化工日报：青岛港口库存环比回升

天然橡胶市场分析

• 核心观点：青岛港口库存环比回升，市场供需偏弱，胶价低位偏弱运行。
• 关键数据：
  • 5月中国天然橡胶进口量环比减少13.35%，同比增加30.51%，1-5月累计进口量同比增幅扩大至25.25%。
  • 青岛港天然橡胶库存为617288吨（+10313），RU期货库存为192840吨（-230），NR期货库存为32256吨（-2620）。
  • RU主力合约13950元/吨，NR主力合约12010元/吨。
• 市场分析：下游轮胎厂原料采买意愿下降，成品库存回升，后期关注订单变化；供应端关注海内外主产区降雨情况，雨水减少将增加原料释放。
• 策略：RU中性，NR中性。

顺丁橡胶市场分析

• 核心观点：顺丁橡胶供需延续两弱格局，估值低位，库存偏高，价格将跟随走弱。
• 关键数据：
  • 顺丁橡胶生产利润小幅改善但仍亏损，产量下行。
  • 下游轮胎厂开工率回升但订单未改善，采购意愿下滑。
  • 顺丁橡胶贸易商库存为6820吨（+610），企业库存为26950吨（-700）。
• 策略：BR中性。

风险提示

• 美国关税政策变化、天气变化、下游需求波动。

图表

• 报告包含30张图表，涵盖基差、价格、库存、开工率等数据。