光大期货农产品日报（2026年4月8日）

一、研究观点

• 地缘局势缓和可能引发油价回调，油脂油料高溢价面临回吐风险。
• 马来西亚棕榈油产量及出口量预计增加，期末库存将大幅下滑。
• 印尼B50生柴政策若顺利实施，将对棕榈油形成长期利多。
• 国内豆油进入消费淡季，成交量大幅缩减，油脂波动率将加大。
• 豆粕终端需求预期下滑，蛋白粕库存去化有限，价格面临下行压力。

二、市场信息

1. 地缘局势：美国与伊朗间接谈判或使中东局势趋缓，4月中下旬可能达成停战协议，影响油价及油脂油料价格。
2. MPOB 3月供需报告前瞻：马棕产量预计增加4%，出口量激增38%，期末库存或下滑至218万吨。
3. 产地供应：马棕单产及产量环比分别增加13.10%和15.63%，增产周期已开启。
4. 印尼B50政策：拟于7月1日起实施，资金瓶颈将通过调整预算解决，4月初进行发动机测试。
5. 国内豆油：季节性消费淡季，上周成交量缩减逾3万吨，受生柴利好及地缘影响，短期波动率加大。
6. 豆粕基本面：猪价低迷、养殖去产能影响终端需求，4月供需双淡，库存去化有限，基差与单边价格下行。

三、品种价差

1. 合约价差：图表2展示玉米淀粉5-9价差（元/吨）。
2. 合约基差：未提供具体数据，但提及相关分析。

免责声明 本报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性及完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者决策自负盈亏。