三峡水利：重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司2025年年度报告

公司代码：600116 公司简称：三峡水利 重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、大华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人林峰、主管会计工作负责人邓义虹及会计机构负责人（会计主管人员）张鹏远声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经大华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2025年度母公司实现净利润584,124,501.01元，按《公司章程》提取法定盈余公积金58,412,450.10元后，母公司当年实现的可供分配利润为525,712,050.91元，加上母公司2024年末未分配利润1,475,436,008.73元，扣除根据股东会决议支付2024年度普通股股利75,727,652.52元，支付2025年前三季度普通股股利94,659,565.65元，年末累计可供股东分配的利润为1,830,760,841.47元。 公司2025年度利润分配预案为：公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.75元（含税），本年度不送股也不进行公积金转增股本。截至2026年4月22日，公司总股本1,912,142,904股，扣除公司股份回购专用证券账户中的股份数18,951,591股后为1,893,191,313股，以此计算预计共计派发现金红利141,989,348.48元（含税），约占当期合并报表中归属于上市公司股东的净利润的32.57%。本次拟派发的现金红利和2025年前三季度已派发的现金红利共计236,648,914.13元（含税），约占当期合并报表中归属于上市公司股东的净利润的54.29%。 若在上述分配预案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间因股份回购等事项导致公司总股本发生变化的，则以未来实施分配方案的股权登记日的总股本扣减股份回购专用证券账户中持股数量为基数，按照每股分配金额不变的原则对分配总额进行调整。 上述事项尚需提交公司2025年年度股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中关于公司可能面对的风险因素及对策部分的内容。十一、其他 □适用√不适用 且长凌风翮，乘春自有期 —2026年致股东书 尊敬的三峡水利全体股东： 山城四月，春和景明。巫峡七百里，峰峦叠翠，巍峨迤逦；巴水三回曲，沧浪濯缨，奔涌不息。此刻，时间的潮水已漫过2025年的岸线，成长在这片土地上的三峡水利走过了“十四五”的收官和重组后的五周年，回顾这五年的忙碌与奔赴、成绩和不足，那些深浅不一的足迹，是我们风雨无阻、奋力向前的最好见证，也是各位股东给我们支持、许我们勇气、送我们出发的长情陪伴。站在“十五五”的新起点，沐春风而思飞扬，凌青云而志浩荡，谨以下文致股东： 扎根—在守正中筑牢根基 我们认为，每一家企业都生而不同，也应该创造不同。秉持“为股东、客户、社会创造价值，为美好生活赋能”的初心，承载着国家“电改”与地方能源供应使命的三峡水利于2020年完成重大资产重组，并于2021年初确立了“打造以配售电为基础的一流综合能源上市公司”的“十四五”战略目标。五年来，公司顺国家能源革命之势，乘行业发展之机，借股东支持之力，多措并举筑牢根基，开启了从万州传统地方电网向全国综合能源服务集团的战略转型和价值创造之路。 这五年，公司不断夯实电力业务基本盘。网内电源实现多能互补，与“十四五”初期相比，统调装机增长52%，电网结构提档升级，电力保供彰显担当，年配售电量突破140亿千瓦时，构筑了地方经济社会发展坚强能源保障平台。这五年，公司积极布局新赛道，努力打造新业务第二增长曲线。战略锚定“构建新型电力系统”方向，前瞻性布局灵活性资源和虚拟电厂业务，储能在运规模近1.2吉瓦时，自营市场化交易电量规模超65亿千瓦时，绿色交通完成模式探索，新能源实现差异化发展。2025年，公司综合能源新业务实现营业利润占总营业利润的20%以上，已成长为公司新的利润增长极。这五年，公司统筹合规与发展，在前行路上稳健和务实的同时，风控上更加审慎和统一。公司治理机制持续完善，管理体系更加精细，人才建设多点发力，各项专业管理全面升级，管理效能持续提升。连续两年荣获中国上市公司协会“董事会最佳实践案例”，连续三年荣获上海证券交易所信息披露工作最高A类评价。这五 年，公司让投资者充分分享发展成果。每年现金分红比例接近当年实现可供分配利润的50%，累计现金分红超13亿元。 来之不易的成绩背后，是我们对新时代人民美好生活需要和能源行业发展规律的深刻思考，是我们对能源服务和风险防控新模式新业态的积极探索，是3400名员工坚守初心的战略定力和众志成城的接续奋斗，更是广大股东对我们的充分信任和鼎力支持。有一种浪漫叫并肩作战，有一种纯粹叫携手同行，有一种果敢叫奋不顾身，回首此间，满是静水流深的情义和雷霆万钧的担当。感谢三峡水利人，艰难征程波澜壮阔，赤诚初心历久弥坚。感谢各位股东，你们的浓浓情意、切切关怀和默默支持，如一道彩虹，斑斓了三峡水利发展路途上的一隅天空。 