仟源医药：2025年年度报告

山西仟源医药集团股份有限公司 2025年年度报告 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人赵群、主管会计工作负责人贺延捷及会计机构负责人(会计主管人员)刘雅莉声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本公司已在本报告“第三节、管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请投资者予以关注，注意投资风险。 公司需要遵守药品生物制品业相关行业的披露要求。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损 截至2025年12月31日，公司母公司报表未分配利润为-30,999.39万元，合并报表未分配利润为-21,630.85万元。根据《中华人民共和国公司法》及《上市公司监管指引第3号一上市公司现金分红》等相关法律法规的规定，公司目前不满足实施现金分红的前提条件。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................2第二节公司简介和主要财务指标................................................6第三节管理层讨论与分析......................................................10第四节公司治理、环境和社会..................................................28第五节重要事项.............................................................46第六节股份变动及股东情况....................................................61第七节债券相关情况..........................................................68第八节财务报告.............................................................69 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）经公司法定代表人签名的2025年年度报告原件。 （五）其他相关文件。 以上文件的备置地点：公司证券部 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求 1、公司主要业务 公司所属行业为医药行业，主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售及医学检验、基因保存等医疗健康服务及商业业务等。 公司医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药、肾病药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、精氨酸培哚普利片、依伏卡塞片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种，公司医疗健康服务包括医学检验、基因保存服务等。 3、公司经营模式 （1）采购模式 公司对外采购工作统一由采购部门负责，对于大宗物品由集团负责集中采购。采购部门根据市场需求、生产计划确定原材料、包装材料等物料的采购计划，严格选择和考核供应商，确保采购物料质量；在满足生产经营需求的前提下，合理控制采购库存，有效降低采购成本。 （2）生产模式 公司采用“以销定产”的生产计划管理模式。公司营销部门根据国家政策及市场销售情况，对未来市场进行预测，制定销售计划。生产部门根据销售计划，制定生产计划，安排生产。公司严格按照GMP的要求组织生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、产品储运、质量管理等方面，严格执行国家药品GMP各项规范，确保产品的质量安全。 （3）销售模式 公司药品制剂销售主要采用经销商负责销售配送，推广服务商负责学术推广相结合的销售模式；公司将药品销售给具有医药经销资质的经销商，再由经销商销售配送给医院、药房等终端，而市场和学术推广等工作主要由推广服务商承担。公司保健食品采用经销为主、直销为辅的销售模式，原料药、服务业务主要采用直销模式。 4、主要的业绩驱动因素 报告期内，公司实现营业收入87,078.63万元，同比增长2.86%；实现归属于上市公司股东的净利润2,485.09万元，同比下降41.10%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润3,175.54万元，同比增长25.87%。报告期内，公司持续深化全渠道营销策略，深耕核心终端市场，戒烟药及泌尿系统药实现显著增长，同时成功引进韩国复方消化酶（商品名：达吉）国内经销权，使公司营业收入较上年有所增长。