丙烯日报：近端支撑尚可，基差延续高位

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价8075元/吨，华东现货价9500元/吨，山东现货价9305元/吨。丙烯开工率65%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 381美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR 163美元/吨，进口利润-1401元/吨，厂内库存50600吨。

丙烯下游方面：PP粉开工率16%，生产利润-405元/吨；环氧丙烷开工率72%，生产利润-401元/吨；正丁醇开工率86%，生产利润438元/吨；辛醇开工率83%，生产利润492元/吨；丙烯酸开工率79%，生产利润2455元/吨；丙烯腈开工率68%，生产利润-913元/吨；酚酮开工率84%，生产利润-1240元/吨。

市场分析

地缘局势方面，特朗普释放延期停火的信号，美伊谈判动态受关注。基本面看，丙烷回落带动PDH利润修复，部分装置重启（利华益、万华烟台），新增泉州国亨、瑞恒、万华蓬莱PDH检修。供应端偏紧格局部分缓解，下游逢低补货，PP粉开工下滑，PO、丙烯酸、丁辛醇等利润受压，后期科鲁尔丙烯腈、万华及瑞恒PO装置检修。近端供需支撑下丙烯现货价格相对坚挺，基差延续偏强。

策略

单边：中性；跨期：无；跨品种：无。

风险

伊朗地缘局势发展、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修动态。

图表

（略）

研究结论

丙烯市场短期供需支撑较强，价格相对坚挺。供应端PDH利润修复带动部分装置重启，但新增检修缓解供应偏紧格局。下游开工及利润波动，PP粉开工下滑，PO、丙烯酸等利润受压。地缘局势及油价波动仍是主要风险因素。