万马科技：2025年年度报告

2025年年度报告 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张禾阳、主管会计工作负责人朱青芳及会计机构负责人(会计主管人员)章显栋声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本公司主要存在市场需求波动和市场竞争风险可能导致公司业绩波动风险，海外市场开拓风险、技术人才流失风险、原材料及产品价格波动的风险、应收账款管理风险，可能面临的风险因素的详细情况请关注本报告第三节《管理层讨论与分析》之十一《公司未来发展的展望》。敬请广大投资者阅读本报告中公司可能面临的风险因素并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................41第五节重要事项...........................................................................................................................................................57第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................69第七节债券相关情况....................................................................................................................................................74第八节财务报告...........................................................................................................................................................75 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 万马科技股份有限公司2025年年度报告全文 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求 （一）经营情况概述 公司作为一家高新技术企业，持续致力于通信及工控设备类产品的研发、生产和销售。近年来，公司切入车联网领域，开展车联网连接平台及服务与工具链产品及服务。报告期内，公司积极拓展业务应用领域，成功开拓L4级无人驾驶和电网等领域客户，在车联网业务和传统基柱业务均实现高增长。报告期内，公司持续加码车联网业务研发创新，着力构建核心技术壁垒，加速拓展海外市场份额。2025年，公司车联网业务营业收入同比增幅49.33%，为企业可持续高质量发展注入强劲动能。依托在车联网领域多年积淀的技术优势与服务经验，公司率先推出行业领先的L4级无人驾驶高阶无人驾驶网联解决方案，并快速与无人驾驶行业头部企业达成合作落地，相关产品及解决方案已顺利完成交付，实现商业化落地的关键突破。通信类业务方面，公司在巩固与中国移动、中国联通、中国电信三大运营商稳定合作的基础上，持续拓宽应用场景，业务版图逐步延伸至智算数据中心、工业控制、电网等领域。2023年，公司精准把握智能配电网升级带来的市场机遇，敏锐洞察到电网类产品需求激增态势；2024年成功研发核心新品一二次融合环网箱并实现中标，2025年持续斩获相关项目订单，报告期内累计中标金额达8,127.42万元。 本年度公司合并营业收入724,884,426.14元，同比增加29.24%，实现归母净利润47,042,732.57元，同比增长13.88%，构建多极增长引擎，实现各业务板块协同共振。 1.构筑车联网底层技术架构，加速推进出海业务，驱动可持续化竞争力 报告期内，公司始终聚焦车联网核心赛道，持续夯实底层技术架构，强化研发创新投入，不断丰富产品矩阵，进一步构建核心竞争壁垒，为公司长期可持续发展注入强劲动力。2025年，公司持续完善产品体系与客户生态布局，成功推出全球网络洞察（GNV）、一车多卡解决方案、车联生态等多元化产品及服务；同时，在原有SGP.02及SGP.22架构技术积累的基础上，创新推出ONE SIM SGP.32产品与服务，凭借技术突破，公司成为全球率先实现SGP.02/22/32全系列eSIM技术产品支持并量产交付的第三方车联网服务企业。公司核心软件平台具备卓越的系统性能与灵活的扩展潜力，可高效处理大规模并发请求，精准应对跨国汽车品牌全球化业务布局过程中面临的各类网联服务挑战。 依托在车联网连接管理、通信网络技术研发等领域的深厚积淀与核心优势，公司已成功与吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己等十余家知名车企品牌建立深度合作关系，构建了稳定、优质的核心客户群体。伴随中国自主车企全球化布局加速推进，公司积极践行全球业务生态战略，加快海外市场开拓步伐，持续提升全球服务覆盖能力。截至报告期末，公司已在全球范围内部署六大核心数据平台（覆盖中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东地区），并新增设立英国、澳大利亚海外公司，进一步完善全球服务网络布局。 报告期内，公司车联网出海业务实现稳步突破，已持续为吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河等车企品牌提供车辆出海联网配套服务，同时新增理想、岚图、雷诺、广汽、长城等多家出海联网客户，客户覆盖范围持续扩大。截至目前，公司车联网业务累计连接总量突破1,750万辆，其中海外市场连接量超120万辆，业务覆盖范围与规模持续增长。未来，公司将继续推进车联网出海业务落地，携手全球多个国家和地区的主流运营商，深化与自主车企的战略合作，持续拓展海外市场份额，不断提升公司品牌国际影响力与核心竞争力，为公司长远发展挖掘新的增长空间、创造有利条件。 2.战略聚焦L4级无人驾驶场景，推出高阶网联解决方案，达成头部客户合作 当前，在Robotaxi、Robovan等L4级自动驾驶场景中，网络通信质量是保障车辆行驶安全和运营效率的关键要素，帮助L4级无人驾驶实现视频数据实时可靠回传、远程云舱脱困辅助、全局运营智能调度、数据迭代优化及远程运维支撑等业务场景。然而，当前行业内现有基础网联服务普遍存在信号波动、时延偏高、可靠性不足等突出痛点，制约了L4级自动驾驶场景的规模化落地与商业化推进。 报告期内，公司精准洞察行业痛点，成立RoboX解决方案团队，聚焦Robotaxi、Robovan、Robobus等L4级无人驾 驶场景。依托在车联网领域多年积淀的核心技术与实践经验，公司针对性推出面向L4级无人驾驶的高阶网联解决方案。该解决方案集成四大核心功能：5G双卡双通（DSDA）、QoS管理、链路聚合机制与边缘计算，可全方位满足Robotaxi、Robovan等无人领域在高带宽、低时延、全场景网络覆盖、高稳定性等方面的核心通信需求，有效破解行业现有网联瓶颈。 凭借行业领先的L4级无人驾驶高阶网联解决方案，公司加速拓展无人驾驶领域客户布局，已与百度阿波罗、哈啰、曹操出行、享道出行等Robotaxi头部企业，以及九识、智行者等Robovan行业龙头达成合作，相关产品及解决方案已顺利交付对应客户，实现商业化落地突破。此外，公司于报告期内荣获“百度智能驾驶优秀供应商奖”，彰显了合作伙伴对公司综合实力的高度认可。未来，公司将持续完善无人驾驶领域业务布局，进一步丰富产品矩阵、提升核心技术能力，全面匹配无人驾驶客户多元化、高品质需求，为公司长远发展培育新增长极、筑牢发展根基。 3.重点开拓电网及算力领域，同时拓宽产品矩阵，推进业务稳健发展 （1）在通信业务领域，公司以移动、联通、电信等主流通信运营商业务为基石，积极拓展行业客户，挖掘市场潜力。随着数字经济发展及企业数字化转型深化，公司加大研发投入，优化团队建设，完善产品矩阵，已经从传统通信设备领域拓展至智算数据中心领域。报告期内，公司实现金融行业项目零突破，成功落地银行数据中心项目；按期完成广东韶关粤港澳数据中心设备交付，验收合格率100%，获“优秀供应商”称号；成功入围供应商白名单，成为合格数据中心服务供应商，并中标中国联通多个微模块项目，为后续业务推进奠定基础；中标