藏于明处：被低估的半导体产业规模

McKinsey 分析认为，半导体行业价值被低估，预计到 2030 年将达到 1.6 万亿美元，远超传统估计。传统估计主要基于芯片销售量，忽略了 OEM 自研芯片、受控芯片设计公司和无晶圆厂运营商的价值，而这几类公司目前正展现最高增长率。报告采用更准确的价值评估方法，考虑了所有公司类型，包括中国公司，并根据 COGS 和内部毛利等指标进行定制化分析。

核心数据：

• 2024 年半导体市场价值为 7750 亿美元，较传统估计高出 14-23%。
• 2030 年半导体市场价值预计为 1.1-1.8 万亿美元，其中基准情景为 1.6 万亿美元。
• 主要增长来自领先工艺节点和高带宽内存 (HBM)，预计占市场增长价值的 93%。
• 领先工艺节点 CAGR 预计为 22%，HBM 为 20%，远高于其他细分市场。

市场细分：

• 计算和数据中心：2024 年价值 3500 亿美元，预计 2030 年增长至 8100 亿美元，主要受 AI 服务器需求驱动。
• 无线通信：2024 年价值 2000 亿美元，预计 2030 年增长至 3500 亿美元，主要受 5G 和新连接标准推动。
• 汽车：芯片价值预计 2024-2030 年间持续增长，主要受电动汽车和高级驾驶辅助系统 (ADAS) 需求驱动。

研究结论：

• 半导体行业增长不均衡，领先工艺芯片和 HBM 将创造大部分新价值。
• 领先企业需采取差异化策略：高增长领域需快速响应市场变化，低增长领域需专注成本和效率提升。
• 建议企业采用“组合-绩效”双轨策略，结合 M&A、资源动态配置等组合策略，以及生产力提升和差异化竞争等绩效策略。