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国债期货：底部震荡，谨慎观望

2026-04-10 虞堪,唐立国泰君安证券 HEE

【基本面跟踪】
4月9日，国债期货各期限主力合约表现不一：30年期上涨0.09%，10年期持平，5年期上涨0.03%，2年期上涨0.02%。资金方面，隔夜至1个月shibor均下跌，R007约1.3942%。货币市场成交2.3万亿元，隔夜、14天回购利率下跌，1个月利率上涨。现券收益率曲线涨跌互现：2年期上行0.34BP至1.30%，5年期上行0.46BP至1.55%，10年期下行0.38BP至1.82%，30年期下行1.28BP至2.36%；信用债方面，中短期票据6M期上行6.25BP至1.49%，1Y期至5Y期均下行。

【宏观及行业新闻】
停火协议出现反复，交易复杂性增加。

【趋势强度】
国债期货趋势强度：0。

【研究结论】
国债期货底部震荡，建议谨慎观望。资金面与货币市场显示短期流动性宽松，但现券收益率曲线分化，反映市场对中长期利率走势仍存分歧。宏观不确定性加剧交易复杂性，短期内国债期货或维持窄幅波动。

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