天福年度报告 2025

目錄 公司簡介2 公司資料4 財務摘要6 主席報告11 管理層討論及分析14 董事及高級管理層26 企業管治報告30 董事會報告47 獨立核數師報告78 •綜合資產負債表83 •綜合全面收益表85 •綜合權益變動表86 •綜合財務報表附註88 天福（開曼）控股有限公司（「本公司」或「我們」，連同其附屬公司合稱「本集團」）是中華人民共和國（「中國」）領先的傳統中式茶產品企業，從事各類茶產品的銷售及營銷以及產品理念、口味及包裝設計的開發。我們的主要產品為茶葉、茶食品及茶具，並通過自有及第三方零售門市及專賣點的全國性網絡出售該等產品。 本公司先後榮獲福布斯頒發的「2024年中國茶行業『年度企業』」及中國茶品牌價值評價工作組頒發的「2024年中國茶企業品牌TOP10」稱號。本公司於2013年至2024年期間每年均獲得中國茶葉流通協會評選的「中國茶業百強企業」及「2024年度茶葉重點（原百強）企業」稱號。本公司獲中國茶葉流通協會評選為「茶業常青藤企業」、「2024年度茶葉綜合競爭強力企業」、「2022年度茶業市場競爭力標桿品牌」、「2023年度綜合實力引領茶企業」及「2023年度重點茶企」。根據中國企業品牌研究中心的數據，天福入選2019年度中國茶葉連鎖店品牌力指數第一名，「天福」品牌是中國茶產品消費者中品牌認知度最高的品牌之一。本公司亦分別獲漳州市政府授予「漳州老字號」、「漳州市產業鏈供應鏈質量賦能試點單位」及「第二屆漳州市政府品質獎稱號」以及獲漳浦縣政府授予「2022年度突出經濟貢獻企業」。董事會董事長李瑞河先生於2020年11月獲得傑出中華茶人（終身成就）榮譽稱號並獲中國茶葉協會和中國茶產業聯盟評為2022年茶葉行業具影響力的人物之一。本集團的茶月餅已從2016年至2020年連續五年獲得「金牌月餅」及「中國名餅」榮譽稱號。本集團的茶月餅亦獲得2019年中華月餅品質一等獎和2022年第二十八屆中國月餅節「金牌月餅」及「中國名餅」榮譽稱號。本公司亦榮獲中國質量檢驗協會授予的「全國產品和服務質量誠信示範企業」及「全國消費者質量信譽保障產品」獎項。 公司簡介 我們目前供應逾1,300種不同的傳統中式茶葉產品。按零售額計算，我們的品牌傳統中式茶葉在中國所有品牌傳統中式茶葉中佔有相當大的市場份額。 我們供應逾300種茶食品，其中大部分為茶味食品，且由我們的自有生產設施生產。我們的業務之一包括銷售自有品牌的茶具。 我們採取多品牌策略，以佔據中國傳統中式茶產品市場的各個細分市場。我們最受歡迎及知名度最高的品牌是「天福」。我們的「天福」品牌茶產品主要在我們自有及第三方零售門市及專賣點出售，力求為消費者提供度身而設的購物體驗。我們亦專設一條產品線，品牌包括「天福天心」和「安可李」，主要透過我們在中國大型綜合超市的特許經營點出售。 於2025年12月31日，我們的茶產品在遍佈中國31個省、自治區和直轄市的1,318家零售門市及專賣點（包括位於街道及購物中心的商店及百貨公司及大型綜合超市的專櫃）出售。 我們亦以「放牛斑」商標銷售茶類飲料（包括奶茶）。 提名委員會 董事 執行董事李瑞河（董事長）李家麟（行政總裁）李國麟（營運總監）范仁達張紅海非執行董事曾明順獨立非執行董事盧華威李均雄黃瑋董事委員會審核委員會盧華威（主席）曾明順黃瑋李均雄薪酬委員會黃瑋（主席）李瑞河盧華威李均雄李家麟李均雄（主席）李國麟黃瑋盧華威環境、社會及管治委員會范仁達（主席）盧華威黃瑋李家麟註冊辦事處P.O. Box 2681Cricket Square, Hutchins DriveGrand Cayman KY1-1111Cayman Islands中華人民共和國（「中國」）總辦事處中國廈門市嘉禾路25號新景中心C座2901室電話：+86-592-3389334傳真：+86-592-3389086電郵：tenfu@ tenfu.com香港主要營業地點香港灣仔駱克道88號11樓 公司資料 授權代表 