基础设施基础：从现有资产到未来增长

核心观点

• 基础设施是经济发展的基础，但并非所有基础设施投资都能带来发展收益。不同行业、国家和发展阶段的基础设施投资回报存在显著差异。
• 全球基础设施资源分配不均，与收入水平密切相关。发达国家拥有更多的基础设施资产，且基础设施资本占GDP的比重也更高。
• 发展中国家存在巨大的基础设施缺口，尤其是在撒哈拉以南非洲和南亚地区。能源和数字基础设施随着收入的增长，其占GDP的比重趋于稳定或下降，而交通基础设施则相反。
• 社会回报率因行业和收入水平而异。交通投资在低收入国家的社会回报率较高，但随着网络成熟，回报率会下降；能源投资则相对稳定；数字基础设施在发达经济体的回报率较高。
• 平衡的跨部门投资策略可以放大回报。交通和能源基础设施的互补性可以产生协同效应，带来比单一部门投资更大的收益。
• 高建设成本是政策挑战，但可以通过市场结构改革、采购实践改进和制度能力提升来解决。
• 最优投资策略应根据国家和地区的具体情况进行调整。欧洲和中亚地区的大部分国家更适合侧重于能源投资，而撒哈拉以南非洲地区的大部分国家则更适合侧重于交通投资。
• 亚 national 差异需要有针对性的投资。国家平均水平往往掩盖了国内严重的空间不平等，需要通过细粒度数据分析来识别和解决这些差距。
• 优惠贷款和风险缓解对于释放投资至关重要。许多国家存在巨大的投资机会，但由于高借贷成本和风险溢价而无法实施。

关键数据

• 全球有 8,851 吉瓦的电力发电能力，11.8 万公里的输电和配电线路。
• 全球有 193 万公里的铺装道路和 110 万公里的铁路。
• 全球数字基础设施资本估计约为 1.59 万亿美元，其中数据中心和无线电接入网络占比较大。
• 能源基础设施资本主要集中在东亚和太平洋、欧洲和中亚以及北美地区。
• 交通基础设施占全球基础设施资本价值的绝大部分，其中道路约占 86%。
• 撒哈拉以南非洲和南亚地区的基础设施资本存量明显低于其收入水平所预测的水平。

研究结论

• 发展中国家存在巨大的基础设施缺口，需要有针对性的投资来弥补这些差距。
• 平衡的跨部门投资策略可以放大回报，并利用不同部门之间的互补性。
• 高建设成本是政策挑战，但可以通过改革来解决。
• 最优投资策略应根据国家和地区的具体情况进行调整。
• 亚 national 差异需要有针对性的投资。
• 优惠贷款和风险缓解对于释放投资至关重要。