溯联股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-24 重庆溯联塑胶股份有限公司是一家专业从事塑料尼龙管路系列、塑料快速接头及塑料紧固件等产品的高新技术企业。公司主营业务为汽车用塑料流体管路产品及其零部件的设计、研发、生产及销售,特别是为下游汽车整车制造商提供以尼龙等高分子材料为主要原材料的汽车燃油管路总成、汽车蒸发排放管路总成、汽车真空制动管路总成、新能源汽车热管理系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、其他部件等共计7大类、2,000余种规格产品。公司具有耐高温、耐高压、耐腐蚀、防渗透、密封性好等特点,适用于燃油车及新能源车。经过二十余年的稳步发展,公司已经与国内多家主要整车厂及零部件生产厂商建立了良好的合作关系。截至本招股说明书签署日,公司已成为长安汽车、上汽通用五菱、比亚迪、上汽通用、长安福特、小康股份、北京汽车、奇瑞汽车、一汽解放、华晨鑫源等20余家整车制造企业的一级供应商,同时向邦迪管路、八千代、苏奥传感、臼井汽车、泸州发展、亚大汽车、宁德时代等零部件生产厂商提供流体管路总成及相关零部件产品。 投资者关系活动主要内容介绍: 互动交流开始前,廖强先生就 2025 年度及 2026 年一季度的经营成果、财务状况及相关财务数据变动情况等进行了简要介绍。 互动交流环节: 问题1:公司储能业务发展情况? 答:公司的储能产品主要包括管路、快速连接件、阀件(如排气阀、球阀、控制阀、单向截止阀)等零部件。2025 年度,公司新增亿纬锂能、中国中车、武汉楚能等新客户,并开始向中国中车、海博思创、亿纬锂能、宁德时代(储能)、国轩新能源、欣旺达新能源等头部 储能集成商批量出货,储能产品的毛利高于汽车端产品。另外,公司的非金属复合材料液冷板、双向截止阀、自动排气阀等储能新产品已实现了小批量交付,并正积极向市场推广,预计将成为未来新的增长点。 问题2:公司数据中心液冷产品有哪些? 答:公司按照 OCP(开放计算项目)技术规范和标准开发了应用于数据中心的相关产品,主要包括液冷管路、UQD 快速接头、分配机构(分集液器/Manifold)以及液冷板等核心热管理零部件产品矩阵。公司的特氟龙水管、ETFE 多层复合管和耐冷却液的多层波纹管,以及高流量塑钢混合 UQD 快接头、UQDB 盲插接头和浮动式盲插 UQD 等全新产品均能满足 UL94V-0 阻燃要求;通过大量的模拟仿真设计和打样,开发出同时具备高密度铲齿和大流量的服务器液冷板(铜),在同类产品中有着更好的降温能力和更低的流体压降;公司开发的高性能工程塑料 Manifold 能提供极致的减重、防泄漏和耐电化学腐蚀的性能,同时惠州工厂也提供定制化不锈钢 Manifold 满足不同客户的需求。另外,子公司溯联智控也向更下游客户提供液冷数据中心二次侧热管理系统化解决方案,具备完整的技术服务能力。 问题3:公司布局数据中心液冷的基础和优势? 答:公司主营业务是整车动力系统及新能源汽车的热管理系统,产品大量应用于流体和温度的控制,切换到储能和数据中心液冷赛道,产品之间的工艺和技术相通性超过 70%。进入此赛道之前公司是国内领先的流体快速连接件制造商,具备流体快速接头、传感器及流体控制阀的生产研发能力,还具备大型注塑结构件、覆盖件、复合材料(非金属)液冷板的生产和研发能力,研发中心也具备液冷产品的模拟仿真和综合性能、循环试验能力。在公司的主营业务中,为液冷热管理配套的产品覆盖了电池、电机、电控及空调系统,收入占比接近一半,具有较好的研发和制造基础优势。2025 年,公司研发人员数量同比增长 22.88%,团队学历结构持续优化,其中硕士学历人员增幅尤为显著,主要源于公司对液冷技术与热管理系统研发的重点投入。 问题4:公司塑钢结合 UQD 快速接头的优势? 答:公司的高流量塑钢混合 UQD 快速接头,严格遵循 OCP 标准,并通过 UL 认证。具备极致轻量化、安全阻燃:主体采用高性能工程塑料,相较传统金属件重量降低 70%,同时满足 UL94V-0 级阻燃要求,实现轻量化与高安全的双重兼顾;降本增效,批量可控:依托规模化生产工艺,综合成本降低 40%,在保障品质的同时,为客户提供更具性价比的选型方案;更强更稳定的断开防泄漏性能,大幅减少了空气的进入;耐腐蚀性与耐用性远超行业常规标准,材质相较全金属方案降低了电化学腐蚀风险,长期运行稳定性更强,全方位保障设备与操作人员安全。 问题5:公司积极拓展储能、数据中心液冷等业务,产能是否充裕? 答:公司目前产能充足,能够满足今年增长和新增业务所需产能要求,注塑车间设备升级和扩容有效提升了生产效率和产能,并提升了中大型塑料覆盖件、结构件等产品的生产能力;江苏溧阳工厂将于今年上半年正式投产,预计可新增新能源汽车管路总成及储能产品产能 30%以上;柳州基地和武汉工厂正在有序建设中,预计建成后可新增管路总成产能 50%以上;惠州工厂一期已完成建设,主要生产液冷 板和分集水器等金属件,具备 20 万片液冷板和 1 万件分集水器的产能。 问题6:公司后续有无收并购计划? 答:公司对收并购持开放态度,将持续关注国家产业政策导向及新兴产业发展机遇,围绕主业延伸与技术协同,聚焦液冷及热管理系统方向,审慎评估符合战略方向的并购标的,助力公司长期可持续发展。 问题7:公司将采取哪些措施完成 2026 年度生产经营目标? 答:公司将加强自身基础化研发能力、系统化设计能力和智能化装备能力,为公司的汽车业务、电池新能源业务以及算力液冷业务等几大业务板块提供坚实的基础。公司将进一步优化车规产品结构、丰富产品品类、提升产品技术研发水准、提高质量控制水平,通过精准的市场定位,拓展客户群体,提高市场占有率,站稳细分市场头部企业的位置。另外,根据最新的行业指引,抓住时代机遇,大力推进电池及储能业 务的发展。通过自建团队及相关能力、收并购等多种方式全力开拓以热管理技术为核心的智能算力基础设施建设市场和智能机器人等装备的产业化应用,拓展公司未来发展空间。 本次活动不涉及应披露的重大信息。