【UR周报】国际高价推动国内投机情绪走强

尿素市场分析

• 利润与开工：尿素利润受原料成本影响，无烟煤制尿素成本最高。近期煤炭市场稳中震荡，终端需求疲软，但长协发运积极，煤制尿素利润相对可观。协议内天然气价格稳定，西南地区气头尿素利润保持低位，开工可能受利润影响而波动。
• 关键数据：
  • 比价：尿素/硫酸钾、尿素/氯化铵、尿素/磷酸二铵、尿素/氯化钾比价（数据更新于2026-04-17）。
  • 产量：尿素日度产量（隆众，2026-04-17）、周度产量（隆众，2026-04-16）、周度开工率（隆众，2026-04-16）。
  • 库存与套保：部分企业库存充足，寻求高价卖出尿素，或通过期货做多、买入看跌期权（UR609P1800）进行套保。针对未售库存，可买入虚值看跌期权并卖出压力位看涨期权（UR609C1900）进行风险对冲。

市场策略

• 库存管理：企业根据采购计划建立库存，或通过期货工具（如UR609C1900/C1800）锁定成本/收益。
• 套保操作：
  • 多头套保：盘面做多期货尿素，同时买入看跌期权（UR609P1800）规避下跌风险。
  • 空头对冲：卖出压力位看涨期权（UR609C1900），配合买入虚值看跌期权（UR609P1800）锁定利润。

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