*ST清研：2025年年度报告

清研环境科技股份有限公司 2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘淑杰、主管会计工作负责人郑新及会计机构负责人（会计主管人员）叶云丽声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司本年度净利润为负值，相关原因及改善盈利能力的措施已在本报告第三节“管理层讨论与分析”部分予以描述。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 本报告如涉及公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分详细描述了公司在经营过程中可能面对的风险及其应对措施，敬请投资者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................................29第五节重要事项............................................................................................................................................................46第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................................63第七节债券相关情况.....................................................................................................................................................69第八节财务报告............................................................................................................................................................70 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值是否 单位：元 六、分季度主要财务指标 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是专注于环保技术研发和应用的国家级专精特新“小巨人”企业。报告期内，公司以有机废水处理为基石，以技术创新为利器，努力拓展危固废资源化与高难度废水治理业务，一方面持续夯实快速生化污水处理业务的根基，另一方面推动业务重心由市政环保治理向工业环保治理深化转型，同时依托“新合伙人”战略高效整合业务资源，积极布局固废（含危废）处理与资源化利用、油气田环保治理服务等领域，推动各业务板块协同并进、深度融合，加速构建全链条环保资源化发展新格局。 （一）市政环保治理服务 1、市政水处理业务 （1）业务范围 公司主要针对市政污水处理厂新建及提标扩容、黑臭水体控源截污、乡村镇级分散污水处理等特定细分市场需求，通过快速生化污水处理技术，包括自身持续创新开发独创的MCBR、RPIR、T-Bic等水污染防治技术，以技术装备化形成标准化创新装备，为各地市政相关部门提供集设计、生产、采购、安装、调试于一体的专利技术污水处理工艺包及总体解决方案。同时，为更好地服务客户，公司选择性承接部分水处理运营服务（如工艺优化、诊断、运营分析、设备运行管理、突发事件管理、水质监测分析等）及水处理工程服务。 （2）盈利模式 公司结合市政污水处理项目需求，以具备自主知识产权的核心污水处理技术为壁垒，将曝气供氧、生化反应、泥水分离等核心功能集成设计为标准化工艺包，通过工艺包的技术授权、设计交付、配套核心装备销售等实现直接收入。 相较BOT/BOO等重资产运营模式，公司以工艺包设计与核心装备销售为主，系轻资产运营，资金占用较少，盈利周期更短，现金流更稳定；同时，公司工艺包可适配全国不同区域市政污水处理项目的通用需求，业务可快速复制推广，形成规模效应。 此外，公司将工艺包销售后，可选择性承接项目的设备安装、调试等配套工程服务，收取工程服务费；针对已交付工艺包的市政项目，可提供后续工艺优化、设备运维、水质监测等运营服务，收取运营服务费。通过“工艺包销售+长期运营服务”的协同，公司可进一步提升客户黏性与持续盈利能力。 2、市政污泥处理业务 （1）业务范围 公司于2024年与怀化市产业投资集团有限公司、仁天环保科技有限责任公司（以下简称“仁天环保”）建立战略合作，并与仁天环保合资成立控股孙公司清研仁天万物新环保（怀化）有限公司，实施怀化市市本级市政污泥处理处置项目，正式切入污泥处理领域。该项目采用“污泥深度脱水+干化炭化”工艺，使污泥含水率降至5%以下，处理后的渣料可实现资源化循环利用，广泛应用于园林绿化、建材原料、辅助燃料等场景，推动污泥无害化、减量化、资源化处理。 （2）盈利模式 公司通过下属公司从事市政污泥处理业务，主要与地方市政主管部门签订污泥处置服务协议，按处理吨数收取污泥处理服务费，实现营业收入。前述服务费标准由政府根据污泥处理成本、行业合理利润核定，且纳入地方财政预算保障，回款稳定性强。 此外，公司可依托核心工艺实现污泥的资源再生，将处理后渣料转化为有价产品对外销售，可进一步获取收入，形成增值收益。 （二）工业环保治理服务 1、工业污水处理 （1）业务范围 公司工业污水治理业务聚焦工业领域污水治理需求，依托核心快速生化污水处理技术，为食品加工、表面处理、电镀、印染等工业企业客户提供定制化的污水治理整体解决方案，涵盖方案设计、技术应用、工程实施及运维服务等全流程，助力工业企业实现污水达标排放与资源化利用，契合工业环保升级与绿色发展要求。 （2）盈利模式 公司针对不同行业的工业企业的废水水质、处理规模、出水标准及资源化需求，定制化设计工艺包，通过工艺设计、销售等实现收入；同时依托工艺包销售形成的客户黏性，通过为工艺包落地提供设备安装、现场调试、工艺系统集成、竣工验收等全流程工程实施服务以及为工业企业提供污水处理设施的日常运营管理服务等，收取服务费。 2、固废（含危废）处理及资源化利用 （1）业务范围 报告期内，公司全资子公司清研万物新科技（深圳）有限公司通过参与司法拍卖竞拍方式，成功受让福建通海镍业科技有限公司（以下简称“通海镍业”）51%的股权。此次收购完成后，通海镍业正式成为公司控股孙公司。 通海镍业核心业务聚焦于危险废物与固体废物资源化利用，主营业务涵盖表面处理废物（HW17）、含铬废物（HW21）等各类危险废物的无害化处置，以及其中金属资源的再生利用。具体而言，该公司以电镀行业、不锈钢行业产生的酸洗污泥，以及铁合金冶炼过程中产生的除尘灰为主要原料，采用“烧结+熔炼炉”火法工艺技术，在实现含镍、铬、铜、铁等金属废物无害化处置的同时，完成各类金属的回收利用。报告期内，通海镍业主要资源化产品为镍铬合金，同时副产水淬渣等可用于建材领域的原料。 作为福建省危险废物综合利用处置能力最强的企业之一，通海镍业环评批复处置规模为25.5万吨/年，其已取得危险废物经营许可证，核准经营规模为11.33万吨/年，核准收集范围涵盖6大类26小类。 从下游客户结构来看，通海镍业的客户群体主要为工业企业，覆盖铸造、不锈钢冶炼、耐热合金、化工设备制造等多个领域，业务发展具备稳定的市场需求支撑。 （2）盈利模式 通海镍业的营业收入主要来源于两方面： 一方面，针对电镀、不锈钢行业、铁合金冶炼等产废企业产生的表面处理废物（HW17）、含铬废物（HW21）等危废以及酸洗污泥、冶炼除尘灰等固废，根据危废种类、处理难度、处置量等与产废企业协商确定处理单价，按实际处置吨数收取服务费。考虑到产废企业均面临危废处置的环保合规要求，该部分业务受市场波动影响小，服务费结算模式稳定，从而可实现持续稳定的收入。该部分收入水平主要受危固废原料的供应规模与品位的影响。 另一方面，通过火法工艺技术从危固废中提取镍、铬等有价金属，冶炼生产镍铬合金产品，根据镍、铬等有色金属市场价格及产品品位定价，向铸造、不锈钢冶炼、耐热合金、化工设备制造等下游企业销售，实现销售收入