中国将制定2026年至2030年扩大内需战略实施方案

金融要闻及点评

• 宏观策略（黄金）：美伊局势波动影响金价，美联储降息预期下降，沃勒讲话偏鹰派，预计金价延续震荡。
• 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：美伊谈判前景不明朗，市场风险偏好走低，预计美元指数震荡。
• 宏观策略（股指期货）：中国将制定扩大内需战略实施方案，股市短期内波动加大，但回撤可控，股指期货多头可继续持有。
• 宏观策略（国债期货）：资金宽松是债市主线，预计利空扰动有限，若债市出现小幅调整，则是短线做多时机。

商品要闻及点评

• 黑色金属：
  • 动力煤：印尼低卡动力煤价格稳中偏强，预计短期内进口市场延续震荡偏强。
  • 铁矿石：印度推出低品位铁矿石新定价机制，市场对中品矿库存释放担忧解除，矿价短期谈判扰动褪去，预计维持弱势震荡。
  • 焦煤/焦炭：港口焦炭现货市场震荡运行，下游补库需求提升，供应小幅下滑，需求持稳，短期维持震荡为主。
  • 螺纹钢/热轧卷板：一季度中国出口钢铁板材同比降16.3%，成材端供需矛盾不算突出，预计钢价震荡小幅回升，但空间有限。
• 农产品：
  • 豆油/菜油/棕榈油：国内油厂大豆压榨量增加，棕榈油出口关税提升，预计油脂板块短期震荡，长期以短期震荡长期做多思路对待。
  • 白糖：中国国产糖产量庞大，进口糖供应宽松，预计郑糖短期维持低位震荡，后续需关注糖厂去库进度和产业政策。
  • 棉花：中国棉花进口量增加，美棉出口签约及装运量环比下降，预计郑棉短期追涨需谨慎，关注彊棉种植情况、下游新增订单情况、产业政策面消息以及外盘后续表现。
  • 玉米：供给端粮源逐渐向贸易商转移，需求端预期维持刚需采购，政策性小麦投放持续，预计玉米期现价格维持窄幅震荡运行。
  • 豆粕：巴西收割进入尾声，阿根廷大豆收割也已经开始，美国国内大豆压榨需求强劲，但出口需求疲弱，预计豆粕现货及5月期价维持弱势。
• 有色金属：
  • 铜：中东战争局势影响铜价，硫酸价格暴涨重塑铜企盈利，预计铜价短期回调概率增大，但调整幅度有限，建议短线观望，套利角度建议关注铜正套策略。
  • 碳酸锂：阿根廷计划至2030年投产8个卤水锂新项目，预计碳酸锂去库，策略上，关注逢低做多机会。
  • 锡：矿端供应呈现边际宽松趋势，需求端疲软，预计锡价宽幅震荡。
  • 铂：地缘缓和预期计价基本充分，供需双弱，预计铂钯震荡偏弱运行。
  • 铅：供需双弱，预计铅价仍以逢高沽空思路对待，但下跌空间有限。
  • 锌：LME库存增加，国内冶炼厂开工积极性高，预计锌价回归震荡偏弱运行。
• 能源化工：
  • 液化石油气：预期反复拉扯或将进一步加大价格波动。
  • 燃料油：新加坡燃料油库存环比增加，预计短期价格维持高位震荡。
  • 原油：美国允许暂时销售在海上的俄罗斯石油，伊朗恢复对霍尔木兹海峡控制，预计短期关注美伊新一轮谈判进展以及霍尔木兹海峡情况。
• 航运指数（集装箱运价）：美伊局势再生变数，伊朗宣布将重新控制霍尔木兹海峡，现货端逐步止跌并向旺季过渡，盘面短期或维持偏强震荡，建议关注回调后逢低做多机会。