*ST天山：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-028 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈明艺、主管会计工作负责人邓颖杰及会计机构负责人(会计主管人员)李明优声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 深圳久安会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告。本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者阅读。 公司2025年度业绩亏损的原因主要有：国内活牛市场整体行情不稳定，养殖业务毛利率承压、利润弹性不足；同时，海外低价牛肉大规模进口，叠加国内库存释放，进一步加剧了牛肉市场压力。针对上述情况，公司将继续坚持以扭亏为盈为核心经营目标，一方面加强产品研发，拓宽市场渠道，提升市场占有率和公司业绩；另一方面，在做好主业的基础上，公司将积极关注并研究市场动向，培育新的业务增长点。此外，公司将充分利用资本市场功能，优化公司业务结构以提升盈利能力，并进一步改善资产结构，更好地保障公司健康发展。 本年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损405,468,308.47元，因此2025年度不具备分红条件。具体原因包括：（1）公司受大象广告长期股权投资项目的持续负面影响；（2）历年对部分关联企业的长期股权投资已全额计提减值，确认了重大的资产减值损失；（3）母公司作为上市公司管理与融资的主要承担方，其管理费用和财务费用一直处于较高水平；（4）公司固定资产大部分都在母公司，每年固定折旧摊销，进一步加重了母公司的成本负担。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.....................................................................................................................................30第五节重要事项................................................................................................................................................................46第六节股份变动及股东情况.........................................................................................................................................71第七节债券相关情况.......................................................................................................................................................78第八节财务报告................................................................................................................................................................79 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）其他有关资料。 以上备查文件的备置地点：公司证券部办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求 （一）主要业务和产品 公司目前从事的主要业务为：种牛、奶牛的养殖、销售和进出口；冻精、胚胎的生产、销售和进出口；牛只养殖、销售；相关畜牧科技咨询、技术服务等；饲料种植、加工和销售；鲜肉批发、鲜肉零售；食用农产品初加工、批发与零售；食品销售（仅销售预包装食品）；农作物、中草药种植；场地租赁服务等。 主要产品包括：自产种公牛冻精和胚胎，品种包括：西门塔尔、褐牛、荷斯坦、安格斯、娟姗牛、华西牛、夏洛莱、利木赞、和牛9个品种；育肥牛；进口冻精和胚胎产品；羊冻精和胚胎产品；青年种母牛、孕牛、育肥牛；畜牧科技资讯、技术服务；牛、羊活畜；鲜肉产品；牧场、农业用地经营、租赁服务；饲料。 （二）主要业务经营模式 1.冻精业务经营模式 1.1生产模式（公牛的养殖及选育） 公司经营的冻精业务是基于新疆维吾尔自治区畜牧兽医局颁发的《种畜禽生产经营许可证》，公司深耕育种行业多年，开展牛、羊冻精生产和销售、后备种公牛定向培育、胚胎移植及繁育技术培训等业务。 1.1.1后备公牛的来源 ①公司从国家核心育种场选购后备公牛。国家核心育种场每年都会拍卖一些自己培育的各品种种公牛，公司根据业务发展需要参加竞拍购买后备公牛，通常公司按照留种数量的3倍购买后备公牛。 ②胚胎移植：为了丰富种公牛站特定牛群的遗传基因，公司引进了具有国际先进遗传性能的胚胎，并通过与规模化牛场签订移植协议，开展胚胎移植业务，每年可由此获得一定数量的后备公牛。 ③定向培育：为响应国家的种业振兴战略，培育适应本地环境的种公牛，公司联合新疆的国家核心育种场，挑选符合条件的优质母牛，通过公司的选种选配技术，选择适应性强的公牛，定向培育适应新疆环境饲养条件的后备种公牛、后备母牛群，为公司自主创新育种，以及在新疆持续做好品种改良、提升生产效率奠定基础。 1.1.2后备公牛的选育 公司将购买或培育来的后备公牛，按照公司后备公牛培育计划和选育流程，逐步选育出符合要求的种公牛。 1.2服务模式 公司依靠自身多年积累的良种繁育经验及技术，建立了集品种改良、良种繁育、育种规划、饲养管理及疫病防治为一体的综合技术服务体系，为养殖户提供高品质服务。通过对客户饲养牛进行生产性能和体型外貌测定，将其纳入公司信息收集体系，定期监测，为养殖户提供配种方案、繁殖效率、饲养管理、疫病防治等方面的指导建议。公司向养殖户提供全套技术服务，使养殖户获得最适合其牛群遗传特征的最优改良方案，牛群后代性状得到更大改善，获得更高的经济效益。 1.3销售模式 公司牛、羊冻精、胚胎销售分为政府采购与非政府采购两种方式，其中政府采购为公司通过参加各级畜牧主管部门招标的方式进行销售。非政府采购方式为公司向牧场用户推广牛、羊冻精销售及胚胎产品，主要面向对牛品质与品种有较高要求的大中小型牧场、养殖合作社、养殖户等。 2.活畜养殖业务经营模式 公司活畜养殖目前主要为牛只养殖业务，主要包括青年母牛调理和育肥肉牛养殖。 2.1采购模式 公司根据资金、场地、气候、市场供求及价格等因素，开展牛只引进、育肥、疫病防控、出栏销售等环节运营。具体方式包括：①由公司的专业采购团队从各个大型活牛交易市场，按照采购标准选购优质牛只；②通过长期合作的牛贸易经 纪人采购，由对方按照品质、价格要求，将符合标准的牛只供应给公司，公司验收合格后支付购牛款；③通过参与奶牛养殖企业、种公牛场等养殖企业淘汰母牛（奶牛）竞价购买活动，或通过经纪人购入退役母牛。 2.2生产模式 公司对所有采购牛只入场验收后、统一进行防疫保健(疫苗接种)、称重记录，打耳标分群（以体重为主），登记录入系统，通过规模化、标准化、精细化养殖提升出栏效率与肉品品质。 2.2.1调理饲养模式 对选购的架子牛、青年母牛进行一定时间的恢复期饲喂、观察、检疫、疾病治疗，然后健胃、驱虫等；通过一系列的调理饲养，使牛只达到满足出栏标准的良好状态。 2.2.2育肥饲养模式 育肥包括增长期育肥和肉质改善期育肥，需要按不同育肥的饲养目标、技术要求、饲料配方采用TMR全混日粮技术工艺，提高生产效率和饲料转化率。 2.3销售模式 公司根据客户需求，结合自身资源禀赋，销售多种不同用途的牛只，主要以青年母牛和育肥肉牛为主。其中育肥肉牛根据不同饲养条件和周期，又细分为架子牛、二槽牛、退役母牛、育成肥牛等。青年母牛的主要买方为母牛繁育企业（个人），多采取订单模式，公司按照订单客户的购买需求，选购确定标准的青年母牛，经驱虫、防疫、应激调理后，达到交付标准后向其交付；架子牛、二槽牛买方主要为规模育肥客户、育肥养殖企业（个人）；退役奶牛、退役母牛、育成肥牛的买方主要为屠宰加工企业（个人）。公司根据养殖计划，结合市场行情，面向屠宰企业、肉类加工企业及合格经销商进行市场化销售。 3.屠宰和鲜肉业务经营模式 3.1采购模式 3.1.1牛只来源