柏星龙：2025年年度报告

公司年度大事记 事件描述 （或）致投资者的信 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................4第二节公司概况...........................................................6第三节会计数据和财务指标.................................................8第四节管理层讨论与分析..................................................12第五节重大事件..........................................................46第六节股份变动及股东情况................................................51第七节融资与利润分配情况................................................55第八节董事、高级管理人员及员工情况......................................59第九节行业信息..........................................................63第十节公司治理、内部控制和投资者保护....................................64第十一节财务会计报告....................................................74第十二节备查文件目录...................................................174 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人赵国义、主管会计工作负责人黄木辉及会计机构负责人（会计主管人员）黄木辉保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 1、未按要求披露的事项及原因 为更好地保护公司重要客户的信息及商业秘密，最大限度的保护公司及股东利益，公司在披露2025年年度报告时，豁免披露重要客户的具体名称，具体以“客户X”进行披露，对应单位均不涉及关联方。 【重大风险提示】 1、是否存在退市风险 □是√否 2、本期重大风险是否发生重大变化 □是√否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 五、注册变更情况 □适用√不适用 六、中介机构 七、自愿披露 □适用√不适用 八、报告期后更新情况 □适用√不适用 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 二、营运情况 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 √适用□不适用 公司于2026年2月27日在北京证券交易所指定信息披露平台（www.bse.cn）披露《2025年年度业绩快报公告》（公告编号：2026-008），公告所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经审计。2025年年度报告中披露的经审计财务数据与业绩快报中披露的财务数据不存在重大差异，差异幅度均未达到20%，具体如下表所示： 五、2025年分季度主要财务数据 季度数据与已披露定期报告数据差异说明： □适用√不适用 六、非经常性损益项目和金额 七、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 八、补充财务指标 □适用√不适用 九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况(一)会计数据追溯调整或重述情况□会计政策变更□会计差错更正□其他原因√不适用(二)会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响□适用√不适用 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： 柏星龙以创意设计为核心驱动，沿创意价值链延伸，不断挖掘并实现从创意构想到商业价值的转化。公司第一板块业务为创意包装赛道，主要面向酒类、化妆品、茶叶、食品、珠宝、奢侈品及文创礼品等中高端消费品领域客户，提供品牌策略规划、创意设计、技术研发、产品交付四位一体的专业化综合服务，系国内综合实力领先的产品形象工程整体解决方案服务商。近年来，消费者对产品文化附加值及文创产品、情绪消费、悦己经济需求显著提升，文创产业规模持续高速增长，依托公司已积累丰富的文创产品设计研发能力和产品落地能力，于2024年布局了C端文创产品赛道，作为第二增长曲线。通过全资子公司龙衍文创，公司向文创礼品及C端文创潮玩领域拓展，围绕原创IP孵化、创意设计、产品研发、品牌运营及渠道销售等关键环节开展业务探索，进一步推动了公司从B端品牌服务向C端消费场景的业务边界延伸。 公司创意包装板块以品牌策略规划与创意设计服务切入客户需求，围绕品牌建设与产品升级，持续提供市场调研、消费者洞察、品牌架构梳理、产品线规划、包装设计、终端生动化设计及电商视觉设计等服务，帮助客户提升产品附加值与市场竞争力；该环节主要收入来源为设计服务费。为使创意价值最大化，公司依托技术研发、五个自建生产基地的制造能力及供应链资源整合能力，推动创意成果向包装产品及配套产品转化，满足客户对产品效果与质量把控的一站式采购需求，从而实现产品销售收入。