破土—在创新中反思成长 回顾“十四五”，我们经过新业务创立初期的筚路蓝缕，亲历能源行业的跌宕起伏，见证资本市场的风雨繁花，无论外界如何波动，始终保持战略定力。经过五年的探索与实践，我们更加坚定能源企业的初心和决心。综合能源顺应国家能源生产消费革命趋势、引领绿色低碳发展大势、具备规模发展优势，是长坡厚雪的好赛道，我们干的事是一份利益民众、造福后代的伟大事业，这份责任感和使命感赋予我们强大的动力，也给了我们在错综复杂的形势下穿越周期的勇气。 五年的深耕，为我们积蓄了破土而出的力量。但是，我们也深刻认识到自身存在的不足：一是“基本盘”业务基础需进一步稳固。配售电业务发展天然受到严格的区域限制，规模与效益受到政策与市场的双重制约，随着电力市场化改革的不断深化、新型电力系统和全国统一电力市场的加速构建，公司通过购售电价差盈利的传统经营模式将面临挑战。二是“新空间”盈利能力需进一步提升。市场化新业务关键核心技术和可复制推广的商业模式不足，多数新业务采用单一模式实施，在市场竞争激烈、产能爬坡、回报周期较长的背景下，其盈利能力在短期内还没有形成对公司业绩强有力的支撑。三是深化改革力度需进一步加强。党建提质、“十五五”规划编制等工作还需进一步推动落实；契合公司业务发展的激励约束机制、风险管控体系、同质同类业务需进一步完善、规范和整合，向管理要效益的能力需进一步加强。 五年的磨炼，让我们在反思中收获成长。我们认为，要坚守“有利润的收入，有现金流的利润”的商业常识，夯实今天的现金流，构筑明天的护城河，锻造后天穿越周期的能力，持续在核心业务、核心区域、核心能力聚焦，才能在高质量发展的新征程上走得更稳、更实、更坚定。我们相信，每一滴暗夜凝结的露珠,终将折射晨光；每 一棵蓄势萌发的新芽，都带着穿透时光的倔强；每一粒经过光阴洗礼的种子，破土就是风华。春天终将回馈每一个在冬天里的抱薪者、坚守者、发光者。 绽放—在风雨中共赴远方 展望“十五五”，世界依然充满风雨，但正因如此，前行才更有意义。“十五五”时期，是我国电力行业向新型电力系统建设加速的五年，行业整体迈入清洁低碳转型深化期、市场化机制完善期与系统韧性提升期，多重变革交织勾勒行业发展新图景。公司将抓机遇、迎挑战，将自身发展融入国家“双碳”和能源强国发展目标，融入三峡集团、长江电力“十五五”发展战略，坚定“围绕核心增长”—聚焦核心业务、核心市场、核心能力，形成可持续的“增长接力”格局。 围绕核心业务增长。配售电是公司的基本盘、压舱石和今天的现金流，要牢牢稳住。我们将做大电源、做强电网、做优市场服务，实现供电规模、服务质量与绿色低碳发展协同提升，打造区域领先的绿色电力保障标杆。综合能源是公司的新空间、增长极和明天的护城河，要坚定布局。瞄准新型电力系统建设核心任务，稳步培育以能源聚合服务为核心的新业态，提升服务专业化能力和市场化水平，打造“可调节、善聚合、能服务”的差异化竞争优势，让新业务成为公司发展的增长接力。围绕核心市场增长。持续对内深耕，做强做优做大重庆电力市场。不断向外拓展，继续抢抓成渝双城经济圈、长三角、珠三角等市场化改革和负荷中心机遇，提升品牌影响力。围绕核心能力增长。抓住能源产业转型催生的商业机会，着力探索打造三峡水利源网荷储协同运营能力、风光水火储多能互补运行能力、电力市场化交易能力等核心竞争力，锻造后天穿越周期的能力，不断提升企业的价值和盈利水平。 站在千里山城，眺望远方，珞珈樱雪漫卷天际，长江碧波浩浩汤汤。让我们倾听母亲河长江的吟唱，她劈开唐古拉的冰川，越过虎跳峡的刀锋，驯服怒江湾的曲折终于来到我们的身边，继续前行，又哪里缺少千滩横锁，或是万顷泥沙？我们看到，滚滚长江东流向海势不可挡，所有浪花终将到达梦想的彼岸。我们相信，有了您的坚定支持和温暖陪伴，目标清晰且经历过来路的磨炼与蓄力的三峡水利，必将以长江奋进之姿，与您共赴美好未来。待那时，皆可见，山花烂漫中，且长凌风翮，乘春自有期！ 目录 第一节释义......................................................................................................................................8第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................8第三节管理层讨论与分析............................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................43第五节重要事项............................................................................................................................61第六节股份变动及股东情况........................................................................................................84第七节债券相关情况....................................................................................................................89第八节财务报告.............