万通液压：2025年年度报告

山东万通液压股份有限公司 公司年度大事记 金、私募基金及知名券商等多元化战略投资者，印证了公司在产业与资本市场中日益增强的综合吸引力，同时也为公司在新兴赛道的前瞻布局与长足发展注入了强劲动能。2025年5月，公司完成了2024年年度权益分派，以公司股权登记日应分配股数118,209,971股为基数(应分配总股数等于股权登记日总股本119,215,000股减去回购的股份1,005,029股，根据《公司法》等规定，公司持有的本公司股份不得分配利润)，向参与分配的股东每10股派人民币现金 2025年，公司扎实推进国家级博士后科研工作站建设，申报的“数字液压驱动型主动油气悬架系统多场耦合驱动机理及智能控制研究”项目成功获评山东省博士后创新项目二等奖；在第三届全国博士后创新创业大赛总决赛中，站内博士在高端装备制造与机器人赛道以“高机动应急救援车辆 能油气悬架领域的技术创新，助推公司将产品优势逐步延伸至新能源乘用车市场。2025年11月，万通液压获得北京证券交易所2024-2025年度上市公司信息披露工作评价最高等级“A类（优秀）”评级。该评级综合反映了公司在信息披露质量、公司治理规范性及投资者关 2025年12月，万通液压牵头起草的T/CHPSA YY021-2025《用于非公路自卸车的油气弹簧》团 量发展奠定了重要基础。。 2025年12月，公司顺利通过第六批山东省制造业单项冠军企业复审，同时“重型车辆悬挂系统油气弹簧”新获第九批山东省制造业单项冠军企业认定。至此，公司累计拥有两项省级制造业单项冠 影响，敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。公司将继续深耕主业，巩固领先优势，为客户和股东创造更大的价值。 目录 第一节重要提示、目录和释义................................................................................................4第二节公司概况........................................................................................................................6第三节会计数据和财务指标....................................................................................................8第四节管理层讨论与分析......................................................................................................12第五节重大事件......................................................................................................................52第六节股份变动及股东情况..................................................................................................56第七节融资与利润分配情况..................................................................................................60第八节董事、高级管理人员及员工情况..............................................................................66第九节行业信息......................................................................................................................73第十节公司治理、内部控制和投资者保护..........................................................................74第十一节财务会计报告...........................................................................................................84第十二节备查文件目录.........................................................................................................193 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人王万法、主管会计工作负责人厉建慧及会计机构负责人（会计主管人员）崔杰保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 和信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 【重大风险提示】 (一)是否存在退市风险□是√否 (二)本期重大风险是否发生重大变化□是√否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 五、注册变更情况 七、自愿披露 □适用√不适用 八、报告期后更新情况 □适用√不适用 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 二、营运情况 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 √适用□不适用 公司于2026年2月27日披露《山东万通液压股份有限公司2025年年度业绩快报公告》（公告编号：2026-005），公告所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计。