融资融券周报第119期：两融余额继续增加，融资买入额环比下降

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 策略报告 融资融券周报 [Table_Main] 两融余额继续增加，融资买入额环比下降 融资融券周报第119期 [Table_InvestRank] 报告日期： 2017-08-21 [Table_oneYearFieldChart] 上证综指-沪深300走势图 主要指数表现 指数名称 8月以来的涨跌幅% 上证综指 0.42 沪深300 0.08 创业板指 5.35 中小板综 2.25 财富证券研究发展中心 白玉涵 0731-88954625 baiyh@cfzq.com S0530511030001 相关研究报告： 《宏观及策略研究*融资融券周报第106期"两融余额环比减少，融资买入继续净流出"》,2017-05-14 《宏观及策略研究*融资融券周报第107期两融余额持续减少，融资买入继续净流出"》,2017-05-22 《宏观及策略研究*融资融券周报第108期"两融余额持续减少，融资买入依然净流出"》,2017-05-31 [Table_Summry] 投资要点  截至2017年8月18日，沪深两市两融余额9207.51亿元，环比增加1.25%。两融余额占全部A股流通市值2.16%。上周融资买入额总计2966.48亿元，环比下降8.37%；上周融资净买入额111.98亿，前值为27.63亿元。两市融资买入额占A股成交量的12.25%。  上周融资净买入额排名前5行业依次为综合、非银金融、银行 有色金属、采掘；两融余额占全A流通市值的比重排名前5行业依次为有色金属、计算机、综合、通信、传媒。  上周融资净买入额排名前10的个股依次为江河集团、天喻信息、力生制药、银江股份、香雪制药、国民技术、光迅科技、中远海科、凤凰股份、创元科技；两融余额占全A流通市值比重排名前10的个股依次为金刚玻璃、全柴动力、国民技术、华平股份、千山药机、卓翼科技、泰合健康、电广传媒、锦富技术、大湖股份。  上周融资余额环比增幅排名前10的个股为露天煤业、常熟银行、模塑科技、佳都科技、中国电建、宏图高科、丰林集团、恒源煤电、沧州大化、杉杉股份；融券余额环比增幅排名前10的个股依次为国民技术、三峡水利、宝莫股份、沃尔核材、超声电子、广电网络、健民集团、北巴传媒、东港股份、力帆股份。  建议关注两融标的：科士达。预计2017-2018年公司实现营收21.0亿、24.9亿，归母净利润分别为3.73亿、4.70亿，EPS为0.84元、1.06元，净利率增速分别为26.0%、26.2%，公司质地优良，产品市场认可度高，海外发展潜力足，尤其是中报业绩超预期，预计公司2017年26-27倍PE估值，给予“推荐”评级。（研究员：龙靓S0530516040001 研究助理：杨甫）  数据说明：数据更新截止日2017年8月18日、行业划分以申万一级行业为标准。 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 目 录 1. 两融资金流向情况 ................................................. - 3 - 1.1 两融市场整体情况 .................................................................................................... - 3 - 1.2 两融资金行业流向 .................................................................................................... - 3 - 1.3 两融资金个股流向 .................................................................................................... - 4 - 2. 本周市场策略观点 ................................................. - 5 - 3. 重点关注两融标的 ................................................. - 5 - 图表目录 图表1两融余额占全A流通市值的比重 ................................... - 3 - 图表2沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 ......................... - 3 - 图表1融资净买入额排名前5行业 ....................................... - 4 - 图表2两融余额占流通市值比排名前5行业 ............................... - 4 - 图表3融资净买入额排名前10个股 ...................................... - 4 - 图表4两融余额占流通市值比排名前10个股 .............................. - 4 - 图表5融资余额环比增幅排名前10个股 .................................. - 4 - 图表6融券余额环比增幅排名前10个股 .................................. - 4 - 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 3 - 1. 