上市地點 香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板股份名稱天福（開曼）控股有限公司股份代號6868（自2011年9月26日起在聯交所上市） 李家麟梁瑞冰（於2026年3月21日辭任）何百全（於2026年3月21日獲委任） 公司秘書 梁瑞冰（於2026年3月21日辭任）何百全（於2026年3月21日獲委任） 主要往來銀行 主要股份過戶登記處 中國銀行股份有限公司漳浦分行交通銀行股份有限公司廈門分行 Suntera (Cayman) LimitedSuite 3204, Unit 2A, Block 3Building D, P.O. Box 1586Gardenia Court, Camana BayGrand Cayman KY1-1110Cayman Islands 核數師 羅兵咸永道會計師事務所執業會計師和註冊公眾利益實體核數師香港中環太子大廈22樓網站www.tenfu.com 香港股份過戶登記分處 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖 •截至2025年12月31日止年度的收入由2024年的人民幣1,562.6百萬元減少15.1%至人民幣1,327.3百萬元； •截至2025年12月31日止年度的毛利由2024年的人民幣806.3百萬元減少13.6%至人民幣697.0百萬元，毛利率由2024年的51.6%增加至截至2025年12月31日止年度的52.5%；•截至2025年12月31日止年度的溢利由2024年的人民幣138.9百萬元減少11.7%至人民幣122.6百萬元，純利率由2024年的8.9%上升至截至2025年12月31日止年度的9.2%;•截至2025年12月31日止年度的每股基本盈利為人民幣0.11元，較截至2024年12月31日止年度的每股基本盈利人民幣0.13元減少15.4%；及•董事會建議派發末期股息每股0.09港元（相等於每股人民幣0.08元，較截至2024年12月31日止年度的末期每股股息人民幣0.07元增加14.3%)。 重要財務資料比較 財務摘要 財務摘要 財務摘要 主席報告 主席報告 中國茶文化博大精深，且富含人情味。帶著「如何讓傳播中國茶文化更加接地氣」的問題思考，秉持「有價值、有體驗、有文化」的價值觀，本集團設計關注健康的產品、貼近家庭生活場景的衍生產品和服務，天福文旅項目的結合、跨界╱聯名展會等，對茶文化傳播方式進行新探索，希望讓更多人愛上中國茶。本集團以傳播茶文化為使命，並將其融入到產品設計、業務目標及日常營運中，堅持推廣茶文化，秉持本集團「人人說茶、人人論茶、人人品茶」的願景。 於2025年，全球經濟仍面臨增長放緩、通脹黏性較強、地緣政治衝突延宕及貿易格局碎片化等多重風險。在宏觀環境下，中國政府持續出臺擴內需、促消費的政策組合，著力暢通國內大循環，釋放居民消費潛力。消費市場呈現結構性復甦特徵，消費者對健康、品質、便利性及性價比的需求進一步升級，消費決策更趨理性與精細化，在滿足基礎需求的同時，更注重產品的情感價值與體驗感。儘管經營環境可能不利於零售市場，本集團仍堅持調整營業策略網絡，開發滿足不同消費群體需求的產品，持續維持以客為尊的顧客服務，降低營運成本，並加快拓展業務，使2025年的整體收入達到人民幣13.3億元。同時，本集團進一步加強組織協調，發揮供應鏈優勢，最大程度地提高資源利用效率，鞏固市場地位。為提升其經營效率，本集團已採取以下措施，包括組織擴大綱領，積極推行客戶分類卡，鞏固及發展客源網絡，線下門店推廣「第二客廳」服務，提升客人體驗感，加強行銷文創企劃的推出，以及對員工的教育訓練，提升員工的福利待遇，同時從各方面控制費用開支。本集團期望上述措施會於可見將來為本集團之財務業績帶來正面影響。 