2025年年度报告中披露的经审计财务数据与业绩快报中披露的财务数据差异幅度均未达到20%，不存在重大差异，详情如下： 单位：元 五、2025年分季度主要财务数据 季度数据与已披露定期报告数据差异说明： □适用√不适用 六、非经常性损益项目和金额 单位：元 七、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 八、补充财务指标 □适用√不适用 九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况 (一)会计数据追溯调整或重述情况 □会计政策变更□会计差错更正□其他原因√不适用 (二)会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响 □适用√不适用 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： 公司主要从事液压产品的研发、设计、生产和销售，产品主要包括自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧。经过多年的研发和积累，公司已取得一系列拥有自主知识产权的核心专利，掌握了冷拔工艺技术、宽温域下高压组合动密封技术、活塞杆热处理及表面处理技术、镜面抛光粗糙度控制技术、激光熔覆加熔铜等特殊表面处理工艺、大跨度载荷变化下高低压两级气室油气弹簧匹配设计技术、蓄能器双气室技术、油气悬挂可调车姿主动控制技术、油气弹簧自适应自主补油可调刚度技术、电动缸的滚动式导向结构技术、新型纳米渗锌高耐蚀表面处理工艺、刚度阻尼同时自适应调节的轻型油气弹簧技术、一种利用行星滚柱丝杠与齿轮齿条副实现精确控制的旋转摆动技术、EHA高精度高承载一体化闭式静压传动技术等核心液压油缸及油气弹簧、电动缸整体设计及生产技术，并具备相应的业务资质，是国内中高压油缸及电动缸的专业供应商，产品广泛应用于汽车、能源采掘设备、工程机械、JG装备等领域。 根据下游应用领域及生产管理特点，公司的产品主要分为以下三类： （一）自卸车专用油缸 自卸车是指通过液压或机械举升而自行卸载货物的车辆，由汽车底盘、液压举升系统、取力装置和货厢等部件组成。自卸车专用油缸主要用于自卸车的液压举升系统，可以将液压能转换成机械能，是自卸车的主要配件之一。 公司根据市场需求不断进行技术迭代与工艺革新，经过多年的技术沉淀与生产实践积累，掌握了自卸车倒装前顶缸技术、前顶缸轻量化技术等核心技术，在原材料能源消耗、生产效率、质量可靠性及技术性能指标等方面形成显著优势。公司具备针对不同车型及工况条件下的自卸车结构特性，匹配设计油缸技术方案的专业能力，先后开发轻量化、标载、重型车辆使用的前置缸系列化产品，研发适配宽体矿用自卸车举升系统，为客户提供整车液压系统一体化解决方案。产品主要客户为三一集团、宏昌专用车、中国重汽、中集集团等行业龙头企业，2025年度被三一集团评为“精诚合作供应商”、被中国重汽评为“优秀供应商”。 报告期内，公司紧跟市场需求变化，针对不同车型及差异化性能要求持续展开技术研发，推出满足市场需求的创新产品。国内市场方面，公司顺应液压产品绿色化、智能化等发展趋势，持续对绿色重载新能源汽车多级电动举升缸、自卸车智能控制举升系统展开研发，以满足自卸车绿色环保、智能 化控制的需求，提高整车能效比，促进新能源自卸车电动一体化的发展。国际市场方面，公司研发了适用于国际市场的薄壁型台阶式自卸车油缸，另外，对自卸车一拖一挂双斗分控举升系统展开了研发，“一车双用”的设计进一步提升了作业灵活性，有效满足客户多元化场景应用需求。 （二）机械装备用缸 机械装备用缸是公司的另一核心优势产品，应用行业和领域非常广泛，产品主要涵盖三大领域，一类是采掘设备用油缸，应用于液压支架和掘进机等煤炭综采设备；一类是工程机械用油缸，应用于起重机、挖掘机、盾构机等工程机械；另一类是JG装备用缸，应用于多款WQ装备。 1、采掘设备用油缸以综采液压支架使用的立柱与千斤顶为主，公司拥有多种完善的表面处理工艺、具备全工序加工能力，通过产品研发、工艺优化，以及生产经验的积累，实现了“三机一架”设备液压缸产品的全面覆盖。公司针对高端液压支架油缸开发熔覆加熔铜工艺，采用激光熔覆技术对液压支架立柱和活塞杆外表面进行表面强化处理，提高其表面的耐磨防腐性能，延长产品寿命，技术具备行业内领先地位，产品性能整体得到提升。产品主要客户为郑煤机集团、三一集团等全国前列大型煤炭综采装备企业。2025年度，公司被郑煤机集团评为“战略供应商”、被三一重型评为“优秀供应商”。公司根据不断变化的市场需求，不断研发及迭代，保持技术创新及领先性。包括积极响应高端综采设备智能化、绿色化的发展需求，开发出应用于智能化电液控制采掘装备的极高形位公差标准的高端油缸。国内煤机综采设备厂商积极响应绿色矿山、环保矿山作业方式，推出以纯水作为传动介质的液压支架，公司致力于表面特殊工艺的研发与试制，配套开发并列装了密封性、耐腐蚀性极高的纯水液压缸产品。为提高装备的可靠性及使用寿命，公司通过可控变形、能量耗散、压力缓释三位一体的技术路径设计生产吸能核立柱，其作为矿业支护装备中的核心抗冲击组件，可应对煤矿冲击地压、顶板瞬时垮落等极端工况。 2、工程机械行业是液压油缸最重要的下游应用领域之一。公司不断拓展自身液压油缸产品的应用范围，近几年取得了多项突破，先后成功研制千吨履带式起重机油缸、掘锚护一体机液压油缸、大吨位挖掘机整机液压缸、高防腐长寿命挖掘机属具油缸等系列产品。该产品主要客户包括徐工集团、中联重科、雷沃重工等工