2025年全球工业金属矿产量呈现结构性分化，品种间走势各异。主要品种中，锌、镍、铝土矿产量同比增长，其中锌矿涨幅领跑；铜矿产量与2024年持平；铅矿、锡矿同比小幅下滑。
全球工业金属产量及供给格局：
- 铜矿：全球产量为2300万吨，供给高度集中于非洲、南美地区，智利、刚果（金）、秘鲁贡献约50%产量。中国产量约180万吨，同比下滑2.17%。
- 铝土矿：全球产量约44000万吨，受下游需求修复带动，同比增长2.80%。几内亚、澳大利亚主导全球供给，中国产量约8700万吨，同比增长8.07%。
- 铅矿：全球产量同比下降2.17%至450万吨，中国为全球最大生产国，产量约190万吨，占比42.22%，同比下滑2.06%。
- 锌矿：全球产量1300万吨，同比增长9.24%，主要受益于矿山扰动减少、新增及复产产能集中释放。中国产量410万吨，同比增长2.50%。
- 锡矿：全球产量约29万吨，连续3年小幅下滑，主产国受环保、政策等因素影响，产能持续受限。中国产量约7.1万吨，占比全球24.48%，位列第一。
- 镍矿：全球产量390万吨，同比增长5.12%，供给端印尼产量占比高达66.67%。
全球工业金属资源集中度：
- 核心资源集中于少数国家，前5大资源国掌握全球半数以上核心储量。
- 铜：全球总储量98000万吨，智利、澳大利亚、秘鲁等国家主导供给。
- 铝土矿：全球总储量高达2900000万吨，几内亚、澳大利亚、越南为主要资源国。
- 铅：全球总储量9500万吨，澳大利亚、中国分别以3400万吨、2200万吨位列前两位。
- 锌：全球总储量24000万吨，澳大利亚、中国分别以6400万吨、6000万吨位列前两位。
- 锡：全球总储量600万吨，印尼、中国为主要资源国。
- 镍：全球总储量14000万吨，印尼以6200万吨形成资源垄断优势。
中国资源储量保障短板：
- 中国铜、铝、铅、锌的储采比显著低于全球均值，资源禀赋短板凸显。
- 铜矿储采比：中国为22.78年，全球为42.61年。
- 铝土矿储采比：中国为8.16年，全球为65.91年。
- 铅矿储采比：中国为11.58年，全球为21.11年。
- 锌矿储采比：中国为14.63年，全球为18.46年。
- 中国在铜、镍、锂、铝矿端对外依存度均超过70%，供给高度依赖进口。
贵金属及小金属：
- 白银：全球产量同比增长2.77%至26000吨，黄金产量持平，维持在3300吨。
- 铂族金属：铂、钯产量明显下滑，铂产量同比下滑5.03%至170吨，钯产量同比下滑12.44%至190吨。
- 锂矿：全球产量达29万吨，同比增长30.63%，中国产量62000吨，同比增长49.8%。
- 钴矿：全球产量约31万吨，同比增长2.65%，刚果（金）产量占全球总量的74.19%。
- 稀土：全球产量约39万吨，同比小幅增长2.63%，中国产量27万吨，占比全球总量的69.23%。
- 钨矿：全球产量约8.5万吨，同比增长约3.66%，中国产量6.7万吨，占比全球的78.82%。
全球关键矿产资源博弈：
- 关键矿产成为核心战略资源，供应链逻辑转向安全优先与自主可控。
- 美国将关键矿产清单扩充至60种，通过清单扩容、推出“金库计划”、联合盟友组建矿产安全伙伴关系，着力构建排华矿产供应链体系。
- 中国多措并举保障资源安全，对钨、稀土等优势矿产实施出口管制，推进铜、锂等紧缺矿产勘探开发与资源循环利用，深化与多国资源合作。
2026年需重点聚焦的金属品种：
- 铜、稀土、钨、锑等兼具强战略属性、供需格局偏紧且受地缘政治环境较大的核心金属品种。
风险提示：
- USGS对相关数据有所调整的风险；
- 地缘政治风险；
- 各国家、地区对相关政策调整的风险。