两融资金流向情况 1.1 两融市场整体情况 图表1两融余额占全A流通市值的比重 数据来源：Wind资讯，财富证券 图表2沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 数据来源：Wind资讯，财富证券 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 4 - 1.2 两融资金行业流向 图表3融资买入额占成交额比排名前5行业 图表4两融余额占流通市值比排名前5行业 行业名称 融资买入额占成交额比(%) 区间涨跌幅(%) 行业名称 两融余额占流通市值比(%) 区间涨跌幅(%) 综合 14.04 1.95 有色金属 3.73 -5.27 非银金融 13.91 0.42 综合 3.55 1.95 银行 13.87 -0.54 计算机 3.46 7.58 有色金属 13.20 -5.27 通信 3.23 4.10 采掘 12.45 -2.61 传媒 3.20 2.58 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 1.3 两融资金个股流向 图表5融资买入额占成交额比排名前10个股 图表6两融余额占流通市值比排名前10个股 证券简称 融资买入额占成交额比(%) 区间涨跌幅(%) 证券简称 两融余额占流通市值比(%) 区间涨跌幅(%) 江河集团 32.06 -6.74 金刚玻璃 23.23 -7.22 天喻信息 30.03 -0.18 全柴动力 21.30 1.46 力生制药 29.98 2.32 国民技术 19.81 2.76 银江股份 29.28 -13.76 华平股份 19.61 -0.51 香雪制药 28.87 -4.20 千山药机 19.20 -19.75 国民技术 28.56 2.76 卓翼科技 18.48 1.70 光迅科技 28.27 -2.94 泰合健康 17.94 8.94 中远海科 27.43 2.76 电广传媒 17.41 -8.74 凤凰股份 27.35 -3.68 锦富技术 17.31 12.18 创元科技 27.22 5.03 大湖股份 17.16 -6.98 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 图表7融资余额环比增幅排名前10个股 图表8融券余额环比增幅排名前10个股 证券简称 融资余额环比增幅(%) 区间涨跌幅(%) 证券简称 融券余额环比增幅(%) 区间涨跌幅(%) 露天煤业 38.84 41.47 国民技术 530090.32 13.32 常熟银行 31.29 1.63 三峡水利 108430.56 5.33 模塑科技 26.67 -1.67 宝莫股份 90014.50 2.33 佳都科技 10.27 13.26 沃尔核材 41847.62 2.13 中国电建 10.20 3.01 超声电子 38254.63 2.41 宏图高科 9.61 2.46 广电网络 28286.44 3.87 丰林集团 8.88 9.13 健民集团 20193.00 3.11 恒源煤电 8.61 6.64 北巴传媒 19751.47 3.42 沧州大化 8.14 21.53 东港股份 18560.59 5.08 杉杉股份 8.00 2.46 力帆股份 15389.09 1.61 数据来源：Wind资讯，财富证券 数据来源：Wind资讯，财富证券 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 5 - 2. 本周市场策略观点 财经要闻 本周可关注  人民日报：金融风险不是一天形成，治理乱象也不可能一蹴而就。金融业务跨市场、跨行业，化解风险也要层层剥离，更要在经济去杠杆过程中继续拆除、分解原来的高杠杆，祛除“病根”。未来一段时间，更多引导资金“脱虚向实”的措施或相继出台。  经济参考报：油气改革一揽子政策正在酝酿出台，国土部正在研究制定油气管理体制改革规范性文件，能源局已经将油气管网互联互通相关文件下发至地方，同时将出台加快天然气基础设施建设和建立天然气调峰市场集中制的意见。  保险  供给侧与混合所有制改革  新能源  手机产业链 策略观点：支撑本轮A股反弹的资金因子趋弱。当前市场讨论的焦点仍集中于“谁”将接力下一轮行情，周期、漂亮50亦或创业板成长股？大家的分歧仍然十分大。但在探讨风格之前，鉴于经济整体平稳、流动性不松不紧，我们试图从股市资金流入流出结构的角度观测市场此轮反弹的驱动因素及其未来变化。我们发现IPO及定增的放缓、产业资本净增持、海外资金流入为此轮A股上涨提供了重要支撑；展望未来，基于政治周期维稳预期IPO及定增放缓或短期可延续，但8月产业资本已由净增持转向净减持，海外资金流入亦将受限于地缘政治风险发酵及贸易战升级带来的不确定性加大，资金或将面临边际变化，但从产业资本增持结构看市场风格整体将趋于均衡。 资料来源：Wind资讯，财富证券 3. 重点关注两融标的 标的 期间净买入额 (万元) 两融余额占流通市值比例(%) 融资融券余额 (万元) 流通市值 (亿元) PE PB 所属行业 万科A 15827 0.93 203921 2141 12 2.1 房地产 中信证券 -35395 4.51 744665 1660 20 1.4 非银金融 科士达 -2772 3.26 28525 89 27 4.4 电气设备 云铝股份 72500 5.58 113456 314 116 3.4 有色金属 际华集团 -7204 2.87 100807 379 29 2.1 纺织服装 中信银行 11921 1.14 70263 2149 7 0.9 银行 中国平安 311752 2.51 1439730 5371 14 2.3 非银金融 比亚迪 -11637 2.64 146340 868 27