铜：美元走强，限制价格回升

【基本面跟踪】
铜基本面数据显示，中国1-2月精炼铜产量同比增加9%，达到247.3万吨；2月废铜进口量环比下降27.72%，同比下降13.13%。秘鲁1月铜产量同比增加3%，为226,256吨。智利国家铜业公司（Codelco）预计中东冲突将导致生产成本上升约5%。

【宏观及行业新闻】
美联储主席鲍威尔表示美联储利率处于“有利位置”，但可能降息，美债涨幅扩大。白宫称特朗普希望4月6日前达成伊朗协议，特朗普威胁若协议失败将“摧毁伊朗所有发电厂、油井及哈尔克岛”。

【期货市场】
沪铜主力合约收盘价95,760，夜盘收盘价95350；伦铜3M电子盘收盘价12,195。沪铜期货库存减少6,105吨至230,971吨，伦铜库存增加2,350吨至362,600吨。沪铜对LME3M价差为-82.55，上海铜现货对上海1#再生铜价差为-9540。

【趋势强度】
铜趋势强度为0（中性）。

【研究结论】
美元走强限制铜价回升，但全球供应端存在不确定性。中国精炼铜产量增加，废铜进口下降，需关注后续进口变化。中东冲突及通胀预期仍是关键风险因素。建议中性观望，关注库存及宏观政策变化。