目前客户已覆盖全国主要省份，并面向海外多个国家和地区开展业务。经过多年积淀，该板块已构筑起公司稳定的业务支撑。报告期内，结合公司的全球市场战略，分别在香港、新加坡及意大利设立了子公司，以更完善的销售网络，开发和就近服务当地市场，进一步提升海外市场响应速度与本土化服务能力，以期不断提升公司海外市场份额。 在C端文创方面，子公司龙衍文创在报告期内开发了“独眼星球（Cyclopia）”与“NIDOO”等自研IP，并陆续推出了“独眼星球AI毛绒玩具”及NIDOO盲盒、萌粒等周边衍生品，并结合产品的开发进度，持续构建“IP孵化—创意设计—产品研发—品牌运营—渠道销售”的完整产业生态，打通从设计到消费终端的全新业务链条。目前龙衍文创的产品已分别在线上如小红书、微信小店、京东、天猫、抖音和线下番茄口袋、深圳博物馆、八方来$、深圳美术馆、B”PETS、匠物者、钟书阁、左右艺术超市等渠道开始销售。 报告期内，公司商业模式未发生重大变化，持续深耕创意包装板块，在现有酒、化妆品及精品包 装领域中不断挖掘孵化更多下游细分领域业务机会，坚持国内和海外市场双轮驱动发展，并以“品牌策略规划—创意设计—技术研发—产品交付”四位一体模式为核心开展经营，进一步巩固了全球市场服务能力；同时，公司围绕创意价值链延伸，同步推进文创礼品及C端文创潮玩产品相关业务探索，进一步丰富业务形态。总体而言，报告期内公司在保持原有商业模式总体稳定的基础上，持续推进客户结构优化、前端创意能力强化、设计与产品协同提升，以及随着募投项目建成逐步投入使用、供应链与交付体系的持续完善，进一步巩固了公司四位一体商业模式的综合优势，并以C端文创业务作为创意价值链延伸的前哨站，为公司后续业务发展奠定了基础。 报告期内核心竞争力变化情况： √适用□不适用 一、创意领先优势 公司长期以品牌策略规划与创意设计能力作为核心竞争力之一，围绕“市场与消费者洞察—品牌及产品线梳理—创意设计—产品落地转化”的业务链条，形成了较为成熟的创意生产体系和跨环节协同机制。公司持续以工业化设计模式为方法论基础，推动创意设计从个体经验驱动向体系化、协同化、批量化输出演进，能够较好适配下游酒类、化妆品、茶叶、食品、珠宝、奢侈品等不同消费品领域客户的品牌表达和产品升级需求。公司持续聚焦“创意价值链延伸”，强化品牌策略规划、创意设计与工程技术、资源整合、产品交付之间的联动，进一步提升同品类创新能力和跨品类迁移能力。 报告期内，公司创意设计能力持续增强，新增25项国际设计大奖；截至报告期末，公司累计获得德国红点奖、世界之星、iF奖、莫比乌斯广告奖、Pentawards包装设计奖、缪斯设计奖等国际设计大奖168项。相关奖项积累有助于提升公司在行业内的品牌影响力和专业认可度，增强公司在重点客户拓展、重点项目获取和创意服务输出方面的竞争优势。与此同时，公司也持续关注创意成果向业务成果的转化效率，推动创意能力与客户开发、产品销售和项目落地更紧密结合，将继续强化创意与营销、产品、客户经营之间的协同，使创意价值向经营结果的转化持续提升。龙衍文创相关业务的持续推进，也有助于公司在原创IP开发、数智化产品开放等方面积累经验，反哺公司在文创礼品、品牌衍生及相关消费场景中的创意创新能力。 在数智化赋能方面，公司持续推进数字化工具在品牌策划、创意辅助、知识沉淀和项目协同等环节的应用，依托星辰智能平台、知识库及相关数字化工具，逐步提升创意相关工作的协同效率和响应速度；同时，在数智绘图方面，公司结合自研模型与第三方工具，辅助开展创意概念提炼、基础图片处理和效果图辅助等工作。现阶段，上述数智化能力主要用于提升创意效率和内部协同水平，最终创意思路、设计把控及品牌表达仍由设计团队主导，未对公司现有核心创意能力形成替代。相关应用有 助于缩短项目周期、提升资源利用效率，但不会改变公司以人工专业判断和系统化创意能力为主导的核心竞争力结构。 二、技术领先与交付协同优势 公司长期重视技术研发及技术转化应用，基于对创意设计需求和产品落地场景的深刻理解，持续围绕新材料、新工艺、新结构、防伪技术、环保技术、自动化生产等方向开展研发与应用，形成了设计与制造相互支撑的技术能力体系。报告期内，公司新增1项发明专利、2项外观设计专利、6项实用新型专利；截至报告期末，公司累计获得授权专利199项，其中发明专利16项。相关专利和技术积累有助于提升公司产品方案的差异化水平、可制造性和客户黏性，为创意成果顺利转化为产品成果提供技术支撑。公司将持续推动技术壁垒项目实现量产应用，使技术赋能经营结果的深度和广度进一步加强。同时，公司在文创礼品、潮玩衍生品及相关多材质产品开发过程中，持续积累小批量打样、多品类协同开发、供应链组织及产品转化能力，有助于提升公司将创意成果转化为更多元产品的综合落地能力。 公司同时具备完善的产品交付与供应链协同能力。报告期内，公司继续完善创意包装产品高标准、高要求的交付体系，依托国内生产基地及供应链管理体系，强化多品类产品交付保障能力，提升重点客户项目的交付稳定性和履约效率。结合公司战略规划，集成供应链、交付能力建设、质量体系建设和制造能力提升是公司核心竞争力打造的重要组成部分。海外方面，公司结合国际市场客户就近服务和跨区域风险对冲需求，持续推进海外前端布局及供应链节点开发，增强国际市场项目承接与交付支持能力，提高公司对国际客户的响应效率。 报告期内，公司核心竞争力未发生重大不利变化，核心管理团队、关键技术人员、关键设备、专利及非专利技术等未发生对公司经营产生重大不利影响的变化。公司现有核心竞争力总体保持稳定，并在创意能力沉淀、数字化辅助应用以及交付体系完善等方面持续增强。将进一步巩固公司在中高端消费品创意设计与产品落地领域的综合竞争优势，为公司持续拓展重点客户、提升项目转化效率和增强经营韧性提供支撑。 专精特新等认定情况 √适用□不适用 二、经营情况回顾 (一)经营计划 报告期内，公司围绕“创意价值链延伸”的经营主线，持续推进品牌策略规