兴瑞科技：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月23日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张忠良、主管会计工作负责人杨兆龙及会计机构负责人（会计主管人员）陈冠君声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 “第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望之（三）未来面对的风险及应对措施”，敬请投资者予以关注。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施权益分派时股权登记日的总股本扣除回购专用证券账户持有的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................39第五节重要事项...........................................................................................................................................................58第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................68第七节债券相关情况....................................................................................................................................................75第八节财务报告...........................................................................................................................................................79 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他备查文件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是☑否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 ☑适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目为：权益法核算的长期股权投资收益（苏州工业园区华智兴瑞创业投资合伙企业（有限合伙））113,688.08元。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主营业务及主要产品 兴瑞科技是一家精密零组件制造及研发企业，产品涵盖电子连接器、结构件、镶嵌注塑集成件等，以创新研发与先进制造技术为核心，聚焦新能源汽车电子、智能终端、消费电子及AI服务器相关硬件领域，为行业高端客户提供定制化系统解决方案。 公司部分产品及应用图 （二）公司所处行业地位 公司在精密模具和精密零部件制造领域深耕20余年，具备与客户同步研发、模具设计与制造、冲压、注塑、切削、表面处理、自动化设备开发、组装、测试测量等全制程综合生产服务能力，为行业头部客户提供短周期、高品质、定制化产品与服务。 在汽车电动化、智能化与网联化发展下，汽车电子电气架构正在向集中式持续演进，上游零部件产品集成化、模块化发展趋势明显。同时叠加整车降价需求，公司的一体化嵌塑集成技术正在从三电系统零组件集成向更多、更高价值量的应用场景渗透。 在智能终端及消费电子领域，公司产品主要应用于智能机顶盒、网通网关、智能安防、智能电/气/水表、办公自动化（OA）设备、服务器等品类，产品线持续迭代丰富。依托一站式的先进制造工艺和产品高质量的品质体系，公司已与全球智能终端及消费电子领域的头部厂商索尼（Sony）、天弘（Celestica）、特艺（Vantiva）、萨基姆（Sagemcom）、威讯（Verizon）、兰吉尔（Landis+Gyr）、和硕（Pegatron）、柯尼卡美能达（Konica Minolta）等建立了长期稳定的合作关系，未来在深耕已有客户的同时，将充分发挥在智能终端及消费电子精密零部件上的开发到量产的综合经验和优势，将产品应用延伸至智能终端及消费电子的更多细分领域。 （三）经营模式 公司采用直销经营模式，在与终端客户进行商务谈判时会确定产品的定价、下单和交货方式等内容。公司通过与客户结为战略合作伙伴关系的方式，参与客户同步研发设计，确保第一时间响应客户需求，为客户提供个性化定制服务，提升公司精密零组件到模组件方向发展的能力，以实现未来持续、稳健的高增长。 二、报告期内公司所处行业情况 2025年，全球经济在人工智能、新型能源等技术发展的推动下进入全新的发展阶段。新科技浪潮持续奔涌，人工智能技术在汽车自动驾驶、机器人等各领域加速渗透，深度赋能产业升级，为全球经济增长注入全新活力。 （一）新能源汽车 1、行业的发展规模 报告期内，公司研发、制造及销售的产品主要服务于新能源汽车电子领域。公司依托“同步研发+全制程智造”的核心能力，持续为全球头部客户提供高可靠性、高集成度的综合解决方案。 根据乘联会秘书长发布数据，全球新能源车销量2025年达到2,271万台，同比增长27%，其中，中国市场销量占比68.4%。根据高工产业研究院(GGII)预期，2026年全球新能源车销量将超过2,650万台。根据中汽协数据，2025年1-12月，我国新能源汽车销量达到1,649万辆，同比增长28.2%，市场渗透率达到47.9%，预计2026年中国新能源汽车销量达到1900万辆。 2、相关政策 报告期内，全球各主要市场新能源汽车激励措施持续释放积极信号。中国延续新能源汽车车辆购置税优惠政策至2027年（2024-2025年免征，2026-2027年减半征收）；2025年9月工业和信息化部等八部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出加快新能源汽车全面市场化拓展，进一步加大力度促进汽车消费，同时以技术创新激发潜在消费需求，以标准升级引领产品质量提升。美国持续通过充电基础设施建设和本土制造激励加强新能源汽车产业链布局。欧盟2025年碳排放标准（CAFE）生效，政策驱动下间接推动新能源汽车销售占比提升，本土品牌积极向新能源汽车转型。日本推出纯电汽车充电设施建设专项补贴。东南亚多国将新能源汽车渗透率纳入国家能源规划。全球产业政策支持体系进一步完善，为新能源汽车市场持续增长提供有力支撑。 3、技术趋势 汽车智能化趋势正深刻重塑产业技术格局。汽车电子系统从传统的“感知-决策-执行”分段式架构，转向基于神经网络的端到端大模型，汽车电子电气架构从传统域控制向中央计算+区域控制深度演进转换，智能电动汽车产业全面迈入算力驱动时代，AI大模型成为核心引擎。800V高压快充普及，带动DC/DC转换器、高频变压器等部件技术要求与用量提升。激光雷达、4D毫米波雷达等感知部件需求旺盛，零部件向“感知-控制一体化”发展，结构件难度增加。整车用电功率攀升，对高压连接器的绝缘、屏蔽性能及塑料零部件的阻燃、密封要求进一步提高。 （二）智能终端及消费电子 1、行业的发展规模 随着5G-A、Wi-Fi7、物联网和AI人工智能等技术向智能机顶盒、网通网关、智能安防、智能仪表等智能终端领域持续渗透，人工智能技术正加速驱动新的市场需求，全球智能终端市场规模从长期来看将保持增长态势。 据Statista预测，到2029年全球智能家居安全市场规模将突破620亿美元。根据IDC数据，2025年全年全球智能摄像头市场（涵盖消费级室内外摄像头及运营商渠道）出货量达1.43亿台，同比增长2.2%，区域表现分化显著。 据Statista数据显示，全球消费电子行业市场规模预计2028年将增长至11,767亿美元。根据IDC最新数据显示，2025年全年全球服务器市场规模达4,441亿美元，同比增长80.4%。 2、相关政策 在全球环境保护及碳排政策持续深化的背景下，提升可再生回收材料在智能终端等领域的利用率已成为全球产业链的核心议题。2025年，各国政策在原有框架下进一步细化标准、强化执行，推动循环经济向更高水平发展。欧盟《包装和废弃物法规》在2025年进入关键实施阶段，其核心目标包括：全包装可回收、回收率目标量化、绿色设计激励、化学回收合法化和生产者责任延伸制。美国政策以“联 邦引导、州级先行”为路径，通过立法约束、经济激励与技术创新多管齐下，目标到2030年实现塑料包装再生材料占比显著提升。中国绿智融合政策通过试点先行、经济激励与跨领域协同，加速产业向低碳、高效、可持续方向转型。 3、技术趋势 智能网关正从Wi-Fi6向Wi-Fi7全面升级，通过融合5G-A、WiFi7及卫星互联网等新一代通信技术，成为家庭设备互联与实时数据交互的核心枢纽，同时推动边缘AI推理能力强化与端侧隐私安全升级。Matter1.x协议的普及实现了跨平台、跨品牌设备的无缝互联，打破了生态壁垒，为