赛升药业机构调研纪要

调研日期: 2026-04-21 北京赛升药业股份有限公司成立于1999年,是一家国家级高新技术生物医药企业,主要从事高端制剂、生物药、现代中药、原料药、保健产品、医疗器械等领域的研发和生产。公司于2015年6月在深圳证券交易所挂牌上市,并于2011年7年由北京赛生药业有限公司改制更名为北京赛升药业股份有限公司。赛升药业与国内外高校及科研机构建立了长期深入的合作关系,成功开发上市了29个品种、61种规格的药物,并承担了多个科技创新工作。公司拥有两个生产基地,下设多家子公司和参与设立多个基金,致力于生命科学技术产业化发展,深耕医药领域,兼收并蓄,厚积薄发,努力实现打造具备核心竞争力的知名大健康企业集团的愿景。 投资者关系活动主要内容介绍, 1.管理层如何看待当前估值水平? 答:公司将全力做好各项经营工作,不断提升运营效率和盈利能力,公司管理层始终高度重视市值管理工作,通过持续优化主营业务、进一步强化产业投资布局,深化与绿竹生物、天广实、易合医药、华大蛋白等企业的研发合作,研发产品线以临床需求和差异化策略为导向,继续利用自有资金加大研发投入,持续加强研发创新能力,促进研发平台升级,致力于提升公司内在价值与市场认可度。当前估值水平受多重因素影响,公司将通过扎实经营业绩、加强投资者沟通等方式,推动市场价值合理反映企业基本面。目前公司生产经营各项工作均有序进行,公司将继续坚持踏实做好主业,以长期、稳定、优良的业绩回报股东。 投资者关系活动记录表 2.心脑血管用药收入降了20%,影响的因素有哪些?有应对策略吗? 答:尊敬的投资者您好,公司2025年度心脑血管用药收入同比下降20.51%,主要受医保控费政策持续深化影响。应对策略方面:公司正加强院外市场开发,拓展基层医疗机构等渠道并持续优化营销体系。提升产品临床价值认可。加速创新转型,通过NeoAB33新药项目扩充心脑血管领域创新管线;公司将持续推进在心脑血管领域的差异化竞争布局。感谢您对公司的关注。 3.请问公司的主业何时能真正盈利? 答:尊敬的投资者您好,根据公司2025年年度报告显示,公司2025年主营业务收入为3.98亿元,营业成本为1.39亿元,主营业务毛利率为65.1%。从财务数据来看,公司主营业务本身是盈利的。但受研发高投入(2025年研发费用1.44亿元,占营收35.51%)及对外投资等因素影响,公司整体净利润小幅减少。公司目前有多个在研项目处于临床前及临床阶段(如安替安吉肽、血管生成抑肽等I期临床,K11进入III期临床、GGE-3等),未来随着研发项目逐步产业化,产品管线进一步丰富,主营业务盈利能力有望持续增强。感谢您对公司的关注。 4.研发费用大增主要是投给哪些项目了? 答:研发费用增长主要是K11(人源化抗VEGF单抗注射液)、GGE3临床前研究及NeoAB33新药技术转让等研发项目的推进。具体项目进展可参阅公司2025年年报"第三节 管理层讨论与分析"及"第八节 财务报告"相关内容。感谢您对公司的关注。 5.想问下公司有没有做海外市场的计划? 答:公司持续关注海外市场需求,相关海外市场拓展事宜将结合自身经营规划统筹推进。 6.公司通过投资布局了多个赛道,整合效果如何? 答:公司致力于生命科学技术产业化发展,通过自主创新,上、下游产业链整合,资本市场运作等方式布局覆盖生命科学大健康产业相关领 域,目前,已形成基于研发创新平台、医药产业链创新平台、协作技术创新平台、资本产业平台和种业创新平台的五大战略平台的集团化发展布局,相关投资项目的进展和成果已在定期报告中详细披露,请参阅公司2025年年度报告中的相关章节。 7.对长期持有的投资者有什么回报规划吗? 答:尊敬的投资者您好,公司2025年度利润分配预案为:以481,666,400股为基数,向全体股东每10股派发现金股利0.3元(含税),共计分配14,449,992.00元。截至2025年末,公司合并报表未分配利润达1,797,951,199.89元,母公司未分配利润为1,932,657,897.54元,具备持续回报能力。公司长期股权投资账面价值709,580,877.36元,持有约14.73亿元交易性金融资产(含银行理财、权益工具等),为资产保值提供支撑。未来将严格遵循《公司章程》规定,在保障经营发展的前提下,通过现金分红等方式与股东共享发展成果。感谢您对公司的关注。 8.未来如何提升公司销售费用的投入产出比? 答:尊敬的投资者您好,公司2026年将围绕"团队赋能、渠道深耕、终端突破、学术引领"四大核心战略优化销售费用投入结构:1)团队建设方面,通过分层分类培训体系提升人员专业能力,完善考核激励机制强化过程管理,预计可提升团队人效;2)渠道优化方面,重点开发优质经销商资源,实施区域差异化策略,OTC及第三终端通过样板市场建设降低边际成本;3)费用管控方面,动态监控费用使用效率,通过数据化管理减少中间环节损耗。公司将持续强化投入产出比考核。感谢您对公司的关注。