市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约17225元/吨（+165），NR主力合约14280元/吨（+140），BR主力合约15500元/吨（-200）。
- 现货方面：云南全乳胶17100元/吨（+200），青岛泰混16350元/吨（+170），泰国20号标胶2170美元/吨（+45），印尼20号标胶2095美元/吨（+20），齐鲁石化BR9000出厂价15800元/吨（-300），浙江传化BR9000市场价15750元/吨（-50）。
市场资讯
- 中国进口：2026年3月进口61.62万吨（环比+33.52%，同比+3.72%），1-3月累计172.27万吨（同比+2.19%）。
- 科特迪瓦出口：2026年一季度出口483,650吨（同比+1.1%），3月同比增5.3%，环比增2.6%。
- ANRPC预测：2026年2月全球产量99.4万吨（同比+3.4%），消费量108.8万吨（同比-16.6%）；前2月产量降0.5%，消费量降6.1%。
- 泰国出口：2026年前2个月出口45万吨（同比降15%），标胶降22%，烟片胶增15%。
- 泰国产量：2026年产量预估494.1万吨（同比+2.2%），收割面积微降0.2%，亩产增2.3%。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-125元/吨（+35），RU-混合胶价差875元/吨（-5），NR基差602.00元/吨（+149.00）。
- 原料：泰国烟片胶水价格均上涨，胶水-杯胶价差持平。
- 开工率：全钢胎69.54%（+0.20%），半钢胎77.71%（+0.03%）。
- 库存：社会库存716302吨（+7526），青岛港1334476吨（-17169），RU期货库存127500吨（+2300），NR期货库存37699吨（-5240）。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差200元/吨（+200），齐鲁石化BR9000报价15800元/吨（-300），浙江传化15750元/吨（-50）。
- 开工率：高顺开工率42.90%（+2.11%）。
- 库存：贸易商库存7045吨（+95），企业库存25400吨（-1600）。
策略
- RU及NR：谨慎偏多，担忧5月厄尔尼诺影响产出，原料端强势支撑胶价，但下游轮胎厂拿货意愿下降，库存累积压制开工率。
- BR：中性，丁二烯价格预计持稳，供应缓解需时间，下游需求逐步减弱，丁二烯下游利润修复短期支撑价格。
风险
- 伊朗冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
图表
（略）
资料来源
隆众资讯，华泰期货研究院
