2025年，理邦仪器实现总营收19.99亿元，同比增长8.97%，归母利润3.06亿元，同比大幅增长88.54%。国际市场表现亮眼，营收12.53亿元（同比增长14.10%），占比63%；国内市场营收7.46亿元（同比增长1.31%），占比37%。各产品线中，病人监护业务营收6.06亿元（同比增长14.96%），规模与增速居首位；超声影像业务营收3.09亿元（增长12.19%）；妇幼健康业务营收3.26亿元（增长8.88%）；心电诊断与体外诊断业务营收分别为2.82亿元和3.77亿元，基本持平。公司整体毛利率58.35%，国内市场毛利率63.50%，海外市场毛利率55.28%。外销业务增长迅速主要源于产品技术基础、渠道用户基础及产品创新，虽然外销毛利率低于内销，但销售费用率更低，规模效应下对净利润贡献更高。国内营销体系改革围绕强化团队文化与提升运营效率，监护产品线推出血流量监测功能，血气业务中湿式血气产品i500快速起量，预计将带动整体重回增长。妇幼健康业务海外收入增速好转主要受产科（高端胎监）和妇科（阴道镜）板块拉动，未来将依托国际拓展与产品创新实现可持续增长。2026年销售费用率、研发费用率预计维持当前水平或略有下降。美国制造中心已进入小批量生产阶段，计划3-5年内实现主要产品本地化制造。国内各产品线渠道库存健康偏低，招标情况一季度有所启动但大型项目尚未完全释放。公司力争2026年延续销售额与利润“双升”目标，信心源于市场基础、产品竞争力和研发平台。
