壶化股份：2025年年度报告

2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人秦东、主管会计工作负责人张伟及会计机构负责人（会计主管人员）张伟声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告如涉及未来计划等前瞻性陈述，是公司根据当前的战略规划、经营情况、市场状况做出的预判，并不代表公司对未来年度的盈利预测及对投资者的实质承诺，能否实现取决于市场状况变化等多种因素，存在很大的不确定性，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司存在宏观经济及政策风险、安全生产风险、原材料价格上涨风险、市场竞争激烈风险，敬请广大投资者注意投资风险。本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望之（二）可能面对的风险”，详细披露了公司可能面对的风险因素，敬请投资者关注。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以200,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................7第三节管理层讨论与分析.......................................................11第四节公司治理、环境和社会...................................................36第五节重要事项...............................................................55第六节股份变动及股东情况.....................................................77第七节债券相关情况...........................................................84第八节财务报告...............................................................85 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 3、报告期内在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 4、其他有关资料。 上述文件备置于公司证券部备查。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司围绕“民爆、出口、爆破、军工”四大业务板块，致力于各类民爆物品的研发、生产、销售与进出口，为客户提供特定的工程爆破解决方案及爆破服务。产品广泛应用于矿山开采、交通建设、水利水电、建筑拆除、石油勘探、国防工程等领域。 1、民爆板块 报告期内，公司拥有1个雷管生产基地、7个炸药生产点，分布于晋冀两省；产品种类齐全，销售覆盖国内除港澳台以外的所有省、市、自治区。 2、出口板块 报告期内，公司全资子公司壶化进出口，专业从事民爆产品及相关原材料的进出口业务，出口蒙古、缅甸、柬埔寨、澳大利亚、津巴布韦、坦桑尼亚等30余个国家和地区。 3、爆破板块 公司全资子公司壶化爆破，具有工程爆破和矿山施工总承包双一级资质，长期服务于矿产资源开采，公路、铁路、水利水电等基础设施建设，业务覆盖工程爆破领域“穿、爆、采、运”一体化服务全流程，具备爆破作业项目的设计、施工、安全评估和安全监理能力。 4、军工板块 公司拥有军工相关资质，开展军用火工品的科研、生产和销售和技术服务；产品已广泛用于国防工程和装备领域；参股了成都飞亚航空、航天科工火箭、重庆新承航锐等国内优秀军工企业。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中民用爆破相关业的披露要求 公司所处行业为民爆行业，包括工业雷管、工业炸药等产品，广泛应用于矿山开采、冶金、交通、水利、电力和建筑等领域，尤其在基础工业、重要的大型基础设施建设中具有不可替代的作用。 2025年，是国家“十四五”发展规划收官之年，我国宏观经济总体运行平稳，民爆行业在下游产业需求放缓与区域性机遇并存的环境中平稳运行。一方面，国内矿产资源开采对工业炸药和爆破服务需求增长放缓，房地产、基础设施建设等行业下行压力突出，对民爆市场形成一定影响；另一方面，国家西部大开发政策的纵深推进和国家重大工程项目的开工建设，为民爆行业带来了新的发展机遇，特别是在新疆、内蒙、西藏等地区，尽管统计指标同比有升有降，但以上区域整体表现仍优于全国市场。 主要产品产量方面，工业雷管产量同比小幅增长，工业炸药产量同比小幅下降；主要原材料方面，硝酸铵价格降幅明显，有效缓解了企业成本压力。在外部压力和内需不足的双重挑战下，民爆行业全年总体运行展现较强韧性，呈现“总体平稳，稳中有降”的态势。 