五新隧装：2025年年度报告

湖南五新隧道智能装备股份有限公司 2025 图片（如有） 事件描述 （或）致投资者的信 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................5第二节公司概况...........................................................8第三节会计数据和财务指标................................................12第四节管理层讨论与分析..................................................19第五节重大事件..........................................................87第六节股份变动及股东情况...............................................103第七节融资与利润分配情况...............................................109第八节董事、高级管理人员及员工情况.....................................113第九节行业信息.........................................................120第十节公司治理、内部控制和投资者保护...................................123第十一节财务会计报告...................................................135第十二节备查文件目录...................................................256 4 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人王薪程、主管会计工作负责人陈霖及会计机构负责人（会计主管人员）陈霖保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 【重大风险提示】 1、是否存在退市风险 □是√否 2、本期重大风险是否发生重大变化 √是□否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 7 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 注：1、截至本年度报告披露日，公司控股股东及其一致行动人为:五新投资、五新重工、王薪程、张维友、褚嘉林、于松平、于小雅、张维东、良友咨询。 2、上表中期末普通股总股本与合并资产负债表中股本存在差异的原因： ①合并资产负债表中股本为216,904,891：标的资产的过户手续公司于2025年12月完成，根据会计准则相关规定，公司在2025年12月31日的会计账务处理中已确认资产重组对应的股本增加，因此合并资产负债表中列示的股本已包含资产重组发行的股份金额。 ②上表中总股本为90,008,718：资产重组对应的股份发行、登记工作于2026年2月完成，截至2025年12月31日，该部分新增股份尚未完成在中国证券登记结算有限责任公司的登记程序，因此上表中总股本以期末中国结算系统实际登记在册的信息为准，未包含前述待登记的新增股份。 两处数据差异系会计确认规则与股份登记时间差导致。 五、注册变更情况 □适用√不适用 六、中介机构 七、自愿披露 □适用√不适用 八、报告期后更新情况 √适用□不适用 报告期末至本报告披露日，公司以下信息发生变更：1、法定代表人由“杨贞柿”变更为“王薪程”； 2、普通股总股本由“90,008,718元”变更为“216,904,891元”；3、办公地址由“长沙经济技术开发区盼盼路18-1号”变更为“中国（湖南）自由贸易试验区长沙片区长沙经开区区块大元路37号五新总部办公楼”；4、邮政编码由“410100”变更为“410129”。 11 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 注1：公司于2025年度完成重大资产重组，根据《企业会计准则》相关规定，2025年度合并利润表将同一控制下的五新重工纳入合并范围。同时，按照会计处理要求，公司对2023年、2024年的财务数据进行追溯重述，重述后数据均已合并五新重工财务报表，本报告所披露的2023年、2024年财务数据均采用重述后口径。由于本次追溯重述的调整范围不涉及2022年度财务数据，故上表暂不列示2023年度加权平均净资产收益率指标。 二、营运情况 注：公司于2025年度完成重大资产重组，根据《企业会计准则》相关规定，2025年度合并资产负债表将五新重工、兴中科技纳入合并范围。同时，按照会计处理要求，公司对2023年、2024年的财务数据进行追溯重述，重述后数据需合并五新重工财务报表，本报告所披露的2023年、2024年财务数据均采用重述后口径。由于本次追溯重述的调整范围不涉及2022年度财务数据，故表2023年应收账款周转率、存货周转率、总资产增长率、营业收入增长率、净利润增长率未予列示。 报告期内，公司发生非同一控制下企业合并，应收账款周转率、存货周转率指标计算口径存在差异：指标分子采用合并利润表数据，未包含本期并购企业兴中科技经营数据；指标分母采用合并资产负债表数据，已将兴中科技纳入合并范围。 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 公司于2026年2月26日在北京证券交易所指定信息披露平台(www.bse.cn)披露了《湖南五新隧道智能装备股份有限公司2025年年度业绩快报公告》（公告编号：2026-024），业绩快报公告所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计。