保利联合：2025年年度报告

2025年年度报告 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张新民（代行）、主管会计工作负责人刘士彬及会计机构负责人（会计主管人员）何泽宇声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司年度报告中若涉及未来计划等前瞻性陈述的，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险，保持足够的风险认识。 公司存在市场竞争加剧风险、应收账款较高风险、安全风险等风险因素，敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................34第五节重要事项...........................................................................................................................................................52第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................68第七节债券相关情况....................................................................................................................................................74第八节财务报告...........................................................................................................................................................75 备查文件目录 （一）载有法定代表人、财务负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表。 （二）报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）载有董事长签名的2025年年度报告文本原件。 （四）以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是□否追溯调整或重述原因同一控制下企业合并 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1.公司从事的主要业务 公司主要业务范围是民爆器材产品及装备的研发、生产、销售、爆破、配送、工程技术服务、设计及施工等一体化经营业务、生态产业运营管理业务。主要产品有工业炸药、工业雷管。其中工业炸药许可产能48.45万吨；电子雷管许可产能16165万发，民爆产品产能居全国前列；具备炸药混装车、装药车（地上和地下）等装备研发和生产资质。 （1）民爆产品及装备的研发、生产、销售方面 公司深耕民爆领域多年，已形成贵州、河南、甘肃、西藏、山东、河北、新疆、辽宁、湖南等全国布局的生产基地，可为用户提供品种齐全、规格配套的工业炸药、工业雷管以及根据用户特殊需求订制的个性化民爆产品。产品广泛应用于矿山开采、水利水电、基础设施建设、城市改造及国防建设等领域，产品销售市场覆盖全国各地，部分产品出口至国外。依托专业技术团队持续创新，公司成功研发出国内领先、国际一流水平的电子雷管生产技术、设备和产品，民爆生产智能化、自动化水平位居行业前列。 （2）工程爆破服务方面 公司专业爆破施工及技术服务位居全国同行业前列，在国内享有较高声誉。以打造“矿山管家”的矿山总承包管理服务模式，为矿山业主提供整体解决方案为目标，与多家中央企业广泛开展了业务合作。公司具备矿山工程施工总承包壹级资质、市政公用工程施工总承包壹级资质、建筑工程施工总承包壹级资质和民爆产品进出口资质，拥有6家爆破壹级资质的公司。凭借公司优质的资质水平和业务能力，公司工程服务遍及全国，目前正加快向国内核心富矿区域布局。 （3）矿山一体化业务 公司矿山一体化业务已构建集矿山运营、爆破剥离运输、骨料产品加工、生态环境修复于一体的全产业链运营体系，实现业务全流程自主可控。依托一体化综合服务优势，公司持续提升在产业链中的核心竞争力与行业话语权，不断提升持续经营能力与盈利水平，为实现高质量可持续发展提供坚实支撑。公司将以此为契机，持续强化项目运营管理，加快推进项目建设及相关资质办理，力争尽快形成新的利润增长点，打造可复制、可推广的业务发展模式，助力公司产业提质增效与转型升级。 （4）危化配送业务 公司拥有专业的危险化学品运输企业和团队，拥有合法、完善的危险货物运输资质（含公司资质、车辆资质、人员资质）；可提供民爆产品、危化品、普通货物运输、综合物流等运输物流服务。 2.公司在行业中的地位 （1）公司民爆物品许可产能与规模处于国内前列，其中电子雷管许可产能居于国内第一，具有较为成熟和领先的配套技术优势，有利于抢占市场先机，提升市场占有率，增厚利润空间。 （2）公司在民爆智能制造、井下开采技术、设备研发方面处于领先地位；在全国率先实现数码电子雷管生产的自 动化、智能化、连续化、规模化生产，成为国家智能制造新模式应用项目和国家智能制造试点示范项目，数码电子雷管工艺技术和设备处于国际领先，在行业产品迭代升级中占据领跑地位。 （3）公司一体化服务规模处于国内行业前列，是最早向矿山一体化业务转型发展的公司之一。多年来积累了丰富的一体化服务经验，公司具备营业性爆破作业单位许可壹级资质、矿山工程施工总承包壹级、市政公用工程施工总承包壹级、建筑工程施工总承包壹级，与大型企业建立了良好的战略合作伙伴关系，创建了“现场混装及钻爆运一体化”“钻爆运及销售”等多种“矿山管家”模式，受到国内外业主的好评与支持。 未来，公司将聚焦电子雷管、工业炸药智能制造、爆破智能化应用、智慧矿山建设、露天及地下装药智能装备、民爆生产线智能制造设备研发配套等行业发展要求，开展科技创新与攻关，实现产业由“制造”向“智造”的转型升级，持续转化为生产力、竞争力和效益，以新发展理念引领民爆行业高质量发展。 3.公司在市场竞争中的优劣势 （1）竞争优势分析 一是民爆产业链完整度高。公司拥有“研发、生产、销售、配送、爆破服务”一体化民爆产业链，公司民爆产品种类涵盖高能炸药、工业炸药、起爆器材、炸药混装系统等全部品类。公司工业炸药、工业电子雷管的生产工艺技术及装备达到国际领先和国际先进水平。在全国率先研发出工业电子雷管的自动化、连续化、智能化工艺技术及装备，并成为行业标准。公司在各地打造了区域化、集约化生产基地，产品销售覆盖全国各地。 二是工程服务能力强。公司爆破施工、矿山工程施工总承包等资质全、等级高，公司拥有6家具有爆破作业一级资质企业，3家矿山工程施工总承包一级资质企业，爆破工程业务规模与技术水平国内领先，市场份额位居行业前四。公司积极推进“民爆一体化、矿山一体化”战略，近年来先后承接市政、道路、矿山、隧道、海工、城市拆除等300多个重大工程项目，操盘执行经验丰富。 公司发挥矿山及基础设施工程业务的综合优势，积极拓展国土空间生态修复中矿山生态修复、土地整治、海洋带修复、山水林田湖草综合整治等领域，探索出国土空间修复综合治理的“保利生态模式”，为解决废弃矿山等生态环境问题提供专业化服务和整体解决方案。 三是科技创新实力强。公司拥有国家级企业技术中心、博士后工作站及院士工作站，累计获得主（参）编标准87项；新增专利及软件著作权108项，累计获得授权专利和软件著作权1283项；新增科技成果鉴定5项。公司下属企业多次荣获“国家高新技术企业”“全国安全文化建设示范企业”等称号，科研实力与创新能力持续领跑行业。公司下属盘江民爆入选工信部首批卓越级智能工厂，下属金聚能在井下智能设备制造优势突出。 （2）竞争劣势分析 一是应收账款问题亟待改善。公司面临的较高带息负债水平，高额利息支出严重挤占了经营利润空间，经营质效已被同行竞争对手拉开明显差距。同时，公司部分应收账款后续计提减值风险仍未解除，应收账款管理仍面临一定的挑战。 二是基础管理能力仍需提升。公司整体规模、营收水平处于行业前列，但在成本控制、风险防控、市场营销等领域基础管理能力仍存在一定的提升空间。同时，公司市场营销体系和资源的配置需要进一步调整优化，以推动公司在重点市场取得更大的突破。 3.报告期内主要业绩驱动因素 2025年，公司面对复杂严峻的市场环境和内部改革发展双重挑战，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，紧紧围绕党委“二十项重点任务”和“七项重中之重工作”，在整体