宏观与地缘
美伊谈判破裂，霍尔木兹海峡紧张局势升级，美军强化军事存在，全球能源运输与油价面临剧烈波动风险。原油盘面进入“噪音交易”阶段，高位震荡，中东原油产能格局、流向及结算方式或被重塑。股指方面，适度宽松的货币政策显效，企业资金活性改善，但整体市场仍以结构性机会为主，上证指数围绕4000点窄幅震荡。黄金市场受地缘事件与宏观数据双重影响，短期波动加剧，缺乏明确共振方向，建议保持谨慎观望。白银短期面临宏观压力与工业需求不确定性的双重影响，价格波动较大，建议保持观望。
化工
橡胶：沪胶主产区供应最低，成本驱动偏强震荡，但地缘事件影响BR橡胶走势，对沪胶价格产生波动冲击。关注下游开工、青岛保税区库存及BR橡胶高位波动。塑料：供应端装置检修影响产量，需求端下游企业开工率下滑，库存小幅去化，短期维持高位波动，关注国际油价、中东局势及下游刚需恢复情况。甲醇：现货价格普遍下跌，供应高位，需求弱回升，MTO利润承压，地缘政治扰动甲醇价格，短期区间波动运行。纯碱：供应压力略有下降但整体宽松，库存小幅去化，短期盘面走势偏弱。玻璃：终端复工进度缓慢，库存有所累积，短期盘面走势偏弱，关注前期低点支撑。PTA：产能利用率下降，产量减少，库存增加，供需差扩大，短期延续偏弱格局。乙二醇：供应端收缩，港口库存持续去化，需求端保持平稳，短期以去库存为主导，价格支撑主要来自供应端收缩。
农产品
玉米：美玉米下行，USDA报告显示美玉米库存充足，国内东北产区持粮主体出货意愿增强，需求端疲软，短期价格震荡为主。花生：供应端出货平稳，进口花生米数量减少，需求端下游油厂持观望态度，短期维持区间盘整行情。棉花：供应偏紧，需求有韧性，库存持续去化，短期偏强震荡。豆粕：养殖终端亏损持续，整体以刚需补库为主，短期或震荡运行。豆油：豆油处于消费淡季，供应阶段性收紧，短期或区间波动。菜粕：市场需求相对疲软，现货价格随盘波动，短期或震荡稍偏强调整为主。菜油：中东局势不稳定影响油脂油料市场，印尼B50生物燃料政策已部分兑现，短期或震荡调整运行。
金属
沪铜：国内进入旺季去库周期，全球高库存与冶炼亏损制约上方空间，市场呈现“宏观情绪回暖”与“微观供需过剩”的拉锯态势。沪铝：国内电解铝供应刚性，需求端疲软，库存累积，中长期来看，库存累积状况与需求表现对价格形成压力。氧化铝：供应过剩预期仍存，库存继续增加，短期上方压力仍存。铸造铝合金：成本支撑，供应过剩压力仍存，短期跟随铝价运行。碳酸锂：社会库存处于历史低位，供应端减产预期减弱，需求端受益于储能电池排产占比提升，短期价格维持强势。工业硅：供给端减产，需求端疲软，社会库存高位，短期或无趋势行情。多晶硅：供给过剩，需求疲软，库存高企，短期价格或进一步下探。
黑色
不锈钢：印尼镍矿配额调整推动价格上涨，但终端需求乏力及库存压力或将压制上行空间，短期震荡运行。螺纹钢：供需两弱，钢厂社会库存持续去库，成本端韧性仍在，短期偏弱运行。热卷：供应端产量高位，表需下滑，总库存小幅去库，但压力仍然较大，短期偏弱运行。铁矿石：海外供给增加，港口到港量高位，钢厂补库意愿清淡，短期或以震荡为主。焦煤焦炭：供需宽松格局下，短期或维持震荡格局。
