新特电气：2025年年度报告

2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人谭勇、主管会计工作负责人肖崴及会计机构负责人(会计主管人员)肖崴声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在经营管理中可能面临的风险与对策举措已在本报告中第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分予以描述，敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司总股本371,441,055股扣除股份回购专用证券账户355,050股后的371,086,005股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.54元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析...............................................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................37第五节重要事项..................................................................................................................................................................54第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................................72第七节债券相关情况........................................................................................................................................................78第八节财务报告..................................................................................................................................................................79 备查文件目录 一、经公司法定代表人签字、公司盖章的2025年年度报告全文及摘要原件； 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 四、报告期内在指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 五、其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主要业务 公司坚持自主研发创新，在持续专注于以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电力变压器、电抗器的研发、生产、销售及配套产品的销售的同时，积极拓展储能行业的业务及产品研发、生产、销售。目前公司已形成变频用变压器、电抗器、电力变压器、中频隔离变压器、中压高频变压器以及电控、PCS、工商业储能一体机等产品线，产品广泛应用于电力、高效节能、新能源、新基建等领域，实现对各类高压电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，显著提高工业企业的能源利用效率、工艺控制及自动化水平。同时公司依托长期积累的电力电子技术优势，持续探索前沿技术方向，布局储能业务，研发、生产及销售储能系列产品，包括但不限于PCS、DC/AC逆变器、光储一体机、储能系统集成等。公司产品拥有欧盟CE认证、北美UL认证、DNV（挪威船级社）、BV（法国船级社）、CCS（中国船级社）、LR（英国劳氏船级社）等多项国内外知名认证，出口加拿大、韩国、俄罗斯、澳大利亚、印度等多个国家和地区。 （二）公司主要产品及服务 1.变压器系列产品 公司特种变压器系列产品主要包括变频用变压器、电力变压器、小型变压器、船用变压器、氢能配套油变式变压器；公司的磁性器件产品包括中频隔离直流变压器、中压高频变压器等产品。变频用变压器具备电压变换、隔离及移相的功能；中压高频变压器为固态变压器（SST）的核心磁性器件，具备高绝缘性、低局放性特点。 在高效节能领域（变频），公司可提供的主要产品：多绕组干式变频变压器、6-36脉干式变压器、6-36脉油浸变压器、多绕组油浸变频变压器、非包封三角形变压器、6-36脉干式浇注变压器等；在新能源领域（风电、光伏、储能），公司可提供的主要产品：6-36脉干式变压器、6-36脉干式浇注变压器、6-36脉油浸变压器、多绕组干式变频用变压器、非包封三角形变压器、多绕组干式变频浇注变压器等；在海洋工程领域（船舶、岸电、海上平台），公司可提供的主要产品为船用变压器（6-36脉干式变压器、6-36脉干式浇注变压器）；在数据中心领域，公司可提供的主要产品为多绕组干式变频变压器（移相变压器）、中压高频变压器等。 2.电抗器系列产品 电抗器是电力系统中用于限制电流变化的电气设备。电抗器通过限制短路电流、滤波实现对电网的保护、减少对电网的污染，通过无功补偿提高用电设备的运行效率。该类产品也可用于变频电气系统，常用于进出线侧滤波，以降低谐波对变频电气系统、其他电气设备及电网的影响；亦用于平波，以保证变频电气系统运行的稳定性。 电抗器按结构可分为空心、浸漆、浇注三类，公司生产进出线、并联、串联、平波、滤波、启动、负载电抗器产品按用途可广泛应用在风电、光伏、储能、石油、化工、冶金、煤炭、轧钢等领域。 3.储能系列产品 公司储能产品包括储能浇注变压器、集中式储能变流器、组串式储能变流器、EMS、交流升压一体机、工商业储能系统、大型储能系统、快速布置型储能系统等产品，满足多种应用模式：光储联动、峰谷套利、台区扩容、需求响应、配电增容、需量控制、虚拟电厂、无功补偿、油电均衡、谐波治理等。 （三）主要经营模式 公司拥有独立完整的研发、设计、制造、采购和销售模式，根据市场需求及自身经营情况独立的进行生产经营管理。设计研发方面，公司以自主研发、自主创新为主导，紧密围绕行业发展趋势，结合客户需求与公司战略发展方向，前瞻性布局研发项目。公司变压器等产品多为定制化产品，以研发一代、验证一代、推广一代为主，同时，紧密围绕市场需求，持续迭代创新，形成了公司研发项目针对性强、研发成果客户认可度高、新技术新产品推广快等特点；储能领域，为适应储能产品迭代快、应用场景多元的特点，公司通过多部门、跨领域的团队协作，整合关键研发活动。 生产制造方面，公司以自主生产模式为主；储能部分产品存在委外加工情况，公司根据生产工单将物料发送到专业厂家进行组装加工，委外加工商根据公司提供的工艺文件要求对加工过程进行操作，检验合格后交付。公司采用“以销订产+安全库存”的采购模式，结合市场价格及波动预期、订单预期以及供应商交货周期等进行采购与备货。 销售方面，公司以直销模式为主，同时建立了涵盖国内外的销售网络体系，产品覆盖国内外多个国家和地区，形成了全方位售前、售中、售后的服务模式。公司通过投标、商务谈判等多种方式获取订单，同时通过参加国内外行业展会、技术论坛等多种渠道提升品牌价值。 二、报告期内公司所处行业情况 公司以研发为主导，专注于以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电力变压器、电抗器、储能系列产品的研发、生产及销售同时布局全系列能源电力配套装备与解决方案。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司产品所处行业属于“C38电气机械和器材制造业”之“C382输配电及控制设备制造”。 公司为国内领先的变频电源系统方案提供商，始终致力于在高效节能(含电力、工业自动化、冶金、石化、采矿、机械、 油气钻采等）、新能源（含风电、光伏、储能、氢能等）、高端装备、海洋工程、轨道交通、数据中心等领域提供安全、稳定、高效的系统解决方案及高端设备。行业发展与国家能源战略、产业升级政策高度契合，具备广阔发展空间。 （一）高效节能领域 近年来，我国年工业生产总值不断提高，但是能耗却居高不下，高能耗比成为制约我国经济发展的瓶颈，为此国家投入大量资金支持节能降耗项目，2024年国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平；工业和信息化等7