瑞达期货铂钯金市场每日全景分析报告 20260422

核心观点与关键数据

• 市场走势：受美伊停火预期影响，铂钯市场由高位震荡企稳反弹。铂金主力合约收盘价报525.90元/克，涨0.39%；钯金主力合约收盘价报386.75元/克，涨0.83%。
• 地缘政治：美伊临时停火协议延长，市场对冲突升级风险定价回落，支撑铂钯偏强走势，但谈判遇阻可能引发情绪波动。
• 基本面：
  • 铂金：供需偏紧，南非矿端供给受限，中期配置价值较高。
  • 钯金：需求依赖汽油车催化剂，铂钯替代及电动车渗透率提升带来结构性压力，中期呈现“铂强钯弱”格局。
• 关键指标：
  • 价格：铂金现货价523.09元/克，涨0.21%；钯金现货平均价363.00元/克，跌6.00%。
  • 持仓：铂金主力合约持仓量10387手，降277手；钯金主力合约持仓量3179手，增90手。
  • 基差：铂金主力合约基差-2.81元/克，收窄1.84点；钯金主力合约基差-23.75元/克，收窄9.20点。
  • CFTC持仓：铂金非商业多头持仓9966张，降243张；钯金非商业多头持仓3003张，降342张。
  • 供需预测（2025年）：铂金供应220.40吨，需求261.60吨；钯金供应293.00吨，需求287.00吨。
• 宏观数据：美元指数98.41，涨0.35；10年美债实际收益率1.92%，持平；VIX波动率19.50，涨0.63。

研究结论

短期铂钯或延续震荡偏强格局，中期维持“铂强钯弱”配置思路。美伊停火预期利好风险偏好，但需关注谈判进展；铂金基本面支撑较强，钯金需求端压力较大。