2025年營運回顧 為使天福的茶產品與品牌更深入的紮根於終端市場及各渠道，讓其在競爭激烈的中國茶葉市場中保持領先地位與優勢，於2025年，本集團繼續實施數項重大營運措施理順本集團組織架構，採取積極的市場營銷策略以滿足客戶需求，銷售茶產品連同茶飲料以擴大產品目錄及銷售渠道。於2026年，本集團將推行下列舉措以應對市場需求： 1.繼續拓展新店及優化銷售網點；2.在各大城市舉辦茶葉茶具展，推廣茶文化知識，促進茶葉和茶具的銷售；3.美食研發部開發更多樣化的新品及傳統美食，擴大食品市場份額，促進如「放牛斑」品牌的奶茶銷售，滿足不同消費群體之需求，並符合消費者流行善變心態； 4.推廣各地名茶，讓各地特色茶種都能在銷售點供應，真正符合當地消費習性；5.依各地各店之消費群體，調整適合的產品結構符合消費需求；6.重視來客數，以及提升對客人的服務質量，以提高成交數；7.積極推行積分卡，來鞏固與發展客源；及8.繼續開展多種方式的營銷活動，尤其是電商平台（因消費者線上消費黏性）。數字經濟的加速發展持續助推線上消費提質升級，線上線下加速融合，餐飲外賣、平台消費券、訂餐平台快送服務等新興消費模式加速發展。消費者需求向多元化、個性化、理性化發展，而我們的營銷活動應順應潮流。 我們相信，我們已建立穩健的架構，並已為未來之增長作好準備，我們的團隊亦為本集團的長遠成功而努力不懈。 2026年業務展望 中國是世界人口大國，隨著城市化進程推進及人均可支配收入的提高和健康意識提升，我們認為，食品、飲料及零售業都將在中國湧現巨大的發展商機。本集團對於中國茶消費市場之增長潛力仍然充滿信心。本集團相信，中國經濟長期向好的趨勢不會改變，人們對於美好生活的期許持續凸顯。本集團將深耕於多點獲客與精準營銷、會員體系優化、系統層面線上線下融合等領域。在專注進一步提升核心競爭力、經營規模和效益的同時，本集團將持續關注新零售領域的技術變革，加強業務的創新轉型，迎接新常態下的挑戰，以推進本集團長期可持續發展。本集團將持續強化公司品牌形象與競爭優勢，積極推展重大的營運措施如下： 1.積極開拓新點： (1)除一、二級城市網點持續拓點外，更繼續積極拓展三、四級城市及發展電子商務；(2)各地形象大店的開拓建立第一品牌形象；及(3)開發多樣與茶相關聯的美食產品； 2.提升中堅幹部福利待遇強化公司向心力及晉升管道讓績效好的幹部積極安心工作； 3.強化教育訓練，使員工掌握適時適用的管理與營銷技巧，提升服務意識與質量，確保我們的經營方針和政策得到貫徹落實； 主席報告 4.以產品質量與安全為先，並不斷開發新產品及改善包裝以滿足中低檔消費者的需求；5.加強各方面費用的開支控管，不鋪張、不浪費；6.強化門店電子化作業，善用科技讓門店員工工作化繁為簡，專心銷售與服務，提高人力產值及人均收入；7.積極推展茶食的代工業務，為本集團增加收入；8.積極籌辦茶具展、香道展、新茶上市品鑑會、茶藝教學等活動，讓常客和我們的員工一起成長、一起升華；及9.實行親民經濟，重視百姓消費的產品，即商品包裝本地化、商品規格簡約化、商品價格平民化及商品質量放心化。 本人相信通過我們管理層與全體員工的共同努力，我們一定能適應當下瞬息萬變的環境，及時掌握市場趨勢，引領消費潮流，實現本公司不斷發展的目標，不負股東們的厚望！ 致謝 本年內，本集團內外面對的不確定因素及變動為本集團提供了寶貴的經驗，也加強了董事會、管理層及僱員的規劃、管理及運營能力。這些經驗將有助本集團面對及克服未來之新挑戰。本公司得以持續發展，有賴於各方的支持和努力，本人謹代表董事會向客戶、供貨商、業務夥伴及股東的鼎力支持致以衷心謝意，並特別對全體員工過去一年付出的努力及貢獻致謝！ 李瑞河董事長香港，2026年3月16日 業務回顧及展望 於2025年，全球經濟仍面臨增長放緩、通脹黏性較強、地緣政治衝突延宕及貿易格局碎片化等多重風險。在宏觀環境下，中國政府持續出臺擴內需、促消費的政策組合，著力暢通國內大循環，釋放居民消費潛力。消費市場呈現結構性復甦特徵，消費者對健康、品質、便利性及性價比的需求進一步升級，消費決策