但是，报告期受子公司补缴企业所得税及滞纳金、股权回购金融负债公允价值上升所形成公允价值变动净损失及股份支付费用增加等因素的影响，使公司归属于上市公司股东的净利润出现了下降。 二、报告期内公司所处行业情况 1、医药行业基本情况 2025年作为“十四五”规划收官与“十五五”规划开篇的关键衔接之年，医药行业政策改革迈入统筹协同深化新阶段。药监、市场监管、医保、卫健等多部门强化跨领域协同治理，打破单一政策实施壁垒，凝聚政策合力，持续推动产业发展模式由规模粗放扩张向高质量集约化发展全面转型。基药保障领域，国家针对传统制药行业出台多项扶持政策，持续优化国家基本药物目录结构，扩大临床常用成熟药品覆盖范围。同时完善集采接续执行、稳价保供长效机制，推行优质优价导向政策，保障传统药品合理利润空间；同步推动传统药品工艺升级改良、质量标准升级及全链条质量管控，强化短缺药品供应保障能力，助力传统药企稳定生产经营，持续夯实民生基本用药供给基础。医保改革领域，医保制度加速向精细化、法治化方向完善。药品价格调控与支付方式改革持续纵深落地，行业整体盈利空间面临一定压力；但政策配套实施的以量补价机制、医保结算效率提升、企业回款周期优化等举措，有效改善企业资金周转效率与经营现金流状况。与此同时，国家持续加大创新药产业扶持力度，医保目录动态调整机制显著强化创新激励导向；商业健康保险目录体系加快建设，进一步拓宽创新药多元支付渠道，构建“基本医保+商业保险”协同互补的多层次医疗保障体系，为创新药市场准入、临床推广及商业化落地提供有力政策支撑。集采深化领域，国家药品集中采购范围持续扩大，行业市场竞争日趋激烈。2025年第十一批国家集采覆盖55个品种，平均价格降幅57%。本次集采优化完善稳临床、保质量、稳供给、遏制恶性低价竞争、防范围标串标规则导向，摒弃单纯低价竞争模式，既有效提升行业集中度，也持续为患者提供质优价廉的药品供给，实现产业结构优化升级与民生保障双重效益。创新驱动领域，创新药是我国医药产业由大变强的核心支柱，也是国民生命健康保障的重要基础，行业发展获得国家持续政策支持。药品审评审批机制持续优化完善，对重点创新类品种实施提前介入、一企一策、全程指导、研审联动审评模式，审评资源重点向全球新原创药物、突破关键核心技术瓶颈的国产替代产品倾斜，持续提升创新药在国内医药市场结构占比，以监管赋能助力产业高质量发展。合规监管领域，2025年医药行业反腐治理迈入制度化、常态化建设新阶段，呈现全链条、法治化深度整治特征。监管覆盖研发、生产、流通、临床使用全业务环节，合规经营已成为医药企业可持续发展的底线要求。行业经营生态持续净化，产业发展逐步回归价值创造本源。 2、医药行业政策驱动 2025年国家密集出台多项重磅产业政策，从多维度重塑我国药品终端市场竞争格局。2025年1月，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，围绕研发创新、审评审批提质增效等提出24项改革举措，全面深化药械监管全过程改革，加快构建药品医疗器械全国统一大市场。3月，《政府工作报告》明确优化药耗集采政策、强化质量监管评估、健全创新药市场化价格形成机制，划定全年行业发展核心方向；同月国家药监局发布《2024年度药品审评报告》，通过突破性治疗药物、附条件批准、优先审评、特别审批等绿色通道，持续加快创新药、临床急需药物上市审批节奏。4月，工信部等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，推动人工智能与新一代信息技术深度融合医药产业链，加快医药工业数智化转型，提升企业核心竞争力，药品质量安全水平与供应保障能力，培育发展新质生产力，助力医药工业高质量发展。7月，国家医保局、国家卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，正式建立基本医保+商保创新药双目录保障机制，从支付支持、临床应用、 研发激励等方面实施全链条政策保障，显著提升创新药市场准入与商业化效率；国家药监局印发《优化创新药审评审批工作方案》，进一步压缩创新药审评时限，持续优化临床试验沟通及审批流程，助力创新药快速上市。10月，国家医保局发布《关于完善第十一批药品集中采购执行机制的通知》，严格落实稳临床、保质量、遏制恶性低价竞争、防范围标原则，优化报量、中选、供应全流程管理，引导集采从单一低价导向转向质价并重、理性竞争。12月，全国医疗保障工作会议召开，明确迭代优化集采执行政策，探索推进医保基金与医药企业直接结算集采药品耗材货款，着力解决医药企业回款周期偏长问题。上述政策从创新支持、价格治理、集采优化、合规监管、支付保障等全方位发力，持续推动医药行业产业结构升级，引导行业迈向高质量发展新阶段。 三、核心竞争力分析 1、产品优势 公司确定了“以高端制药为核心，精准医疗和保健食品为侧翼”的发展战略。医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药、肾病药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、精氨酸培哚普利片、依伏卡塞片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