2025年年度报告披露的经审计财务数据与业绩快报披露的财务数据不存在重大差异。 五、2025年分季度主要财务数据 季度数据与已披露定期报告数据差异说明： √适用□不适用 六、非经常性损益项目和金额 七、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 八、补充财务指标 □适用√不适用 九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况 (一)会计数据追溯调整或重述情况 □会计政策变更□会计差错更正□其他原因√不适用(二)会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响□适用√不适用 18 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： （一）商业模式 1、主要业务和产品 报告期内，公司重大资产重组事项取得实质性进展，标的资产（五新重工100%股权、兴中科技99.9057%股权）已于2025年12月25日完成资产过户及工商变更登记手续，公司业务版图实现重大拓展与深度融合。本次重组是北交所首单“股权+现金”收购案例，涉及三家国家级专精特新“小巨人”企业整合，完成后公司将形成“隧道矿山装备+桥梁施工装备+港口物流装备”三大业务板块协同发展的格局。本次重组是公司战略布局的关键一步，有助于提升公司综合竞争力与可持续发展能力，为未来发展奠定坚实基础。 公司所属行业仍为C制造业-C35专用设备制造业，业务范围从原有的隧道施工与矿山开采智能装备，延伸至桥梁装备及港口物流装备领域，产品主要服务于基建市场（交通基建、能源基建、工业建筑）、矿山开采市场、港口物流市场及海外市场、后市场。 2、研发模式 公司拥有自主核心技术和研发团队，构建了覆盖隧道矿山装备、港口起重机械、桥梁施工装备等多个领域的研发平台体系，形成了强大的技术创新支撑能力。 隧道矿山领域：公司系湖南省认定企业技术中心、湖南省新奥法隧道施工装备工程技术研究中心、长沙市新奥法隧道施工装备技术创新中心、长沙市企业技术中心，同时设立湖南省专家工作站、湖南省工业设计中心，重点攻关隧道矿山施工机械化、智能化核心技术。 港口物流领域：公司先后获批湖南省工信厅企业技术中心、湖南省发改委企业技术中心、湖南省工业设计中心、湖南省港口起重机械工程技术研究中心、长沙市港口起重机械技术创新中心，在内河港口起重机械领域拥有核心技术优势。 桥梁装备领域：公司在信息化桥梁构件生产线、悬臂智慧造桥机等领域处于国内领军地位，参与多项国家级重大桥梁工程项目，技术积累为业务发展提供了坚实护城河。 公司建立了“市场需求驱动、跨部门协同、快速迭代落地”的完整产品研发流程：营销部门及时向研发部门反馈市场产品的需求与动态，研发部门根据前沿技术发展动态和市场产品需求信息调整研发方向，开展已有产品迭代更新和新产品研发，形成“市场需求调研→研发立项→方案设计→样机测试→市场反馈→投放生产”的闭环管理体系。 3、采购模式 公司生产所需的主要原材料包括钢材、钢结构件、液压件及其辅件等。公司主要采用“以销定购+合理库存”的采购模式，针对不同类型产品实施差异化采购策略： 对于标准化产品，公司根据市场需求预测和实际订单需求灵活进行原材料采购，并保持一定的安全库存，保障标准产品订单快速交付； 对于定制化产品，公司根据客户实际订单需求情况进行原材料采购，精准匹配项目需求，降低库存积压风险； 对于通用的原材料以及易损易耗品，为降低采购成本，公司通常进行集中采购，依事务所托重组后的规模优势，进一步提升议价能力，优化采购成本。 （1）公司采用“直销与代理相结合”的销售模式，针对不同市场特点实施差异化销售策略 国内基建市场（铁路、公路和能源基建）、港口物流市场、后市场采取直接销售模式，通过招标、竞争性谈判、询价或商务谈判等方式确定客户，并与客户签订销售合同； 国内矿山开采市场、海外市场采取直接销售与代理商销售相结合的销售模式，与相关代理商建立合作关系，拓宽业务渠道。 （2）公司构建了“全渠道获客+全生命周期运营+多元化服务延伸”的立体化客户开发体系 多渠道获客触达：营销中心通过专人直销、招投标、集采平台、工程业务信息网、行业展会等多个渠道采集信息，精准触达潜在客户，高效开发新市场新客户。 存量客户深度运营：对于现有合作客户，公司凭借高质量的产品性能、快速响应的售后服务体系和定制化解决方案能力，建立了较高的客户粘性，深度挖掘客户后续项目需求，持续获取复购订单。 后市场服务增值：针对存量设备市场，公司提供设备租赁、维修保养、配件供应等多元化后市场服务，既满足客户短期工程设备需求，也通过服务场景推广新产品新技术，实现“产品+服务”多元化盈利。 （3）公司已构建覆盖基建、矿山、港口等核心领域的优质客户体系，并积极拓展国际化业务布局 国内市场：先后与中国中铁股份有限公司、中国铁建股份有限公司、中国电力建设股份有限公司、中国葛洲坝集团股份有限公司、中国交通建设集团有限公司等大型施工央企，贵州路桥、山西路桥建设集团、四川路桥建设集团股份有限公司等国内一流地方施工集团，中国五矿集团有限公司、紫金矿业集团有限公司、中国有色矿业集团有限公司、山东黄金集团有限公司、湖南黄金股份有限公司等国内一流矿业集团，以及招商局港口集团股份有限公司、广州港集团有限公司、上海国际港务（集团）股份有限公司等大型港口集团建立了稳定的合作关系，客户粘性高。 国际市场：伴随国家“一带一路”倡议深入推进，公司产品已跟随国内大型施工企业走出国门，广泛应用于中老铁路、马其顿3号公路、印度尼西亚雅万高铁、孟加拉帕德玛大桥、赞比亚谦比大桥、蒙内铁路、巴基斯坦DASU水电站、新加坡无人化仓储等海外项目。 报告期