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焦炭：超低排放消息扰动，宽幅震荡；焦煤：宽幅震荡

2026-04-16 刘豫武国泰君安证券飞鹤萘酚

焦炭：超低排放消息扰动，宽幅震荡

焦煤：宽幅震荡

核心观点：

焦炭短期偏强，但受超低排放政策影响存在扰动，预计呈现宽幅震荡走势。
焦煤走势与焦炭相似，预计呈现宽幅震荡走势。

关键数据：

4月15日CCI冶金煤指数：
- 山西低硫主焦S0.7：1510元/吨（下跌）
- 山西中硫主焦S1.3：1300元/吨（下跌）
- 山西高硫主焦S1.6：1294元/吨（下跌）

基本面跟踪：

焦化常规检修增多，主产地焦化开工略有下滑。
部分区域焦化受超低排放要求影响，已有1家焦化停止装煤（产能150万吨），另外2家焦化面临停产改造（产能278万吨），共计影响产能428万吨。
钢材需求旺季，铁水回升，但下游钢厂受火车运力及焦化惜售等因素影响，到货表现一般。

趋势强度：

焦炭趋势强度：0
焦煤趋势强度：0

焦炭：超低排放消息扰动，宽幅震荡；焦煤：宽幅震荡

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