大类资产周度表现及市场高频数据
周度重点宏观逻辑追踪及资产观点
周度海外宏观要点：首次“海峡重启”消息或是乐观计价顶点
- 伊朗外长“海峡开放”言论引发市场情绪波动，权益市场反弹，但后续事件显示海峡仍处于封锁状态，市场风险偏好回落。
- “海峡通航”被视为情绪上对地缘乐观计价的最终一环，后续通过地缘消息刺激市场反弹的阈值可能较高。
周度海外宏观要点：“炼厂的油价”和“宏观的油价”
- 中东地缘对宏观经济的传导主要通过油价-通胀冲击-金融市场链条。
- 实物现货和纸货合约的割裂是市场定价分歧的关键：近端现货价格居高不下，纸货合约远端维持贴水，低波稳定。
- 原油价格尤其是近端现货在2Q-3Q仍将处于价高溢价当中，但远端合约维持贴水，使得通胀预期相对稳定。
周度海外宏观要点：经济动能环比有所下行，但并非衰退场景
- 中东战争后，2026年主要经济体增长预期除中国以外全线下调，美国2.5->2.2，欧洲1.2->0.9，日本0.8->0.7。
- 实时GDP动能在3月份以来有所回落，但幅度温和，经济动能下行，需求端、周期端与前期风偏情绪反弹有一定分歧。
周度海外宏观要点：消费高频同比下行，能源成本占比上升
- 日频消费者支出同比在战争开启后一度走高，预示3月零售销售数据偏强，但近期日频消费动能快速下行，预示5月环比显著走弱。
- 消费总量具备韧性，但结构不佳，能源成本占比急剧放大，除去能源成本之外的消费支出回落。
周度海外宏观要点：通胀高点未出，关注夏季CPI高点概率
- 美国3月CPI同比增速录3.3%，如期反弹但低于预期，核心通胀稳定和读数低于预期安抚市场情绪。
- 实时CPI模型指示，5月CPI读数仍将上行至3.56%（克利夫兰联储）、3.37%（通胀掉期）。
- 各方模型看通胀高点锚定在3.4-3.6%区间，CPI同比高点出现在2Q，整体预期相对温和。
周度货币组评分：基于波动率调整后风险逆转+Carry变化
- G10货币组综合评分显示，本周外汇市场高度受到地缘和原油价格影响，G10货币组中打分普遍对美元低估，日元和加元打分转弱，挪威克朗、澳元打分偏强。
- 亚洲货币组亦大多对美元低估，打分整体偏高，但离岸、在岸人民币打分回落。
大类资产周度表现及市场高频数据
固定收益
- 海外固定收益周度表现一览。
- 美债收益率曲线和信用利差追踪。
- 不同评级信用债相对强弱及欧元区国债利差。
- 美国国债发行量及一二级市场供需指标。
汇率市场
- 全球主要汇率周度表现一览。
- 主要国家国债收益率与美债利差走势。
- 中国货币政策框架演进。
- 人民币汇率月频指标。
- 人民币汇率高频指标。
大宗商品
- 全球主要大宗商品周度表现一览。
- 主要大宗商品比价及产业链相对强弱。
- 大宗商品价格与其在权益、债券市场的映射。
- 宏观商品高频数据。
海外权益
- 全球主要指数及美股行业周度表现一览。
- 周度美股风格表现、估值及盈利追踪。
- 美股各板块Best PE与EPS跟踪及与1Q前对比。
- 美股各板块现价PE与EPS跟踪及与1Q前对比。
- 盈利周期定位 - 主要指数 EPS 季度同比趋势。
- 波动率与风险情绪指标。
- Tracking Factors。
加密货币
BOJ后YCC时代
宏观数据全息图及基本面高频数据
实时经济动能
金融条件
财政政策
就业市场
通胀指标
消费需求
- 美国消费数据周频、月频追踪。
- 收入端：个人收入、工资收入、储蓄和其他收入。
- 负债端：家庭资产负债表、负债率、逾期率。
周期定位
- 工业、制造业及库存等周期性指标追踪。
- 美国批发、零售和制造业库存及库销比。
信贷周期
交通物流
- 中美物流高频追踪。
- 亚洲-美国线物流高频追踪。
- 欧洲-美国线物流高频追踪。
- 航空、供应链指数、卡车和航运。
房地产市场
Eurozone
