振东制药：2025年年度报告

1 山西振东制药股份有限公司 2025年年度报告 2026-012 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李昆、主管会计工作负责人詹建勇及会计机构负责人(会计主管人员)詹建勇声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 （一）报告期内，公司实现营业收入27.83亿元，同比略有下降，主要受多重外部环境变化及内部经营优化调整因素综合影响，具体如下：1、受医药行业政策持续调整、市场竞争不断加剧的影响，公司部分核心产品销量出现小幅下滑，同时部分品种价格受行业整体定价趋势拖累有所回落，直接影响营收贡献；2、中药材行业整体供需格局未得到明显改善，部分中药材品种价格持续走低，市场交易活跃度不足，公司中药材业务持续处于亏损状态，对整体营收形成一定拖累；3、为聚焦核心主业、优化业务结构，公司主动收缩部分长期亏损、与核心战略不符的非核心业务，该举措虽有利于公司长远发展，但短期内对整体营业收入造成一定影响。 报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润-3.01亿元，同比减亏77.34%，亏损幅度得到显著收窄。主要原因如下：一是上年同期公司受重大仲裁事项、信托产品逾期兑付等非经营性因素集中影响，非经营性亏损金额较大，导致同期亏损基数偏高；二是报告期内公司持续优化经营管理体系、 严控各项成本费用，同时核心产品销售保持稳定，品牌影响力稳步提升，叠加主动收缩非核心亏损业务带来的减亏效应，有效对冲了外部不利因素影响，推动公司实现大幅减亏，经营状况呈现稳步向好的发展态势。 （二）报告期内，公司主营业务、核心竞争力、主要财务指标无重大不利变化，基本与行业趋势一致。 （三）公司所处行业景气，不存在产能过剩、持续衰退或技术替代等情形。 （四）目前，公司持续经营能力不存在重大风险。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损。 截至报告期末，公司合并报表未分配利润为-168,931.56万元，母公司未分配利润为-29,303.92万元，根据《公司法》《上市公司监管指引第3号--上市公司现金分红》和《公司章程》的规定，公司2025年度不具备实施现金分红的条件。 目录 第一节重要提示、目录和释义...........................................................................................................................2 第二节公司简介和主要财务指标.......................................................................................................................8 第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................................12 第四节公司治理、环境和社会...........................................................................................................................42 第五节重要事项.................................................................................................................................................58 第六节股份变动及股东情况...............................................................................................................................74 第七节债券相关情况..........................................................................................................................................82 第八节财务报告.................................................................................................................................................83 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定信息披露媒体公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原件。 四、经公司法定代表人签名的2025年年度报告原件。 五、其他相关文件。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 □适用不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 适用□不适用 （1）非流动资产处置损益-776,516.22元，主要为道地连翘和海南科技处置资产损益。 （2）计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）28,653,469.38元，主要为振东制药、道地连翘、道地药材及泰盛制药等政府补助。 （3）除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益1,586,150.58元，主要为振东盛铭和振东晟虹金融资产的公允价值变动。 （4）除上述各项之外的其他营业外收入和支出-12,541,829.95元，主要为振东制药对外捐赠支出和海南科技滞纳金支出。 （5）其他符合非经常性损益定义的损益项目10,781,530.12元，主要为振东盛铭和振东晟虹等理财收益。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求 （一）主营业务 公司主营业务为肿瘤、皮科、消化、泌尿、心脑等仿制药和创新药的研发、生产、销售，以及种子种苗抚育、种植、加工、仓储、饮片于一体的中药材全产业链。报告期内，公司拥有独家产品或剂型11个，共有592个批文，429个品种，13个剂型，其中266个品种被2025版《国家医保目录》收录，医保产品占比62%。 （三）经营模式 1、营销模式 经过多年的探索和积累，公司采用专业化推广的销售模式，建立专业团队进行学术推广与营销。公司在全国各地设立分公司，覆盖23个省、5个自治区、4个直辖市。同时，公司运用CRM系统等数字化工具提升客户管理效能，确保药品信息准确传达，旨在通过高度专业化的服务和支持，提升医药产品的市场份额和品牌认知度。 ①处方药销售 公司处方药销售主要采用临床自营模式，通过深挖客户数据，开展精细化学术，全面提升市场竞争力。公司设有肿瘤、皮科、心肾、消化4大管线，并进行各层级终端的开发与专业化推广，现已覆盖全国81%的地级市、87%的县级市、2万余家医疗终端。公司核心产品组合丰富，主要包括岩舒复方苦参注射液、达霏欣米诺地尔搽剂、西黄丸、醋酸阿比特龙片、比卡鲁胺胶囊、芪蛭通络胶囊、胶体果胶铋胶囊、马来酸曲美布汀片等。通过专业化推广和精准营销，公司持续巩固市场优势地位，推动核心品种的稳定增长。 ②OTC销售 公司OTC销售采取以自营为主的销售模式，通过公司的销售队伍和管理网络进行药品专业化推广和销售，在上述基础上，公司辅以分销商覆盖模式，与地方经销商合作，利用其区域市场的深度渗透能力，确保产品能够广泛分布到各个角落，尤其是难以触及的偏远地区。此外，公司与大型连锁药店建立战略合作关系，通过统一的合作协议，确保产品在连锁系统内部的各个节点都能得到有效展示和销售。公司通过多元化的销售方式，充分利用各种渠道资源，增强市场竞争力，提高产品的市场占有率。 ③基层销售 公司基层销售主要依托商控、终控两大模式，涵盖社区卫生中心/站、乡镇卫生院、村卫生室、诊所、单体药店、民营医院等六大渠道。公司以脾肾两助丸为抓手，以中药类产品集群为增长引擎，通过品牌驱动实现“群品进终端”。目前公司营销网络已实现规模化布局，已覆盖经销商626家，代理商287个，诊所、民营医院5,000家，单体药店3,000家。公司对外强化品牌建设，提升产品市场认知度；对内深化专业化学术推广，增强终端服务能力。通过重点市场的精耕细作，核心产品如舒血宁注射液、冠心宁注射液、脾肾两助丸、感冒清热颗粒、大山楂丸等均保持较高的市场占有率，持续巩固公司在基层医疗市场的领先地位。 ④线上销售 公司线上销售持续深化传统电商、兴趣电商、私域电商的渠道布局，强化与各平台合作，精准渠道布局。公司通过打造线上毛发专家形象、发挥中药材道地优势等差异化举措，精准触达目标用户，全面提升品牌影响力与市场竞争力。同时，公司进一步精优服务，为消费者提供专业、高效、定期的健康咨询，以数据化、标签化、全程化的跟踪管理获得消费者信赖。此外，公司大力开展“电商节”，通过搭建平台渠道、企业商户、网红达人交流平台，共绘“中医药+电商”新蓝图，实现资源整合共享和销售品牌提升。 ⑤招商会模式 公司依托全国药品交易会、西鼎会、西普会、中国OTC大会等国家级行业平台，深度整合行业资源、构建战略营销网络，持续强化企业