万集科技：2025年年度报告

核心观点：

北京万集科技股份有限公司（万集科技）在2025年受益于政策推动和行业发展趋势，营业收入同比增长17.61%，但净利润仍为负值，主要由于持续的研发投入。公司深耕智能交通领域，拥有全产业链技术优势和丰富的行业经验，在专用短程通信（ETC）、激光雷达、动态称重等业务板块具备领先地位，并积极拓展智能网联和智慧城市业务。

关键数据：

• 营业收入：109.4亿元，同比增长17.61%
• 净利润：-1.8亿元，同比增长53.10%
• 智能网联业务收入：9.7亿元，同比增长159.06%
• 激光雷达业务收入：1.4亿元，同比增长48.11%
• 专用短程通信业务收入：6.1亿元，同比增长1.00%
• 动态称重业务收入：2.4亿元，同比增长24.26%

研究结论：

公司2025年业绩改善主要得益于成本管控、费用抑制和应收账款清收力度加大，以及信用减值计提同比减少。然而，公司仍面临新兴业务盈利尚未兑现、市场竞争加剧、技术创新与研发转化不及预期、应收账款回收与现金流管理风险等挑战。未来，公司将继续深耕智能交通领域，巩固技术领先优势，积极把握“车路云一体化”规模化发展的历史机遇，致力于成为全球领先的智能交通系统综合解决方案提供商。