2座储油库油气处理装置项目，为后续全国市场拓展奠定基础。 （二）研发工作 公司聚焦核心技术自主研发，持续优化产品核心性能，完成HGC-3000防爆工业气相色谱仪性能升级，产品通过中国环境监测总站性能验证并取得CCEP证书；完成磁感式流量传感器性能优化，通过材料调整与算法改进提升产品性能，已实现批量试制；完成储油库油气回收与监测装置优化升级，进一步提升大型处理装置回收处理性能；丰富VOCs监测产品，推出第二代防爆型挥发性有机物检测仪、富集采样热脱附仪、第二代VOCs在线监测数据管理平台；持续升级加油站油气处理装置、智点加油站在线监控系统等优势产品，完成新一代系统研发与加油站折叠式通气阀第二代产品开发，优化功能、降低成本，进一步巩固行业技术优势地位。 （三）子公司陶瓷压力传感器业务发展情况 报告期内，控股子公司芯智感完成陶瓷电容压力传感器核心技术攻关，完成压力传感器、温压一体传感器的研发、试验与测试。产品质量稳定、口碑良好，但受行业价格竞争加剧、市场需求波动影响，销售端存在一定压力。 为应对市场变化、强化产业链协同，芯智感与华培动力达成战略合作，共同设立合资公司（芯智感持股30%），并引入华培动力作为芯智感战略股东（持股20%），有利于进一步提升芯智感研发、制造与市场拓展能力。 （四）募投项目进展情况 公司积极推进募投项目的实施，同时及时应对行业和市场变化，确保募集资金合理使用。报告期内“VOCs在线监测系统及核心传感器装配测试中心建设项目”和“研发中心建设项目”两个募投项目核心建设目标已基本实现，具体情况如下： “VOCs在线监测系统及核心传感器装配测试中心建设项目”目前已完成建设任务，整体达到规划预期。各类设备安装调试完毕，生产线及配套测试设施均达到规划标准，已进入运行阶段，可以达到稳定的产能供给能力。项目建成磁感式油气流量传感器、新型大口径油气流量传感器、VOCs在线监测系统三条产品生产线，且配套的测试设备已调试到位，可有效保障产品出厂质量稳定性。 “研发中心建设项目”按照募投项目总体规划，研发办公场地、研发实验室、测试平台的设备设施均按计划完成落地并已正式投入使用，配套的实验室与测试平台可满足产品研发全流程需求。油站和油库监测、VOCs监测、智网平台监测四大研发产品方向各产品研发项目有序推进，在取得专利、软著等知识产权的同时，也加强了技术攻坚与产品迭代研发能力，项目总体达到预期目标。 公司严格规范募集资金管理，确保资金合规使用。针对行业发展趋势及当前市场需求，结合公司发展规划，公司已完成募集资金用途变更，新募投项目为“挥发性有机物回收处理装备及监测分析仪器研发及产业化项目”，主要围绕新型VOCs回收治理设备、ORVR车辆兼容型加油