豪恩汽电机构调研纪要

深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司是一家专注于汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售的国家高新技术企业，主要产品包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统。公司已与国内外知名品牌车企深度合作，并自行研发控制器和高性能域控制器，实现自动泊车、代客泊车和低速自动驾驶功能。

2025年业绩情况
2025年公司实现营业收入17.88亿元，同比增长26.26%；归属于上市公司股东的净利润为7494.83万元。

主要问答概要

1. 行业挑战与应对：汽车行业受补贴政策、外部动荡局势等因素影响销量下滑，原材料涨价也对公司造成短暂影响。公司通过全球化战略布局（海外营收占比约32%）和聚焦智能化增量市场（智驾感知和域控领域）来保持盈利能力。
2. 产品结构：主营业务产品为视觉感知系统、雷达感知系统和域控制器系统，三类产品毛利率均为20%左右。
3. 在手订单：主要产品类别包括视觉感知系统（全景视觉、前视感知等）、超声波雷达系统、毫米波雷达系统和域控制器系统。
4. 客户集中度：前五大客户合计占比约56%。
5. 域控制器规划：公司聚焦中低阶智驾域控领域（如自动泊车、ACC、LKA），因其单车价值量虽低于高阶智驾但市场需求量更大。
6. 多元化发展：
   • 机器人赛道：感知类产品已量产，域控产品在开发中，持续预研新产品。
   • 低空经济赛道：已获国内低空飞行器企业项目定点，相关产品2026年规模化量产。
7. 毛利率变化：2025年四季度毛利率下降主要因存储芯片等原材料涨价，年降压力可控，通过规模效应和成本管控对冲。
8. 研发投入：截至2025年底，研发人员546人（占员工总数33.77%），2025年研发投入2.18亿元（占营收12.21%），持续加码以驱动未来成长。