1、行业运行总体平稳，部分指标同比下降 2025年，民爆生产企业累计实现主营业务收入430.31亿元，同比下降4.5%；累计实现利税总额122.71亿元，同比下降0.2%；累计实现利润总额93.13亿元，同比下降3.32%；累计完成生产总值394.87亿元，同比下降5.72%；累计完成销售总值393.78亿元，同比下降4.88%。 2025年，生产企业工业炸药累计产、销量分别为436.46万吨和436.26万吨，同比分别减少3.08%和3.11%。工业雷管累计产、销量分别为6.88亿发和6.84亿发，同比分别增加2.38%和4.06%。 此外，随着《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》落地实施，民爆行业持续提升安全生产基础、加快推进数智化转型。 2025年，民爆生产企业安全投入完成9.82亿元，同比增长3.3%，安全投入占销售收入的比重为2.49%，比上一年增加约0.3个百分点。持续稳定的安全投入为行业安全高质量发展提供了根本保障。 2025年民爆行业研发投入完成15.98亿元，同比增长8.47%，研发投入占销售收入的比重为4.06%，高于制造业平均水平，比上一年增加约0.7个百分点，为行业加快数智化转型注入强劲动能。 2、产能布局逐步优化，产品结构调整效果显著 2025年，按照行业产能规划布局和市场需求，民爆企业实施跨区域重组整合，积极推动科研、生产、销售、爆破服务“一体化”发展模式，将产能从东南沿海向中西部富矿区、中原核心地带、重大工程项目周边转移和调整，区域市场供需格局进一步优化。 截至2025年底，工业炸药生产许可能力615.48万吨，产能利用率为70.7%；其中现场混装炸药产能275.37万吨，现场混装炸药产能占炸药总产能的比例为44.74%，与2024年持平，工业炸药持续由以包装型为主向包装型、现场混装型多元化方向发展。工业雷管生产许可能力16.81亿发，产能利用率为40.93%；其中电子雷管产能11.42亿发，产能利用率为56.22%，电子雷管产能占雷管总产能的比例为67.94%，与2024年持平。近几年在行业政策的引导下，民爆企业通过兼并重组、撤点并线，产能由高峰时36亿发下降到目前约17亿发，降幅达53%，产能过剩问题得到明显改善。 从工业炸药品种情况看，前三大品种产量分别是：胶状乳化炸药累计产量为269.82万吨，同比下降1.90%，其产量占炸药总产量的61.82%，所占比例稳中有升；多孔粒铵油炸药累计产量为100.90万吨，同比下降3.02%，约占炸药总产量的23.12%，所占比例与上年持平；膨化硝铵炸药累计产量为30.02万吨，同比下降7.28%，约占炸药总产量的6.88%，所占比例较上年略降，但仍是重要补充品种。现场混装炸药产量占炸药总产量的比例为36.4%，行业整体占比已超“十四五”安全发展规划预期指标1.4个百分点。 从工业雷管品种产量变化情况看，2025年工业雷管总产量为6.88亿发，其中，电子雷管产量为6.42亿发，同比增加0.86%，占工业雷管总产量的93.31%；导爆管雷管产量为0.40亿发，同比增加65.57%，占工业雷管总产量的5.81%；工业电雷管产量为0.06亿发，同比下降48.15%，占工业雷管总产量的0.87%。随着民爆产品结构调整，电子雷管得到稳步推广应用，产能利用率已达56.22%。 3、重组整合提速，一体化稳步推进 2025年，民爆企业积极实施跨地区、跨所有制重组整合，产业集中度持续提升，区域市场供需进一步优化，产业链得到有效延伸。年内多项重大并购重组落地，部分企业通过整合重组，进一步巩固和拓展区域市场、开辟西北市场新布局，推进华中及西南区域资源整合，提升了智能化装备制造能力，并延伸了爆破服务产业链。2025年，民爆生产企业集团整合至55家，市场要素进一步向优势企业集中。 从民爆行业上市公司规模情况看，目前11家民爆上市公司2025年合计产值236.59亿元，占行业总产值的59.92%。2025年，行业排名前10家生产企业集团合计生产总值达267.11亿元，占行业总产值的67.65%，已超“十四五”安全发展规划预期指标7个百分点。 近年来，国家大力提倡和鼓励工业炸药生产、销售和爆破作业企业通过重组整合，积极推进产业链延伸，实施一体化发展。生产企业是爆破服务一体化进程的主体，2025年，生产企业爆破服务收入396.91亿元，同比增长12.64%。 随着现场混装炸药的推广应用和“一体化”进程的推进，民爆产品销售方式和途径也在发生变化，近些年由生产企业直供给用户的民爆产品销售量（直供量）占总销售量的比例逐年增加。2025年，民爆生产企业工业炸药直供量所占比例为66.97%，同比略有增长；工业雷管直供量占比为52.19%，同比增长约4个百分点。 4、民爆行业未来展望 2026年是“十五五”规划的开局之年，也是民爆行业在高质量发展新征程上继续前行的关键之年。展望新的一年，民爆行业发展面临的机遇与挑战并存，总体将呈现“稳中有进、质效提升”的态势，行业产值产量同比将有所回升。 产业集中度方面，在政策引导和市场驱动下，一体化模式深入发展。民爆企业跨区域、跨所有制重组