德意志银行研报分析了即将出席听证会的美国首席经济学家沃什的五个关注点：
利率政策
沃什此前支持基于放松管制和人工智能预期强力降息的预测，但近期通胀超预期走高，伊朗战争进一步加剧通胀风险，美联储官员转向更鹰派立场，市场仅预期今年降息约8个基点。沃什虽支持降息，但并非结构性鸽派，其观点相对鹰派，例如曾担忧量化宽松引发通胀风险，不支持2024年9月500基点降息。在当前背景下，若沃什领导的美联储委员会支持维持利率稳定，他可能不会在短期内强力主张降息，需警惕财长耶伦表示“理解美联储可能需要等待降息”的鹰派信号。
资产负债表
市场普遍预期美联储将逐步缩减资产负债表，沃什是否会确认这一渐进式路径是关键。沃什长期批评美联储过去15年的资产负债表使用，支持GFC初期QE但警告后续计划可能引发通胀和金融稳定风险，甚至因此辞职。未来美联储可能选择期限更短的国债组合，但不太可能放弃零利率下限的有效工具，可能采用不同结构的购买计划以解决市场功能失调问题。
沟通策略
沃什曾公开批评“正常时期”使用前瞻指引，预计将重复这一观点并推动美联储放弃其精细应用，认为其成本（损害信誉、降低灵活性）大于收益。降息可能性较低的背景下，美联储可能改革沟通方式，例如转向滚动窗口、关注预测中位数或范围而非个别点，或将预测嵌入更广泛的风险和情景讨论中。沃什将保留每次会议的记者会安排，但内容将更侧重长期叙事，短期内可能聚焦生产力繁荣。
美联储独立性
预计听证会将围绕沃什对美联储独立性的立场展开激烈质询。沃什曾表示美联储过度作用和表现不佳削弱了其独立性案例，并批评美联储的“任务扩张”，包括考虑气候和包容性问题。作为新主席，沃什需赢得市场对其实现通胀目标的信任，在当前通胀持续高于目标五年、油价飙升、总统呼吁大幅降息的背景下，这一要求更为迫切。
人事安排
沃什可能被问及对美联储主席鲍威尔留任董事会的看法，以及特朗普政府对此的态度。他可能避免对此发表意见，以平衡行政部门的调查与美联储立场。此外，他还可能被问及鲍威尔卸任后是否留任董事会的可能性，特朗普政府对此持批评态度，但考虑到沃什需有效领导可能包含鲍威尔的委员会，他可能不会对此表达强烈意见。
