海亮股份：2025年年度报告

ZHEJIANG HAILIANG CO.，LTD 二○二五年年度报告 股票代码：002203 股票简称：海亮股份 披露日期：2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人冯橹铭、主管会计工作负责人陈东及会计机构负责人（会计主管人员）陈东声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司已在本报告中详细描述存在的主要风险，详细请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”之“（三）公司面临的风险和应对措施”。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2025年12月31日的公 司 总 股 本2,291,755,274股 扣 除 公 司 回 购 专 用 证 券 账 户 上 的 股 份80,636,089股后的股本总额2,211,119,185股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.28元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析................................................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................55第五节重要事项..................................................................................................................................................81第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................104第七节债券相关情况.........................................................................................................................................113第八节财务报告..................................................................................................................................................118 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有公司法定代表人签名的2025年年度报告。 四、其他备查文件 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 □适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用不适用 八、分季度主要财务指标 □是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司主要从事铜管、铜棒、铜箔、铜管件、导体材料、铝管、新型金属功能材料等产品的研发、生产制造和销售。公司产品广泛应用于制冷设备、管道、家电、建筑、装备器械、船舶、电力等领域，并进一步延伸至锂电池、PCB和AIDC等新兴场景，为下游提供一体化综合解决方案。公司采用“以销定产”的经营模式、“原材料价格+加工费”的销售定价模式，严格执行净库存管理制度，有效规避原材料价格波动风险，从而实现“赚取加工费”的盈利模式。 公司在全球设有23个生产基地，其中国内基地主要位于浙江、上海、安徽、广东、四川、重庆、甘肃等省市，海外基地主要分布于美国、德国、法国、意大利、西班牙、越南、泰国、印度尼西亚、摩洛哥等国。公司在国内外积累了大批优质稳定的客户，全球15家销售办事处，与超过100个国家或地区的近万家客户建立了长期稳定的业务关系，同众多在上下游相关行业内具有重要影响力的企业建立了战略合作关系。 公司专注于高性能铜基材料解决方案的创新与生产，依托二十余年铜加工行业的技术积淀与市场洞察，不断丰富产品矩阵，为铜基材料行业赋能。公司的铜基材料解决方案围绕三大核心板块展开：(i)暖通及工业铜加工产品，(ii)锂电及PCB铜箔及(iii)AI应用铜基材料解决方案。伴随着全球化布局下区域市场的不同机会及下游产业的发展，三块业务均展现出良好的发展势头。下图展示了公司主要铜基材料解决方案的布局： 自创立伊始，公司便将全球化视为核心发展战略。2000年代，公司开启海外扩张之路，成为国内铜基材料供应商进军国际市场的先驱。截至2025年底，公司在亚洲、欧洲、北美、非洲均已进行战略布局，包括生产基地、销售和运营网络。全球化布局有助于公司降低供应链风险与成本，本地化生产和直接市场准入，助力公司向全球客户快速交付。随着供应链安全越来越被下游客户关注，公司获得了重要的发展机遇。 公司持续关注科研创新，是国家级博士后科研工作站设站单位、国家级绿色工厂、省级创新型企业、省级“三名”示范企业、省级标准创新型企业、省级节水型企业。公司拥有国家专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、国家CNAS认可实验室等资质，设有省级企业研究院、高新技术研发中心、博士创新站、劳模工匠创新工作室及重点工业互联网平台等。 凭借先进的研发理念、连铸连轧、挤压等制造工艺技术，公司产品在全球铜加工市场占据重要地位，同时公司积极面向新能源汽车、储能电池、AI数据中心等新兴领域开展铜材研发，有力推动技术创新与高效发展。截至2026年3月31日，公司拥有产能情况如下： 二、报告期内公司所处行业情况 作为全球应用最广泛、战略属性最突出的有色金属之一，铜具备高导电性、高导热性、信号传输稳定性、优良的延展性、耐腐蚀性及可循环利用等优势，对电流传导、热能管理与设备稳定运行至关重要。铜被视为AI时代的石油，在电气、散热与能源利用中发挥关键支撑作用，有力保障AI基础设施建设与高效运行。 依托铜的物理与化学特性，铜加工企业通过熔铸、挤压、轧制、热处理、电解沉积等先进工艺，打造性能优异的铜加工产品，广泛运用于家电、建筑、工业装备、电力电网、交通运输等核心应用领域。凭借良好的导热性、抑菌性、耐腐蚀性和延展性，铜基材料已长期运用于制冷设备、建筑管道、卫浴给排水系统等暖通及工业领域，承担高效换热、流体输送、结构连接和保障系统稳定运行等核心功能。 同时，铜基材料的应用正加速向具备高附加值的新兴领域延伸。新能源产业发展带动铜箔需求持续增长，其在锂电池中承担电流集流及结构支撑功能，是提升电池能量密度和循环寿命的关键材料；5G通讯和电子信息产业升级推动对高频高速、高精度PCB铜箔的需求，为复杂电路环境下的信号传输效率与系统稳定性提供保障；在高通量计算、芯片服务器、AIDC及智能机器人等新兴AI驱动领域中，铜基材料是导电与热管理的关键，广泛应用于连接件、冷板、铲齿片等关键部件，在高功率密度环境下实现电流稳定传输与热流密度有效控制。 根据中国有色金属工业协会数据，2025年我国铜加工材综合产量达2,154万吨，同比增长1.4%，增速较2024年的1.9%有所放缓，但仍保持稳中有进的发展态势。细分品类来看，铜管材产量233万吨，同比下降1.3%；铜棒材产量192万吨，同比下降3.0%；铜箔材产量142万吨，同比增长35.4%。在全球能源演变和计算基础设施激增的背景下，铜已成为一种兼具高精度加工特性与低碳属性的高性能材料，这一演变巩固了铜作为AI驱动领域核心材料的战略定位。 2025年以来，铜加工市场持续受相关贸易政策扰动，一方面，LME与COMEX两市铜价价差扩大，另一方面，在美境内企业政策确定性优于境外企业，推动制造业加速向美国本土回流与投资布局。对已在美境内建成生产基地的国内铜加工企业，迎来结构性机遇，同时也面临新的挑战。美国2025年7月30日发布公告，于2025年8月1日起，对进口半成品铜产品和铜含量高的衍生产品征收50%的普遍关税。随着政策出台，美国市场铜价回落，以美国市场作为终端销售市场的铜加工企业，迎来新的市场挑战。一方面，美国境外铜加工企业面临进口关税成本上升所导致的订单流失压力；另一方面，美国境内铜加工企业虽有望因美国境内产能不足带来的超额收益，同时也可能推高下游成本、抑制需求，进而加大企业经营管理难度。 海外市场政策多变。2026年3月12日，欧盟对中国、越南等国家的铜管产品发起反倾销调查，相关举措对铜加工行业持续影响。2026年4月2日，美国进一步调整了针对钢铁、铝和铜进口的国家安全关税并出台相关政策。 1、暖通及工业领域铜加工产品行业 暖通及工业领域铜加工产品包括铜管、铜棒等铜基材料，其基础应用覆盖暖通设备、建筑管道、卫浴系统、制冷家电及工业管网，支撑能源高效利用、舒适环境建设及工业系统稳定运行。随着全球城市化进程加快、工业设备能效标准提升及居民生活水平提高，建筑与工业系统对制冷、供暖和流体输送的可靠性、节能性和耐久性要求持续增强。 在欧美，能效法规、产品认证、交付周期及供应链安全要求不断提高，下游客户更倾向于选择具备本地生产与服务能力的供应商，以降低项目周期风险并满足合