格林大华期市早班车--股指（20260403）

核心观点与关键数据：

• 特朗普政府正加速推进对部分进口药品征收100%关税，目标为未达成协议的制药企业，逼迫其迁回美国；已达成协议的公司可享受豁免或封顶税率。
• 中国资产相对韧性源于：能源消费结构低对外依存度、充裕的战略储备、AI科技自主突破、A股与全球市场低相关性。高盛建议战略性布局A股和H股。
• 中东局势紧张，美国总统可能对伊朗发动攻势，市场预期冲突短期结束破灭，两市主要指数大跌。桥水达利欧认为霍尔木兹海峡控制权是关键。
• IEA宣布释放4亿桶战略石油储备（历史最大规模），但市场关注释放节奏和规模；机构估算全球实际投放速度难超300万桶/日，而霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达1100-1600万桶/日。
• 麦格理警告冲突延续至6月概率高达40%，油价或冲破200美元，美国汽油或飙至每加仑7美元；花旗报告指出供应中断持续，油价可能飙升至180-210美元/桶。
• 中东产油国存储空间已基本耗尽，减产范围或扩大至1000万桶以上每天；运输受阻和减产对原油缺口的放大呈指数型，高油价将冲击美国金融市场，需防范流动性危机。

研究结论与交易策略：

• 市场对冲突短期结束的期望破灭导致两市主要指数大跌。
• 交易策略建议：可通过开立股指空单对冲持仓风险，或买入股指远月深虚值看跌期权。

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