一、研究观点
工业硅震荡偏弱，主力合约2605收于8260元/吨，日内跌幅0.3%，持仓增仓3540手至18.9万手。百川工业硅现货价9110元/吨，持稳。最低交割品价格回落至8600元/吨，现货升水340元/吨。霍尔木兹海峡关闭影响出口和原料进口，区域内停产缺乏上行驱动，成本支撑下大跌空间有限但反弹乏力。多晶硅震荡偏弱，主力合约2605收于32400元/吨，跌幅4.28%，持仓增仓1602手至39140手。百川多晶硅N型混包料、颗粒硅料跌至35000元/吨，最低交割品标准35000元/吨，现货升水2600元/吨。多晶硅大厂放弃增产计划，新疆、宁夏基地停产，但库存高企，供应压力未缓解。光伏出口退税取消，国内项目待启动，海内外需求萎缩。广期所扩容交割品，后期货盘面相对行业最低现金成本仍有升水，社库有望向仓单转移解压。当前库存消化周期过长，现货有价无市，市场看空情绪难以缓解，仓单持续注册下存在期现收敛压力。关注工业硅减产政策落地、多晶硅停产执行力度，警惕工业硅库存累积、多晶硅价格超预期下跌的产业链传导风险。
二、日度数据监测
（无具体内容）
三、图表分析
3.1 工业硅及成本端价格
资料来源：百川盈孚、光大期货研究所
3.2 下游产成品价格
资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究所
3.3 库存
资料来源：百川盈孚、光大期货研究所
3.4 成本利润
资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究
有色金属团队介绍
展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。
期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn
王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。
期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn
朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。
期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn
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