誉衡药业：2025年年度报告

证券简称：誉衡药业 哈尔滨誉衡药业股份有限公司 2025年年度报告 2026年4月28日 致股东 尊敬的各位股东： 岁序更迭，华章日新。我谨代表誉衡药业全体员工，向始终与公司同舟共济、守望相助的股东，致以最诚挚的感谢与敬意！ 2025年，对誉衡而言意义非凡。我们迎来了公司成立25周年及上市15周年的重要时刻。四分之一世纪的耕耘，十五年资本市场的洗礼，让我们更加坚信：唯有以合规经营为根基、以患者需求为中心，回归商业本质、持续创造价值，方能穿越周期。 2025年，也是中国医药行业深刻变革、加速分化的关键之年。创新药板块迎来历史性机遇，传统赛道则在集采深化、价格治理等多重因素影响下继续承压。这一年，全体誉衡人以“经营者思维”为牵引，以“职业化、专业化”为准则，以“结果导向”为目标，凝心聚力，砥砺前行，交出了一份稳健的答卷：公司加权平均净资产收益率提升至18%，盈利质量持续显著提升；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达到1.99亿元，为2018年以来最好水平。这两项核心指标的增长，充分展现了我们在复杂环境中的盈利韧性与发展实力。 2025年，我们通过精益管理深度赋能运营，资产质量持续改善、运营效率稳步提升。现金比率、速动比率、流动比率分别提升至1.17、1.39、1.65，存货周转天数与应收账款周转天数稳定在61天与21天，这些主要的运营指标已处于行业较好/领先水平。销售费用率降至23.24%，为2017年以来新低；资产负债率降至26.32%，创2014年来新低；管理费用率进一步降到6.17%，为上市以来最低水平。 2025年，我们继续秉承“产品为王”战略，进一步完善产品梯队。截至目前，预充式甲氨蝶呤注射液、注射用多种维生素（12）等7个产品通过一致性评价或获批，乌帕替尼缓释片等8个产品已提交上市申报资料，其中，聚多卡醇注射液等6个产品已进入发补攻坚阶段。与此同时，我们与卫材药业、兴和制药分别开启了甲钴胺注射液、佩玛倍特片的合作，这不仅是产品线的延伸，更是市场多维能力的战略互补与升级。 2025年，公司、第一大股东、管理层分别以实际行动彰显了对公司内在价值的认可与长期发展的信心。公司使用7,999.41万元回购并注销3,230.72万股股票；第一大股东通过一致行动人增持107.83万股股票；管理层通过司法拍卖方式竞拍2,500万股股票。 我们深知，稳健是根基，创新是未来。所以，2026年，我们将贯彻“稳中求进”的总基调，重点在以下维度寻求突破： 1、深化营销改革，激活产品潜力。在巩固存量市场的基础上，我们将致力于现有产品的做精做细，比如在销售场景上，我们将拓展第三终端、互联网渠道，力争实现新增量；同时，我们会结合产品的不同特点，尝试推动多元化的销售模式。希望通过我们的精细化改革，能进一步提高核心产品的终端覆盖与渗透率，让更多患者受益。 2、优化管理机制，提升组织效能。我们将持续完善激励考核体系，在“简单、公平、透明”的原则下，激发每一位员工的经营者意识，推动个人目标与公司发展深度协同，进而实现组织效能的整体跃升。 希望通过我们的努力，将誉衡打造成一个“让努力被看见，让成长被托举，让价值被实现”的平台。 3、尝试创新布局，培育第二曲线。我们将寻求与科研院所、创新药企的合作，以开放的心态整合内外部资源，通过创新孵化、联合开发、产品引进等方式进行创新赛道的布局。今年4月，我们与首都医科大学签署了技术转让合同，正式开启对神经退行性疾病领域的探索。 我们的“二次创业”之路，已走过3年。其中的挑战与艰辛，都融成了今天的信心和勇气。管理层将更加进取、敢于担当。一方面，我们将顺应产业趋势，保持战略定力；另一方面，我们将以专业、耐心与合力，把每一项工作做到极致，推动公司发展迈向更高水平，以更优异的业绩回报每一份信任。 初心未改，步履不停。 再次感谢各位股东的一路同行，也期待我们继续并肩而行！ 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人国磊峰、主管会计工作负责人国磊峰及会计机构负责人（会计主管人员）周小婧声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司风险因素详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望㈡可能面对的风险和应对措施”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损。 鉴于公司合并报表及母公司报表2025年度末可供股东分配的利润为负，依据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》、《上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》和《公司章程》等有关规定，公司拟定的2025年度利润分配预案为：公司2025年度拟不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.............................................................................................................................8第三节管理层讨论与分析......................................................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会................................................................................................................................29第五节重要事项...................................................................................................................................................46第六节股份变动及股东情况...................................................................................................................................54第七节债券相关情况.............................................................................................................................................62第八节财务报告...................................................................................................................................................63 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 4、在其他证券市场公布的年度报告。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 哈尔滨誉衡药业股份有限公司 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 □是否 九、非经常性损益项目及金额 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、主要业务及公司产品信息 2025年，公司及子公司主要从事药品的研发、生产和销售，主营业务未发生变更。公司主要产品详细信息如下： 2、公司及主要产品的行业地位 哈尔滨誉衡药业股份有限公司 自2010年上市以来，公司始终贯彻“产品为王”战略，通过外延并购、合作代理及自主研发等多元化途径，持续扩充产品线。公司已成功从上市初期局限于骨科治疗的单一领域，拓展至涵盖心脑血管等广阔治疗领域，构建了多领域协同的产品集群。在各细分市场中，公司的核心产品均处于领先位置： ⑴安脑丸/片，为中药独家、国家基药、国家医保目录（乙类）产品。2025年，安脑丸/片覆盖4,360余家三级、二级医院及基层医疗机构，销量同比增长超过15%。 ⑵氯化钾缓释片（补达秀），国家基药、国家医保目录（甲类）品种，已有30余年的销售历史，品牌认可度高。公司下属公司广州誉东是全国首家通过氯化钾缓释片一致性评价的企业。根据米内网发布的2025年数据，公司该产品在中国城市实体药店的市场份额为54.5%，处于细分市场第一位；在城市公立、县级公立医院的市场份额为28.56%，处于细分市场第二位。2024年，该产品已中选河南十三省联盟、苏陕联盟、山东省药品集中带量采购。2025年1月，该产品中选广东联盟药品集中带量采购。报告期内，氯化钾颗粒、氯化钾口服溶液均已取得药品批准文号，公司口服补钾领域产品集群形成。 ⑶注射用多种维生素（12），为国内首仿、国家医保目录（乙类）品种、国家基药目录品种，已完成31个省级行政区域的准入。截至报告期末，该产品在河南十九省（区、兵团）药品联盟集中带量采购、浙江第四批药品集中带量采购等多个省际联盟及省级集采项目中中选，中标涉及的23个省（区、兵团）已全部执行集采中选结果，其中，河北、江苏、四川为报告期内新增执行区域。目前尚有北京、上海、广东、天津等9个省级行政区域未开展集采。 ⑷鹿瓜多肽注射液为骨科领域产品，市场竞争格局相对较好，近年来销售稳定。根据米内网2025年数据，该产品在城市公立、县级公立医院市场份额占比约58.10%，处于细分市场第一位。该产品已中选天津“3+N”带量联动接续项目。 ⑸银杏达莫注射液的市场竞争格局稳定（